来源：享能汇2020-06-05

图：动力煤价格走势5月份以来，短期动力煤价格出现波动。一方面受两会影响，西部煤矿产地停产，同时由于港口库存持续下降，作为火电上游主要成本的动力煤价格逐步上移。...由于动力煤是占了火电成本的主要部分，其价格的变动也必然导致火电利润的波动。中长期煤价下行趋势明确，短期出现反弹从2019年二季度开始，煤炭逐渐转向供给宽松，煤价进入下行通道。

来源：长城证券股份有限公司2020-06-05

随着低效火电资产的置出，公司火电资产质量显著提升，叠加动力煤价格中枢趋势性下移，公司火电板块业绩弹性值得期待。...从19年业绩来看，随着动力煤价持续走弱，公司火电业绩走强，有效对冲了水电板块的波动，体现了公司水火互补的韧性。2020年动力煤在需求偏弱、供给逐步释放的背景下预计仍将维持弱势。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-06-01

六月上旬，国内动力煤价格继续上涨几无可能，但大幅下跌也不具备条件；预计港口市场煤价格呈震荡下跌走势，下调至510-520元/吨。“两会”过后，大秦线检修也同步结束，产地煤矿陆续恢复产量、库存。

来源：长城证券2020-05-27

煤价下行仍是短期内火电盈利改善的关键因素，随着煤炭去产能的边际效应逐渐减弱、新增产能逐渐释放，同时宏观经济增速放缓以及2020年新冠肺炎疫情导致需求端偏弱，预计2020年动力煤价格将低位运行甚至趋势性下行

来源：EBS环保公用研究2020-05-25

◆风险分析火电供给侧改革效果低于预期，上网电价超预期下行，动力煤价格超预期上涨，电力需求超预期下滑等。附图...◆困局下的自救手段2015年以来，“三去一降一补”、“供给侧结构性改革”等政策对火电行业三要素（电价、机组利用率、煤价）均形成冲击，电力行业亏损问题难言改善。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-05-22

截止目前，煤价尚未出现滞涨企稳迹象，预计煤价将上涨至本月底，5500大卡市场动力煤价格将涨至600元/吨。随着复产复工的加快，能源消费增速逐步回升。煤电油气日消费量逐步恢复到去年同期水平。

来源：国家能源报道2020-05-13

今年以来，国内煤炭供应受到新冠肺炎疫情的短期影响后快速恢复，煤炭需求由于下游复工缓慢受到较大影响，国内动力煤价格进入下行区间。...进口煤成本逐渐下降，叠加国内供应逐渐恢复，任慧云预计，进口煤价格难以对国内煤价有所支撑。此外，国内市场下跌幅度大于国际市场，进口煤价格优势缩小。

来源：中国能源报2020-05-11

今日智库中国煤炭大数据显示，5月7日，秦皇岛港5500大卡动力煤价格已跌至470元/吨，同比下降150元/吨，已跌至《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中470-500元/吨的蓝色区域下限，压线红色区域

来源：广发证券股份有限公司2020-05-08

港口价格方面，截至4月30日，动力煤价格464元/吨，比去年下跌152元/吨。...5500大卡动力煤年度均价格每下跌10元/吨（含税），则对应火电公司度电税前利润提升3.4厘/千瓦时，50-100元/吨煤价下跌空间对应度电税前净利润提升1.7-3.4分/千瓦时。

来源：中国电力新闻网2020-05-07

此外，受国际原油价格持续下跌的影响，动力煤国际市场需求低迷，内外价差偏大，综合分析，预计后期动力煤价格将维持低位运行态势。受益于动力煤价格持续走低，火电企业业绩有所好转。

来源：中泰证券2020-05-07

动力煤价进入企稳期，看好高分红、低估值标的。5 月份以来，动力煤价格跌幅继续收窄，目前秦港 5500k 价格跌至 464 元/吨附近，接近红色区间上沿。...前期我们一直强调煤炭行业 3 月份以来供需最弱阶段基本过去，目前淡季电厂日耗已经恢复至去年同期水平，煤价跌至目前价位有较强支撑，后续价格将进入稳定期。

来源：山西经济日报2020-05-07

北方港口动力煤市场运行偏弱，贸易商谨慎观望，受公路运费恢复收费等政策影响，部分下游用户拉运需求略有释放，但对市场提振作用一般，港口动力煤价格稳中有跌。...本期省内动力煤市场维持供应宽松局面，煤企销售压力不减，朔州地区部分煤企下水煤价格继续小幅下行，幅度在2-8元/吨左右，忻州地区部分煤企下水煤价格下调15元/吨，直达煤价格整体以稳为主。

来源：华西证券股份有限公司2020-04-29

2019年，火电成本端动力煤价格呈现下滑趋势，12月31日动力煤（q5500）平仓价551元/吨，同比降低26元/吨，但由于公司多数电厂地处煤炭产区，降幅不明显或者反而在上涨。...以公司机组分布最多的内蒙古区域为例，地域电力偏紧，2019年全区动力煤平均坑口结算价格为215.05元/吨，较2018年（下称同比）上涨2.38%。

来源：生意社2020-04-26

据生意社监测，动力煤价格在487.25元/吨附近，近期动力煤价格持续下滑。产地方面，需求一般，为防止煤矿库存积压，部分煤矿以销定产。产量略有下降，煤价下调10-20元。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-26

从二月下旬至今，我国动力煤、炼焦煤、无烟煤的价格全部出现深度下调；两个月的时间里，环渤海港口的现货动力煤价格已经从绿色区域的上线跌至下线，然后跌入黄色区域，本周甚至接近红色区域，5500大卡煤炭下跌106

来源：中国能源报2020-04-24

以上下波动为参照，动力煤价格划为三个区间：波动幅度在6%以内，为价格正常的绿色区域；波动幅度在6%-12%，划入轻度上涨或下跌的蓝色区域；波动幅度达到12%，划入价格异常的红色区域。

来源：中国能源报2020-04-22

2019年全年，动力煤价格持续走低，至2019年10月底，ceci沿海指数5500大卡综合价首次低于“绿色区间”上限570元/吨。...另据统计，2019年全国电煤平均价格为494元/吨，较2018年同期下跌7.0%。煤价下降的同时，华电国际2019年得益于新投产机组带来发电量水平提升，净利润获大幅增长。

来源：中国能源报2020-04-22

2019年全年，动力煤价格持续走低，至2019年10月底，ceci沿海指数5500大卡综合价首次低于“绿色区间”上限570元/吨。...另据统计，2019年全国电煤平均价格为494元/吨，较2018年同期下跌7.0%。煤价下降的同时，华电国际2019年得益于新投产机组带来发电量水平提升，净利润获大幅增长。

来源：中国能源报2020-04-22

2019年全年，动力煤价格持续走低，至2019年10月底，ceci沿海指数5500大卡综合价首次低于“绿色区间”上限570元/吨。...另据统计，2019年全国电煤平均价格为494元/吨，较2018年同期下跌7.0%。煤价下降的同时，华电国际2019年得益于新投产机组带来发电量水平提升，净利润获大幅增长。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-21

随着港口库存持续走低，市场煤价格顺势上涨，发热量5500大卡动力煤价格从节前1月23日561元/吨上涨到2月12日的576元/吨，上涨15元/吨。...为有效应对当前市场形势，建议以四大家为首的动力煤企业开展减产措施。2.抱团取暖，稳定价格。