煤价难以大幅回升-北极星火力发电网

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进入8月，沿海煤炭运输一改前一阶段的需求平淡、发运不畅、到港船稀少现象，再现船舶集中到港繁忙景象，大量拉煤船舶在北方各大港口下锚等待泊位。值得注意的是，随着日耗的增加，华东沿海电厂增补库存的积极性明显提高，派船数量增加。但本次电煤抢运，为电厂阶段性的补库存行为，运输形势能否保持下去，还需进一步观察；而煤价方面，受进口煤冲击、市场供大于求格局未得到根本扭转等因素影响，国内煤炭价格难以大幅回调。

6、7两个月，沿海煤市疲软态势浓厚，形势恶化。由于下游需求不足，进口煤大量涌入，造成市场呈供大于求态势，下游电厂库存持续高位。而北方港口方面，拉煤船舶大量减少，空泊现象较多，各大港口库存高位，下水不畅。

经过积极消耗自身库存和燃用前一阶段调入的进口煤后，迎峰度夏期间，很多电厂存煤下降较多。尤其近一段时间，高温天气炙烤着全国大部分地区，带动了民用电增加，耗煤数量提高，华东电厂存煤下降较多。8月以来，煤炭运输活跃度有所提升，电厂采取一定的补库存措施，派船积极性大增。在秦皇岛、曹妃甸港日均下锚船数量较6、7月份相比增加了近一倍，基本能保证港口满负荷作业，但下锚船和已办手续船舶数量与去年同期相比仍处于弱势。

今年以来，国民经济平稳发展，煤炭需求增速放缓，而进口煤保持一定规模，市场供给宽松，预计今年后几个月，煤价大幅回升的几率不高。

增派运输属补库存式抢运

目前，国内煤炭市场仍处于供大于求态势，虽然高温激发用电负荷提高，刺激了下游消耗，但是供求关系并没有得到根本扭转。夏季用煤高峰到来，天气偏热时间较长，空调负荷大幅增加，煤炭消耗激增，电厂库存回落。由于日耗增加，存煤可用天数大幅下降；尤其华东电网在8月上旬，存煤可用天数仅为12天，浙江、上海等地部分火电厂存煤可用天数已经降到10天以下。因此，电厂拉煤积极性提高，派船数量增加。但笔者认为，这次煤炭抢运仍为阶段性的抢运，主要出于补库存和下个月铁路检修之前的提前抢运两大目的，并非经济快速增长刺激用煤需求增加，而出现的运输紧张。

今年以来，受世界金融危机和欧债危机持续蔓延的影响，国内经济下行压力加大，导致煤炭需求下降，国内煤炭销售量下滑，加之进口煤冲击，相关企业都受到了不同程度的影响。由于宏观经济仍较低迷，工业用电不足，夏季中后期的阶段性抢运难以带动市场的全面复苏，更难以带动煤炭价格的大幅回升。

进口煤继续遏制煤价上调

随着国内煤炭价格持续走低，北方港口平仓价与澳大利亚进口煤炭的价差进一步缩小，国内煤竞争力度加大，进口贸易商出现违约拒收的现象，预计进口煤炭数量在今年后几个月时间将出现减少态势，但今年进口煤总量将会超过去年水平。今年下半年，进口煤仍为影响国内煤炭市场的主要因素，进口煤保持一定数量，促使国内市场供应宽松，供大于求格局难以改变。预计，长三角、珠三角地区等制造业集中的地方，不会出现“电荒”和“煤荒”等能源紧张现象。

华东、华南沿海地区为进口煤主要消费市场，消耗着全国进口煤炭的63%.,这还不包括北方一些单位和地区，购买了大批进口煤与自己生产的煤炭进行配比后南运到沿海用户。1-7月份，浙能电厂、国电、华能等沿海电厂进口煤数量同比大幅增加，而广东省粤电集团进口数量同比减少。1-7月份，我国累计完成进口煤1.87亿吨，其中，7月份，进口煤炭高达2865万吨，同比增长18.3%。由数据看出，下半年，低价的进口煤仍为国内煤炭企业的主要竞争对手，同时，也抑制着国内煤价的上调。

煤炭需求增幅不大

8月5日，汇丰公布7月份中国服务业采购经理人指数(PMI)为51.3%，与6月持平。新订单加速增长，增速虽然尚低，但为最近4个月来最高；虽增速轻微，但用工数量已保持连续3个月增长。预计下半年，国内经济将继续保持平稳增长态势，东南沿海地区煤炭需求和消费数量稳步提高。此外，迎峰度夏、存煤过冬等利好因素作用，煤炭市场需求将有所好转；但下游用户购煤渠道增多，采购方式灵活性在增强，铁路和港口运输瓶颈逐渐被打开，促使下游用煤不会紧张，煤价难以飙升。

进入8月份，在到港船增加的同时，一些市场经销企业担心煤价会进一步下跌或热煤自燃，纷纷抛售堆存时间较长的煤炭，进一步加深了经销企业的恐慌心理，促使北方港口煤价继续下跌。主力煤矿方面，神华集团带头再次降价又使市场恐慌情绪蔓延。从8月份的情况来看，华中及西南部分地区，略显旱情，水力出力逐渐减少，水电将逐渐处于下行通道，火电在发电量中占比例将逐渐提升，且近期高温延续，电厂耗煤量短期内将持续高位。但是，从沿海市场来看，短期内市场震荡局面难改；即使北方港口和铁路正在积极抢运电煤，但却是难以带动煤炭价格的大幅回升。

在宏观经济暂无起色及煤企频繁调价的情况下，电厂突击抢运一批煤炭后，库存恢复到高位，未来几个月仍会以刚性拉运为主线，煤炭运输将逐渐恢复平静。我国正处于经济转型期，经济增速放缓，工业用电不足；出于与进口煤炭作竞争的需要，神华、中煤等煤炭大型企业还会主动降低煤炭价格，保持市场竞争力，在很大程度上影响国内煤炭价格的上调。预计9月份，国内煤价将企稳触底，11-12月份，进入寒冬腊月，进入耗煤高峰后，煤价会小幅回调。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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