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德豪润达的利润来源,从今年的情况看,LED开始超过小家电了。我们小家电做出口,OEM利润率是不高,好处是有庞大的现金流来支撑LED产业的发展。就LED来讲,今年及以后,政府的支持是在减少,但是民用和商用的销售量在大幅增加。到明年,民用和商用的LED产品,应该能占到销售额的七八成。
“雷士照明带来的价值无法估量”
《经理人》:去年底,LED还被业界称为处于“寒冬期”。但德豪润达仍然闪电般收购了雷士照明,持股20.24%,成为雷士单一大股东,外界称这是一场“豪赌”。现在回过头来看,这笔买卖划算吗?
王冬雷:德豪润达的目标,是在5年内做到LED行业全球前三名。对雷士照明的收购,为我们实现这一目标奠定了基础。目前全球照明前三名中,飞利浦年收入约700亿元,欧司朗400亿~500亿元,GE200亿~300亿元。去年雷士商用照明收入35亿元,家居照明业务收入15亿元,总盘子达50亿元,今年可超过60亿元;德豪润达LED去年收入28亿元。明年,雷士和德豪加起来可以做到100亿~120亿元,只要LED业务每年保持30%~50%增长,5年内做到三五百亿元,就可以超越GE的照明业务了。
收购雷士很偶然,但偶然中也有必然。德豪润达完成上、中游的布局后,接着就是渠道和品牌。在美国、欧洲分别拿下惠而浦、AEG两个品牌的使用权之后,接着就是中国了,刚好有收购雷士照明的机会,就毫不犹豫地将它拿下。
收购雷士照明,对德豪润达渠道和品牌方面的价值是战略性的—我们没有时间和精力再来打造这样一个优质的渠道。截至2012年底,雷士照明拥有36家独家区域经销商,3029家雷士专卖店覆盖到国内31个省、直辖市和自治区。此外,雷士照明还拥有19家海外经销商覆盖全球19个国家及地区。因此,收购雷士所带来的价值,怎么评估,用什么样的语言,都不为过!
《经理人》:雷士照明的销售网络号称中国照明行业覆盖最广、力度最强,一直以来也是雷士照明创始人吴长江[微博]的“保护神”,并推动雷士成为中国照明第一品牌。引入德豪润达,将LED产品注入雷士渠道,双方部分产品将构成直接竞争关系。在LED照明领域,雷士照明只是一个新兵,而德豪润达则拥有多年经验。这样,雷士照明的LED转型是否会受到影响?
王冬雷:德豪润达注重上游制造,技术及对成本的管控,雷士有强大的品牌和渠道,两家企业有惊人的互补性。总体来说,德豪润达的LED大部分产品总成本要低于雷士照明15%~25%。原因在于,对LED本身的理解,我们要先雷士一步,德豪润达的成本控制能力也要明显优于雷士。相反,雷士的品牌和渠道能力又是德豪润达可望而不可及的。
两个董事会根据两家企业的不同特点进行了分工,德豪润达做光源,雷士主要做灯具,这样就把重叠部分压到了最小。现在进入雷士照明的专卖店,德豪润达的产品有4个,明年这时候再进去,德豪润达的产品可能就有一面墙。我们会不断把新的产品线植入雷士的渠道,用6~9个月的时间形成初步的规模;双方整合的过渡阶段,德豪与雷士在灯具业务上会有重叠。在适当的时候,德豪的灯具业务会转移给雷士,使两家上市公司的业务彻底分开。
我们会把德豪润达对LED的理解、成本管控能力及先进技术慢慢注入雷士照明,推动雷士更好更快地转型。
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