高营收却低盈利 500强上榜煤企该瘦瘦身了-第2页-北极星火力发电网

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我们再来看一下各大煤炭集团上市公司的营收和利润情况。通过观察我们发现，尽管煤价下跌导致各大煤炭上市公司利润普遍下滑，但在众多以煤炭为主营业务的上市公司中，2013年仅有大同煤业亏损1.68亿元，其他企业或多或少都仍在盈利，只是利润均出现了较大幅度的下降。

我们还发现，在各大煤炭上市公司利润下降的同时，营业收入也均出现了不同程度的下降。11家上榜煤炭集团9家旗下有上市公司，2013年中国神华、西山煤电、冀中能源、阳泉煤业、大有能源、大同煤业、潞安环能、开滦股份和山煤国际等9家上市公司营收合计5055亿元，同比下降7.8%，利润总额合计796亿元，同比下降7.7%。上榜的7家亏损集团旗下上市公司2013年营收合计1917亿元，同比下降28%，利润总额合计82亿元，同比下降49.5%。

上榜500强的煤炭集团营收纷纷大幅增长，但利润却多同比下降，很多企业甚至陷入亏损。反观各大集团旗下上市公司，利润虽然也下降了，但多数公司都仍然盈利，在利润下降的同时，营收也均出现了较大幅度下降。也就是说，各大集团与其旗下上市公司相比，前者营收增长，却亏损，后者营收下降，但仍然盈利。为何会出现这种现象?

一般情况下，盈利下降是由产品销量减少、价格下降或成本上升等因素导致的，多数时候，盈利下降的同时销售收入也会有所减少。对于正常的市场化运作的企业来说，营业收入大幅增长往往也会带来利润的增加，利润下降的同时也会伴随营收下降(因成本上涨导致利润下降除外)。因为企业的目的就是追逐利润，带不来利润的营收增长对于市场化企业来说是没有意义的。

明白了以上营收和利润的关系之后，前面的问题也就不难回答了。各大煤炭集团旗下上市公司利润下降源于煤价下跌，由于销量增加难以弥补价格下降带来的收入下降，煤价下降的同时销售收入便也出现了较大幅度下降。

另外，由于上市公司属于公众公司，信息相对比较透明，市场化运作较为规范，企业投资的随意性和盲目性较低，在煤价下跌导致企业营收和利润下降的同时，短期内不可能通过开展其他业务来增加收入。与此相比，长期以来煤炭也都是各大集团的主要利润来源，近两年煤价下降也导致各大集团营收和利润出现了双双下降，但是，由于各大集团均是国有企业，均是全国性或区域性龙头企业，可以掌控的资源非常雄厚，当然其中也包括一些政治资源。

在煤价下降导致企业营收和利润双双下降的同时，企业为了继续做大，利用各种资源盲目上马一些项目，而这些项目并未带来应有的利润。最终的结果就是，在煤炭带来的利润骤降之后，各大集团纷纷陷入亏损。

毫无疑问，煤炭行业经历了两年多的下行之后，已经“入冬”，但尚未“冬至”，下一个春天则更加遥远，未来煤炭给各大集团带来的利润还可能进一步下滑。即便未来企业营收能够继续增长，500强排名能够不断上升，但如果企业持续亏损下去又有什么意义呢?对此，笔者建议各大企业有必要尽快瘦身，尽快剥离部分低效、无效的资产和业务，要重视营收的数量，更要重视营收的质量。

原标题：高营收却低盈利 500强上榜煤企该瘦

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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