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电改方案已上报国务院 12家企业再获关注

2014-12-22 18:01来源:中财网关键词:电改国务院电网企业收藏点赞

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大唐发电:三季报符合预期

类别:公司研究 机构:瑞银证券有限责任公司 研究员:徐颖真,郁威 日期:2014-11-04

前三季度经常性净利润36亿元

公司三季度单季经常性净利润17亿元,同比下降6%;前三季度累计经常性净利润36亿元,同比持平。公司尚未就资产剥离计划披露新进展。

前三季度盈利占我们全年预测的77%

公司前三季度盈利分别占我们全年预测和市场一致预期的77%/83%(去年同期为79%)。目前我们没有准确的收入拆分数据,但基于公司前三季度煤电利用率同比仅小幅降低2%,我们估算电力业务盈利同比应有较好增长,但可能被煤化工业务拖累。我们估算1-9月煤化工板块亏损额同比可能扩大6亿元(去年1-9月亏损6亿元),而电力板块盈利同比增速约14%。

资产注入具体方案未定,维持“买入”

大唐集团承诺在2015年10月前完成注入河北省火电资产,并于2018年10月前注入剩余火电资产,但具体方案未定。我们认为公司目前估值相比其他全国性的上市电力公司仍然偏高,但看好公司战略调整带来的长期盈利能力提升,因此维持“买入”评级。

估值:目标价4.90元

我们基于贴现现金流估值方法(假设WACC为6.6%)得到目标价4.90元。

国投电力:水火共促业绩增长,清洁能源发展后劲足

类别:公司研究 机构:长城证券有限责任公司 研究员:郑川江 日期:2014-11-03

投资事件:国投电力10月27日晚间发布三季度业绩公告称,前三季度归属于母公司所有者的净利润为46.42亿元,较上年同期增88.72%;营业收入为255.32亿元,较上年同期增24.94%;基本每股收益为0.684元,较上年同期增69.85%。 投资建议:维持对公司2014~2016年0.82/0.92/0.93元的盈利预测,目前股价对应P/E为7.8/7.0/6.9倍。随着公司2014 年大火电项目有望陆续核准并成为2016 年后利润增长点,业绩发展后续强劲,暂给予2014年10倍P/E,对应目标价8.20元,维持“强烈推荐”评级。

原标题:电改方案已上报国务院 电改概念再获关注(附股)
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