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节约成本
西门子估计,对Dresser-Rand的收购每年可以帮助其节约多达1.95亿欧元的成本。如果对Cameron或FMC的收购可以带来同样的协同效应,西门子最多可能溢价50%收购其中一家企业,而且至少一半以现金形式支付——即便如此,西门子仍然可以增加盈利。
但由于投资者认为西门子收购Dresser-Rand的出价过高,该公司CEO凯撒在展开另外一笔大规模能源投资时可能难以获得支持。这笔收购还有可能面临欧盟的反垄断审查,因为该机构担心油气设备行业的价格可能上涨。
其他选择
如果凯撒想要开展较小规模的收购,AkerSolutions或许是个不错的选择。该公司既可以提供可观的市场份额,市值也只有15亿美元,远低于FMC和Cameron。不仅如此,根据彭博社汇总的数据,该公司的动态市盈率也低于多数油气设备公司,包括Cameron和FMC。
这家海洋工程公司已经在去年9月分拆为钻井和油田服务两大业务,后者名为Akastor ASA。Aker Solutions的最大股东是一家由AkerASA和挪威政府控制的控股公司。其合资状态至少会持续到2017年,因此任何收购交易都必须获得双方的认可。
Aker Solutions目前的市值约为16亿美元。在此之前,该公司的股价一年内下跌了38%。
易于消化
“Aker Solutions拥有尖端技术,而且规模较小,更容易消化。”RS Platou Markets分析师特纳˙霍尔姆(TurnerHolm)说,“如果西门子想在海底与通用电气竞争,那就别无选择,必须收购其他企业。换句话说,西门子几乎不可能自主开发与AkerSolutions媲美的产品组合。”
霍尔姆表示,挪威政府持有的Aker Solutions股份,加上大股东较高的价格预期,都有可能对潜在买家构成障碍。
Aker Solutions和Aker ASA发言人均拒绝对此置评。
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即便如此,海洋石油开采市场不会就此消失,设备方面的任何成本改善都会进一步提升该市场的吸引力。
“海洋石油开采需要钻很多孔,这是长期项目,而且成本不菲,但是行业需要向这个方向发展。”Evercore的韦斯特说。
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