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如何破解煤企资金短缺困局?资产证券化盘活存量资产是一招妙棋

2015-03-10 09:09来源:华夏能源网关键词:煤炭行业煤炭企业火力发电收藏点赞

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二、煤企“资产证券化”违约风险有多大?

说起资产证券化,人们首先想到的可能是美国的次贷危机和大规模的信贷违约。没错,此前席卷全球的“次贷危机”,就是美国房地产市场“信贷资产证券化”的“成果”。那么,中国煤炭行业推行资产证券化,会不会也一样会走上这条绝路呢?

美国的问题,是把非优良资质购买人“房贷产品”进行“证券化”处理并进行上市交易,在这个过程中,美国各大金融机构将打包的“房贷证券化”产品层层转卖,杠杆不断叠加,国际评级机构对该类金融产品过度美化,导致市场盲目追捧,在热络的市场交投气氛下,人们已经忽略了“买房人”最根本的偿债能力问题。当美国经济稍有回撤,房地产泡沫不再延续的时候,买房者“预期现金流”中断,信贷的多米诺骨牌倒塌。

通过对比我们可以发现,美国房地产信贷“资产证券化”产品,主要建立在个人的还贷能力上,与此不同的是,以煤炭企业为代表的法人实体,其违约风险要小得多。

和讯财经分析师、华夏能源网(微信sinoergy_com)专栏作者常华认为:通过“资产证券化”的过程,在实现效果上,可以将行业景气周期上沿的现金流补充到非景气周期的下沿,“资产证券化”对于煤炭、有色、钢铁等周期型行业,可以在一定程度上克服其盈利能力“大旱”、“大涝”的局面。

原标题:如何破解煤企资金短缺困局?资产证券化盘活存量资产是一招妙棋
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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