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雅砻江:15 年净利润有望增长12 亿元,一季度增速或全年最高。
我们预测雅砻江2014/15 年净利润70 亿/82 亿元;15 年利润增长主要来自于锦屏一级大坝的补偿作用以及锦屏二级电站14 年底投产的两台机组在今年汛期的贡献,但是14 年投产的6 台机组带来折旧、财务费用将有较大的负面影响。我们认为15 年雅砻江利润增速的高点在1 季度,受益于大坝放水和增值税返还,而2 季度和4 季度同比难有增长。2016 由于所得税优惠和增值税优惠的幅度开始降低,我们预计雅砻江水电利润出现下滑的可能很高。
火电:预计15 年增长来自资产调整和温和煤价。
14 年全国火电利用小时数先扬后抑,上半年全国利用小时数同比降1.5%;但前11 个月下降幅度扩大至5.9%。公司火电盈利也符合这一情况。我们预计15 年受益于温和煤价和曲靖电厂剥离,新增湄洲湾和宣城电厂等,火电利润继续增长;16 年起公司的装机增长包括16 年钦州二期和北疆二期共3 台百万千万机组投产,17 年北疆第二台和湄州湾二期共3 台百万千瓦机组投产。
估值:目标价从12.2 元小幅上调至12.3 元,维持 “买入”评级。
我们分别使用DCF(WACC7.0%)和成本法对雅砻江下游和中游估值,在不考虑中上游开发权的情况下估算雅砻江水电的合理价值是1,207 亿元(国投持52%)。我们使用DCF 法(WACC 6.85%)得到雅砻江以外资产209 亿元估值。两部分相加,得到公司股权价值836 亿元,每股目标价12.3 元。
长江电力:全年业绩增三成,符合预期
公司今日发布2014年业绩快报,报告期实现营业收入269.04亿元(YOY+18.53%),实现净利润117.89亿元(YOY+29.97%),单季度看,公司4Q实现净利润23.40亿元(YOY+55.4%)。
预计公司2015年实现净利润122.46亿元,YOY+3.88%,EPS0.74,当前A股价对应2014年、2015年PE为15.3X、14.7X,考虑到公司外延式增长空间广阔,且有望受益电价改革,我们维持“买入"的投资建议,目标价12.50(15年17.0X)。
全年长江来水改善,业绩大幅增长:公司2014年实现营业收入269.04亿元(YOY+18.53%),实现净利润117.89亿元(YOY+29.97%),单季度看,公司4Q实现净利润23.40亿元,同比增长了55.4%。公司业绩大幅增长,主要是由于去年长江上游来水较去年同期颇丰,发电量增加所致。
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今年全国“两会”期间,“能源”热词再度引起社会各界高度关注。“政府工作报告”中提出,今年的工作要重点加快全国统一大市场建设。深化电力、油气、铁路和综合运输体系等改革,健全自然垄断环节监管体制机制。积极稳妥推进碳达峰碳中和。扎实开展“碳达峰十大行动”。提升碳排放统计核算核查能力,建
煤电容量电价机制是电价制度改革的重要内容,而电价制度改革则是电力体制和市场改革的重要内容。2023年11月10日,国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》(以下简称“煤电容量电价机制”),自2024年1月1日起实施。当前恰逢能源电力转型的关键时期,煤电容量电价机制的
为支持我省独立储能加快发展,促进先进技术规模化应用,1月27日省发展改革委先行制定并印发支持独立储能发展电价政策。政策明确了独立储能项目充放电价格政策,是国内首个完全契合第三监管周期电价政策要求的独立储能充放电政策;同时建立健全独立储能阶段性容量电价激励机制,这也是国内首个独立储能
北极星售电网获悉,贵州省发改委发布省发展改革委关于做好电力零售市场交易价格监测工作的通知,建立事前研判、事中监测、事后分析的全过程监测机制,加强对电力零售市场交易价格的监测。售电公司要遵守电力市场交易规则,向用户提供优质专业的售电服务,以经济、优质、安全、环保为经营原则,自主经营
9.2万亿、126万亿,2023年用电量和经济数据上周出炉。从数据看,与年中分析的五大新趋势一致。(来源:微信公众号“享能汇”作者:享能汇工作室)不少人好奇,用电量增速都6.7了,为何GDP才5.2呢?GDP和用电量,是否解耦了?本文前半段先跑题,后半段着重推理。2023年年终数据出炉,总体优于2022年。全
1月5日,甘肃省发展和改革委员会国家能源局甘肃监管办公室发布关于实施煤电容量电价机制有关事项的通知。根据国家发展改革委统一核定,纳入容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准,即每年每千瓦330元。我省通过容量电价回收的固定成本比例为30%左右,2024年至2025年我省煤电容量电价标准为100元/
今天,山东率先发出2024年容量电价机制调整通知,通知中,正在执行的用户侧容量补偿电价0.0991元/千瓦时,将从2024年1月1日起,下调至0.0705元/千瓦时,度电降低2.86分。(来源:享能汇作者:享能汇工作室)根据省发改委、省能源局、能源局山东监管办今日印发的《关于贯彻发改价格〔2023)1501号文件完
近日,国家发改委和国家能源局联合发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》(以下简称《通知》)提出,为适应煤电向基础保障性和系统调节性电源并重转型的新形势,决定将现行煤电单一制电价调整为两部制电价。其中,电量电价通过市场化方式形成,容量电价按照固定成本的一定比例给予补偿,后续将根据
北极星储能网获悉,12月7日,国务院印发《空气质量持续改善行动计划》。其中提出,落实峰谷分时电价政策,推进销售电价改革。强化价格政策与产业和环保政策的协同,综合考虑能耗、环保绩效水平,完善高耗能行业阶梯电价制度。对港口岸基供电实施支持性电价政策,推动降低岸电使用服务费。鼓励各地对新
电价是深化电力体制改革、加快构建新型电力系统的重要内容。2021年,国家发展改革委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》(以下简称《上网电价通知》),2023年11月10日,联合国家能源局印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》(以下简称《容量电价通知》),提出适应煤电功能加快
近日,国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于建立煤电容量电价机制的通知》(发改价格〔2023〕1501号)(以下简称《通知》),明确逐步构建起有效反映各类电源电量价值和容量价值的两部制电价机制。这是我国电力体制改革以来在国家层面首次建立煤电容量电价机制,是继2021年国家发展改革委《关于
我国海洋线长,海上风能资源丰富,海上风电是近年来全球风电发展的重要方向之一,大力发展海上风电是深入贯彻落实习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略的有力抓手,对推动我国能源结构调整,增加能源供应,保证能源安全,实现非化石能源消费占比目标等方面具有重要的意义。中国作为全球最大的可再生能源生产国和应用国,海上风电建设成效显著,已连续三年成为全球海上风电新增容量最大的市场。根据国家能源局发布的数据,截至2021年4月,我国海上风电累计并网容量达到1042万千瓦。
5月25日-28日,第六届世界能源监管论坛在土耳其伊斯坦布尔举行,国家能源局副局长王禹民出席论坛,并作了题为《优化环境,强化监管,促进能源事业健康持续发展》的演讲。王禹民指出,中国是世界上最大的发展中国家,同时也是最大的能源生产国和消费国,经过多年发展,已经建成煤炭、电力、石油、天然气
今天,锡盟至山东输电通道配电煤电项目的开工为内蒙古煤电基地的开发建设开了一个好头6日上午,中国国家能源局副局长王禹民在此间如是说。王禹民在当日出席的内蒙古锡林郭勒盟(简称锡盟)清洁能源输出基地电源项目开工建设动员大会上作此表示,他认为,近年内蒙古着力打造保障首都、服务华北、面向全国
提要:尽管过程曲折,评价莫衷一是,但无论如何,电改终究重新出发了。更重要的是,新方案所蕴含的“落地”精神与全体用户参与的色彩决定了其与以往改革的不同点。从这个意义而言,新电改仍值得期待。跨越山重水复、冲破重重藩篱,电力体制改革终于在13年后蹒跚重启。中共中央、国务院近日印发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(以下简称《若干意见》),这意味着新一轮电改大幕拉开。尽管过程曲折,评价莫衷一是,但无论如何,电改终究重新出发了。更重要的是,新方案所蕴含的“落地”精神与全体用户参与的色彩决定了其与以往改革的不同
中国国家能源局网站9日消息,国家能源局副局长王禹民近日表示,中共中央、国务院高度重视电力体制改革,《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》即将出台。王禹民说,电力体制改革重点解决五个问题:一是要还原电力商品属性,形成由市场决定电价的机制,以价格信号引导资源有效开发和合理利用。二是要构建电力市场体系,促进电力资源在更大范围内优化配置。三是要支持清洁能源发展,促进能源结构优化。四是要逐步打破垄断,有序放开竞争性业务,调动社会投资特别是民间资本积极性,促进市场主体多元化。五是要转变政府职能,进一步简政放权,加强电力统筹规划。他说,具体的改革措施,一是建立市场
坚持市场化方向 统筹推进电力体制改革——专访全国政协委员、国家能源局副局长王禹民记者:今年是全面深化改革之年,电力体制改革进程加快,路径日渐清晰,您认为电力体制改革要重点解决哪些问题?对确保改革成效有何建议?王禹民:党中央、国务院高度重视电力体制改革。《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》即将出台。电力体制改革重点解决以下问题:一是要还原电力商品属性,形成由市场决定电价的机制,以价格信号引导资源有效开发和合理利用。二是要构建电力市场体系,促进电力资源在更大范围内优化配置。三是要支持清洁能源发展,促进能源结构优化。四是要逐步打破
2月3日,中俄电力领域合作工作组第一次会议在京召开。会议进一步落实中国与俄罗斯两国元首会晤成果。工作组中方主席、国家能源局副局长王禹民与工作组俄方主席、俄罗斯能源部副部长克拉夫琴科出席会议并讲话。 王禹民指出,2013年以来,在中俄两国领导及政府间能源合作分委会的正确指导下,双方电力合作机制日趋完善,电力贸易保持稳定,火电、水电及输电合作项目取得积极进展,企业间交流更加密切,合作领域不断拓展,电力合作取得丰硕成果。[$NewPage$]王禹民对进一步加强中俄电力合作提出三点希望。一是大力推进中俄电力在更广泛领域合作,促进电力全
2014年11月1日起,国家能源局将全国已经开通的“12398电力监管热线”正式变更为“12398能源监管热线”(以下简称12398热线)。12398热线变更后,投诉举报受理范围从原来电力行业扩大到电力、煤炭、石油、天然气、新能源与可再生能源等领域。为此,国家能源局专门制定出台了《国家能源局12398能源监管热线投诉举报处理暂行办法》(以下简称《办法》)等相关配套制度。近日,国家能源局党组成员、副局长王禹民同志接受了本报记者采访,就12398热线变更、启用等问题,回答了记者的提问。记者:请您介绍一下123
2014年11月1日起,国家能源局将全国已经开通的“12398电力监管热线”正式变更为“12398能源监管热线”(以下简称12398热线)。12398热线变更后,投诉举报受理范围从原来电力行业扩大到电力、煤炭、石油、天然气、新能源与可再生能源等领域。为此,国家能源局专门制定出台了《国家能源局12398能源监管热线投诉举报处理暂行办法》(以下简称《办法》)等相关配套制度。近日,国家能源局党组成员、副局长王禹民同志接受记者采访,就12398热线变更、启用等问题,回答了记者的提问。记者:请您介绍一下12398热
9月15日,国电集团公司董事长、党组书记乔保平,副总经理、党组成员高嵩陪同国家能源局副局长王禹民、电力司司长韩水一行赴国电电力调研。高嵩代表集团公司汇报了国电集团基本情况及经营发展、环保技术改造等工作,介绍了集团公司“一五五”核心战略思想、“十三五”发展规划及重大项目的前期工作情况,并感谢国家能源局一直以来对国电集团的关心和支持。他表示,国电集团致力于结构和布局的调整,高度重视“十三五”发展规划编制工作,希望能源局继续支持、指导国电集团做好相关工作。在听取工作汇报后,王禹民肯定了国
北极星电力网获悉,5月31日,上海市印发《上海市推动工业领域大规模设备更新和创新产品扩大应用的专项行动》的通知。通知提出,到2027年,实现本市工业领域设备更新规模累计达2000亿元,设备投资规模较2023年增长25%以上,规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过95%、77%
5月30日,中国政府网消息,国务院总理李强日前签署国务院令,公布《国务院关于修改〈国家科学技术奖励条例〉的决定》,自公布之日起施行。中华人民共和国国务院令第396号现公布《国务院关于修改国家科学技术奖励条例的决定》,自公布之日起施行。总理温家宝二○○三年十二月二十日国务院关于修改《国家
北极星电力网获悉,国家能源局发布关于开展涉及不平等对待企业法律法规政策清理工作的公告为贯彻落实党中央、国务院关于开展涉及不平等对待企业法律法规政策清理工作的决策部署,破除制约企业发展的制度障碍,现征集各类法律法规政策不平等对待企业的问题线索。如认为相关法律法规政策存在下列情形之一
近日,国家数据局发布《全国数据资源调查报告(2023年)》,报告显示,全国数据生产、存储、计算呈现规模大、增速快的特点。2023年,全国数据生产总量达到32.85泽字节(ZB),同比增长22.44%。2023年,全国数据存储总量为1.73泽字节(ZB),存储空间利用率为59%。2023年,2200多个算力中心的算力规模超
近日,中国电力企业联合会组织召开新形势下电力企业煤炭采购及保障相关问题调研座谈会,浙江能源监管办受邀参会。座谈会上,浙江各电力企业就2020年以来电煤中长协签订履约情况、平均价格和热值情况进行交流,详细分析当前供需形势下煤炭采购存在的困难和问题,深入探讨煤电企业在能源保供持续承压和新
《电力市场运行基本规则》(以下简称《规则》)的发布,标志着我国电力市场改革迈出了坚实的一步。如果说全国统一电力市场体系如同一座精心设计的宇宙空间站,《规则》则相当于这座空间站的核心舱。正如天和核心舱在空间站中发挥着控制和管理中心的作用,这部《规则》也是电力市场体系中不可或缺的神经
1—4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元,同比增长4.3%(按可比口径计算,详见附注二)。1—4月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额7396.4亿元,同比下降2.8%;股份制企业实现利润总额15508.1亿元,增长0.9%;外商及港澳台投资企业实现利润总额5285.9亿元,增长16.7%;
近日,中国大唐集团有限公司关于供应商不良行为处理情况的公告(2024年第4批),对出现不诚信行为、履约不力以及产品质量等问题的供应商进行了处理,共522家。详情如下:中国大唐集团有限公司关于供应商不良行为处理情况的公告(2024年第4批)为促进供应商诚信履约,保证产品质量、服务水平,依据《中
5月17日,国家统计局披露2023年平均工资。2023年城镇非私营单位就业人员中,电力、热力、燃气及水生产和供应业年平均工资为143594元,同比增长8.0%。2023年城镇私营单位就业人员中,电力、热力、燃气及水生产和供应业年平均工资64826元,同比增长4.8%。2023年全国规模以上企业就业人员中,电力、热力、
为认真落实国家能源局、省政府关于安全生产工作部署,督促电力企业深刻汲取教训,举一反三排查整治风险隐患和管理漏洞,确保电力安全生产形势平稳,根据2024年度电力建设施工安全和工程质量专项监管工作安排,5月15-16日,江苏能源监管办赴靖江2×100万千瓦扩建项目开展电力安全生产督查。本次督查采用
4月25日上午,中国电力国际有限公司(以下简称“中电国际”)召开干部(扩大)会议,集团公司董事、总经理、党组副书记栗宝卿出席会议并讲话。会议宣布,贺徙同志兼任中电国际董事长、党委书记,王子超同志不再担任中电国际董事长、党委书记职务,另有任用。相关职务任免按有关法律和章程的规定办理。
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