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中国电价改革获重大突破 11家企业可重点关注

2015-03-13 09:18来源:凤凰财经经综合关键词:电价改革王禹民电力企业收藏点赞

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桂冠电力[0.00% 资金 研报]公司专题报告:资产收购助腾飞

本次收购完成后,公司装机容量将大幅提升,未来龙滩电站对下游梯级电站的促进效应值得期待,我们预计2014-2016年EPS为0.26、0.30、0.35元,对应PE为20/18/15,首次给予“推荐”的评级。n地区电力龙头,盈利逐步改善:公司地处西南,背靠大唐集团,是广西地区的电力龙头公司,截至2013年底,公司装机容量为567.3万千瓦,权益装机容量为432.0万千瓦。2014年以来受益于来水好转和煤价的持续下行,公司盈利大幅改善,未来仍有提升空间。

收购龙滩助成长:此次收购方案中公司拟以168.8亿元收购龙滩电站100%股权,对应的2014年PE和PB分别为12.8X和3.1X,定价相比2013年的方案更为合理。未来随着资产注入的完成,装机容量增长86.4%至1057.3万千瓦,公司的市场份额、盈利能力和核心竞争力都将进一步提升。

川投能源[1.30% 资金 研报]:三季度如期大幅增长

三季度业绩同比增长180%

川投能源披露前三季度净利润28.8 亿元(EPS1.39 元),同比增长120%,主要来自1)雅砻江利润大幅增长,贡献前三季度95%业绩;2)新光硅业去年同期亏损1.85 亿,今年不再拖累业绩。其中三季度单季利润19.8 亿元,同比增长180%。公司1-9 月利润占我们全年预测的85%,我们维持全年33.8 亿元(EPS1.54 元)的盈利预测。

雅砻江单季盈利41.3 亿元,同比大增197%,符合预期

雅砻江水电三季度盈利41.3 亿元,同比增长197%,基本符合我们的预期(40.2 亿元)。三季度上网电量250.9 亿千瓦时,其中锦官电源组上网电量202.6 亿千瓦时,高出我们预期0.1%;二滩48.3 亿千瓦时,低于我们预期27%,主要因为需求疲弱和来水较好造成四川/重庆对于水电的消纳较弱,二滩执行较低的四川省丰水期电价,因此电量低于预期对盈利影响较小。

Q314 应是雅砻江盈利增速顶点,但预期Q414 和Q115 仍将有较快增长

分季度看,雅砻江今年三季度盈利同比增长197%,我们认为增速达到了顶峰,今年Q1 和Q2 盈利同比分别增长87%和16%。我们认为Q414 和Q115仍将保持较快增长,尤其锦屏一级大坝蓄满,全部调节库容可以在明年一季度得到体现( 尽管折旧和财务费用更高) 。公司股价对应2014E/15E11.3x/10.7x PE。

原标题:中国电价改革获重大突破 11股或连续暴涨
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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