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2015国企兼并重组报告:新三板成国企重组新平台

2015-05-19 07:51来源:投资界关键词:国企兼并重组电力企业国资委收藏点赞

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央企整合持续发酵,重组大年拉开序幕

2014年,国企并购重组和资源整合力度进一步加大,如成立铁塔公司推动电信基础设施共建共享,招商轮船(601872,股吧)与中外运长航集团重组建成了全球最大的油轮船队,华孚集团整体并入中粮集团,有关企业重组及项目转让工作正在稳步推进。2014年3月份,中粮宣布正式签署协议收购尼德拉51%股权;4月份,中粮和投资团宣布收购来宝农业51%股权,两项并购耗资约30亿美元;同月,中信泰富宣布以2269亿元从最终控股母公司中信集团收购其主要业务平台中信股份的全部股份。7月28日,北京首钢股份(000959,股吧)有限公司通过增资的方式成功受让东莞市五迁金属材料有限公司10.00%股权,作价1,154.00万元人民币。8月份,安徽国资改革第一股江淮汽车(600418,股吧),披露了进一步细化的吸收合并江汽集团并募集配套资金预案。10月28日,中粮集团宣布其主导的两项并购已通过全球并购审查,并顺利完成交割,中粮集团将分别持有荷兰农产品(000061,股吧)及大宗商品贸易集团尼德拉公司和来宝集团旗下来宝农业有限公司51%股权。

从2015年年初的南北车合并到中电投和国家核电合并,背后都代表着2015年国企整合的一个全新思路,那就是强强联合。2015年国企改革将全面推行、落地。国资体系瘦身将是一大任务,国企发展模式将从增量发展变为存量组合。下一步,建筑、电力、铁路等产能过剩行业的众多国企央企,还将面临大规模的合并重组。2015年是国企大重组、大整合的一年,2015年下半年将出现一个比较大的国企兼并重组浪潮,原因有以下三点:首先,国企改革和结构调整、转型升级决定了部分央企的合并重组是大概率事件。其次,没有央企的大重组、大整合,“中国制造2025”就不可能顺利实施。三是“一带一路”不仅让高铁走出去,更主要的是展现了中国装备和中国制造的实力和能力,使更多的行业成为受益者。

国企借力资本市场,新三板成国企重组新平台

新三板一直被看作是解决中小微企业融资难的平台。然而,现在新三板有了新功能和定位—“帮助地方政府实现国资改革的平台”。从2013年12月上海首先发布地方国资改革方案开始,全国陆续有19个地区发布了全面深化国资改革的方案,这些方案有一个共同点,都包含有利用多层次资本市场提高地方国资的资产证券率,而新三板是其中重要的组成部分。

四川的方案中提出,加快国有资产证券化。鼓励国有企业充分利用包括主板、中小板、创业板、全国股份转让系统在内的多层次资本市场上市挂牌,通过市场化机制为资本定价、发现价值,以融资、转让、并购等方式实现国有资本的充分流动和股权的多元化。广东的方案中点明,利用境内外多层次资本市场,推动汽车贸易、仓储物流等具备上市条件的企业实现主营业务上市,推动电子信息、生物医药、食品粮油等企业逐步注入省属同类业务上市公司,推动一批具有发展前景的企业在新三板上市。北京市的两会中也明确要求,北京市属企业会利用多层次资本市场提高证券化的比率,新三板将作为其中重要的一环。

此外,2014年7月证监会颁布了《全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务指引(试行)》(下文简称“《指引》“),《指引》明确新三板公司与交易对方筹划重大重组事项时,应当做好保密工作和内幕信息知情人登记工作,密切关注媒体传闻、公司股票及其他证券品种的转让价格变动情况,并结合重大重组事项进展,及时申请公司证券暂停转让并报送材料。在发行股份购买资产方面,《业务指引》强调,涉及重大资产重组的股票发行信息披露及具体操作流程,须遵守《业务指引》的要求,不再适用《全国中小企业股份转让系统股票发行业务细则(试行)》的有关规定。同时企业在验资完成后10个转让日内,需向全国股转系统公司报送股票发行备案或股票登记申请文件。《业务指引》对退市公司重大资产重组的风险提示做出了特别要求,要求退市公司在披露重大资产重组报告书时应当同时发布特别提示。《指引》的出台进一步规范了在全国中小企业股份转让系统公开转让的公众公司重大资产重组的信息披露和相关业务办理流程,也为国有企业在新三板这个平台上进行兼并重组提供了制度保障。

在政策的刺激下,国有企业陆续挂牌新三板。截至2015年2月初,新三板已挂牌企业中,有58家国有企业,其中央企控股企业11家,地方国有企业47家。未来随着国资国企改革进入到实质性阶段,新三板国企板块将迅速崛起,同时借助新三板推进国资国企兼并重组,将成为央企控股挂牌国企和地方国企低成本实施改革的重要资本市场平台。

原标题:2015国企兼并重组报告:新三板成国企重组新平台
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