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国家能源局推进新能源微电网建设 六大企业有看头

2015-07-23 15:01来源:移动中金在线关键词:新能源微电网智能电网国电南瑞收藏点赞

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许继电气

许继电气:能源互联网航母扬帆

研究机构:国泰君安证券 分析师:洪荣华,谷琦彬,刘骁 撰写日期:2015-05-06

投资要点:

首次覆盖,增持评级。我们预计公司2015-2017年EPS为1.30/1.62/1.95元,公司具备产业链集成优势,新业务蓄势待发,我们给予公司电力自动化行业平均的2015年30倍PE,得出39元目标价,首次覆盖给予增持评级。

系统集成能力强的能源互联网龙头。公司产业链覆盖一次和二次,其技术与产业化能力强于电网外相关企业,具备提供整体解决方案的能力,2014年资产注入后上市公司的盈利能力进一步增强。雾霾治理背景下特高压建设提速,2015年直流建设速度有望超市场预期,将拉动公司高毛利的换流阀/控制保护产品线大幅增长。公司配网一二次竞争优势明显,过往业绩丰富,2015年国家电网计划完成30个重点城市市区和30个非重点城市核心区的配电网改造,公司是配网建设提速的最受益标的之一,同时新电改后配网增量投资主体有望涌现,中长期来看能源互联网的建设也将对配网提出全新的需求,特别是大数据的应用一定程度上依赖电网所掌握的海量数据,公司作为网内产业化和科研平台将具备重要优势。

充换电设施高技术巨头。在电网主导时期,公司一直是充换电基础设施的主要设备供应商和总包商,特别在高金额、高壁垒、高附加值的换电站方面优势明显,承担了薛家岛等电网优秀示范工程建设,在2014年的电网充换电设备集采中公司中标份额领先。在后续的充换电设施铺量建设阶段,我们认为公司仍将凭借其技术和集成优势以及对电力系统的深刻认识在充换电站和快充桩领域斩获大量份额。

风险提示:配网短期投资的不确定性;新电改后续推进的不确定性。

金风科技

金风科技:半年报业绩再超预期,价值龙头成长依旧

研究机构:安信证券 分析师:黄守宏 撰写日期:2015-07-14

半年报业绩再超预期:价值龙头成长依旧,金风科技公告上调2015年上半年盈利预测,将盈利预测由原来的9.92亿元-11.57亿元上调至11.57亿元-13.23亿元,同比增长250%至300%。这也是公司连续两年半年报业绩持续保持2.5-3倍的高增长,主要原因得益于2015年上半年风电行业持续、稳步发展,市场需求旺盛,公司上半年部分项目进度较预期加快,销售收入确认高于预期。

风电行业持续向好:得益于风电电价下调带来的抢装,我们预计国内新增风电装机量将达到25GW,从而有效带动金风科技的出货量大涨,预计2015年出货量达到甚至超过6.5GW,将实现业绩和市场占有率双提升;风电场运营方面,未来三年(包括2015年)金风科技每年的新增运营风电场不会少于1GW,预计2015年年底风电场运营累计装机量将约3GW,将会为公司带来强大的现金流和业绩支撑。

风电服务市场逐渐打开,金风科技作为国内最大的风电机组制造商,安装的风机数量超过17000万台,为未来的风电增值服务打开空间。

金风科技变革进行时:金风科技也在经历变革,挖掘风电大数据为运营和服务提供强力支持;万台风电机组为能源互联网提供大数据支撑;金风科技旗下拥有融资租赁、机组制造、风电场运营和风电场服务等多项业务,可以打造风电从融资到运营再到服务的一体化平台;金风科技在北京和江苏大丰的智能微网项目已经并网发电,作为数据承载端、节能方案和售电方的智能微网为金风科技开拓需求侧管理打下基础。

投资建议:我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为1..09元、1.39元、1.63元,对应的PE分别为17.6倍、13.8倍、11.8倍,维持买入-A的评级,目标价33元。

风险提示:补贴发放不及时,政策支持力度下降。

原标题:国家能源局:推进新能源微电网建设 六股有戏
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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