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【不容错过】油气改革呼之欲出抓紧了解这些投资机会!

2015-09-24 09:06来源:方正证券研究所关键词:天然气价格天然气行业国企改革收藏点赞

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(3)管网独立及放开准入的投资机会

投资主体多元化及“十三五”期间基础设施投资建设加速带来的管材、压缩机等设备需求增长。相关标的:玉龙股份、金洲管道、石化机械、杰瑞股份等。

风险提示:改革效果低于预期的风险;管输费率下调的风险。

(4)放开原油进口权的投资机会

针对地方炼厂的原油进口权加速放开,未来资质并无稀缺性,关键 看企业炼化成本控制能力,以及下游市场开拓能力。

未来有望对拥有海外油气区块及从事油品贸易的企业放开原油进 口权。相关标的:洲际油气、国际实业、光汇石油、华信国际等。

风险提示:警惕原油贸易风险,行业过度竞争的风险。

国企改革对油气行业的影响及投资机会

(1)国企改革将对油气行业的主要影响路径

一是央企合并重组 改变竞争格局;二是资产重组提高证券化比例;三是完善国有资本 管理体制、引入职业经理人、股权激励等提升经营效率。我们最看好国企资产重组,提高证券化比例带来的投资机会。总体来看,国企的资产证券化比例较低,仍有大量未上市资产。资产重组上市有利于盘活存量资产,优化资产负债结构,完善企业治理结构,提高 经营效率。重点关注未上市资产体量大、上市平台稀缺性强的投资标的。

(2)三大油公司主辅分离、专业化重组的投资机会

目前,三大油公司最大的问题在于经营效率低下,旗下存续资产体量大,人员负担重。解决主辅分离问题应该是油气行业新一轮国企 改革的重点。三大油公司集体换帅后,主辅分离、专业化重组有望 进一步深化,并带来重大投资机会。

相关标的:石油济柴、大庆华科、山东海化、上海石化、泰山石油等。

(3)其他央企和地方国资委旗下的两类资产重组机会

一是定位资产整合平台,未上市资产体量大的投资机会。

相关标的: 国新能源(山西省燃气资产整合平台,晋能集团约 70 亿燃气资产 划拨给国新能源集团)、云南盐化(云南能投唯一上市平台) 、风神股份(中国化工集团旗下轮胎资产整合平台)、兰太实业(中国盐 业唯一上市平台)、中化国际(中化集团化工板块上市平台)、南京 中北(南京市公共事业资产整合平台)、湘潭电化(湘潭市国资委 唯一上市平台)等。

原标题:油气改革呼之欲出抓紧了解这些投资机会!
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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