警惕丨火电行业或将承受能源过剩不良后果中国能源路线有了“洁癖倾向”-第5页-北极星火力发电网

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按照国家发展改革委核定的2005年煤矿产能、国家统计局公布的各年累计新增煤矿产能和国家能源局公布的各年淘汰产能进行累加计算，2014年末中国煤炭产能应该在45亿吨/年左右，其中包含部分证照不全煤矿产能，不包括瞒报产能和在建产能。

中国煤矿以井工开采为主，井工煤矿生产系统报废后余留在矿井深部的煤炭很难再重新布置生产系统进行复采，壮年期煤矿提前关井意味着煤炭资源的不可逆损失，因此，真正能够关掉的煤矿，通常是一些资源接近枯竭或是资源禀赋很差、外运条件不佳等在供过于求市场中丧失经济性、持续大额亏损的煤矿。

综合考虑在建产能、瞒报产能和今后几年有可能新开工产能等各方面情况，即使未来十五年持续关闭资源枯竭的亏损煤矿，判断2020年、2025年和2030年煤炭产能分别不会少于53亿吨/年、48亿吨/年和43亿吨/年。据此，如果没有新型煤化工、燃煤热电厂等结构性需求来弥补经济终端以传统利用方式所消耗煤炭的巨大减量，在设定煤炭进口与出口基本平衡的条件下，煤炭产能利用率将持续处在70%左右的水平上，详见图4。

如果没有新型煤化工、燃煤热电厂等结构性需求来弥补经济终端以传统利用方式消耗煤炭的巨大减量，则煤路港产业链将面临群体性资产负债表崩溃局面。“十三五”末期以后的几年，如果煤炭行业和燃煤发电行业的产能利用率都降至70%左右，则运煤铁路和煤炭中转港口等煤炭物流业的产能利用率也将大幅走低。

由于煤炭、运煤铁路和煤炭中转港口的生产成本中固定成本占比较高、变动成本所占比例较低，其产能过剩及产能利用率下降的后果必然是价格低迷、平均成本上升及资产负债表恶化，极可能出现资产负债表群体性崩溃局面。这些行业前些年搞建设的资金主要来源于国资控股银行的贷款，其资产负债表崩溃意味着银行体系出现债务危机，危及中国金融体系安全。

三、如果非化石能源收益率未能大幅提升，则发展新型煤化工和近零排污燃煤技术可产生巨大的宏观性、战略性效益

如果非化石能源收益率未能大幅提升，则新型煤化工相对于油气化工存在比价优势。新型煤化工的生产成本以折旧、财务费用等固定成本为主，煤炭采购成本占比较低，在现有建设成本条件下，对应煤制油和煤制烯烃盈亏平衡点的石油价格分别是60美元/桶和40美元/桶左右。

近期部分新型煤化工企业盈利水平下降甚或出现亏损，主要原因是国家征收了巨额消费税，扣除税费因素影响，多数煤化工项目仍有可观盈利。从长远发展来看，一方面，新型煤化工产业终将实现规模化，单位产能的建设成本还将大幅下降;同时，煤炭价格低廉也将成为常态，在沿长江经济带、环渤海地区、黑龙江省等水资源富集地区的煤炭消费价格可控制在0.07元/大卡以下;

另一方面，未来几年，如果非化石发电及其配套储能技术未有重大突破，未能在全球市场上大幅挤占石油的市场份额，则随着石油去产能进程加快，“十三五”期间石油价格重回80美元/桶是大概率事件，相对于80美元/桶的石油价格，新型煤化工产品仍有比价优势。如果非化石能源收益率未能大幅提升，以新型煤化工替代油气进口能够产生巨大效益。

发展新型煤化工，替代部分油气进口，国民经济将产生以下三项边际成本减量或边际收入增量、亦即边际利润：

一是煤炭资源损失的减量，多数计为国有资产损失额的减量。

二是煤矿产能利用率提高所可降低的平均生产成本，该部分成本减量或体现为国家对煤炭行业补贴的减量，或是下游用煤行业边际利润的增量。

三是增加国际油气市场供给所能压低的国际油气价格，其与中国油气进口量的乘积计为中国节约的能源采购成本，再加上替代量与进口价格的乘积，合计为中国对外支付外汇的减量。

四是中国国民收入将因煤炭及新型煤化工产量增加而增加，在有效需求不足的情况下，该部分收入将按凯恩斯乘数放大数倍。

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