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【深度分析】2016年煤炭行业:负面?!

2016-03-17 10:16来源:中诚信国际作者:张汀 张伊娜关键词:煤电一体化火电煤炭行业收藏点赞

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水泥行业耗煤量占煤炭总产量的比重一直稳步上升,目前约为13%左右。如图7所示,2014年以来,在固定资产投资、房地产投资增速双双下滑的背景下,水泥市场需求整体偏弱,2014年全国累计实现水泥产量24.8亿吨,同比增长1.8%,增速降至24年来最低。2015年以来,水泥行业需求持续疲弱,1~9月全国水泥产量为17.2亿吨,同比下降4.7%,产量首次出现同比下滑。目前来看,受宏观经济增速放缓的影响,水泥行业需求增速下滑,对煤炭需求较弱的态势短期内不会改变。但长期看,保障房、铁路、公路、基建以及水利等建设项目或为水泥需求提供一定支撑。

化工行业方面,不同于电力、钢铁和水泥行业,化肥行业的下游需求主要受到单位施肥量和总播种面积的影响,相对较为稳定,但近年来尿素新建产能不断投产使得行业出现了较为严重的产能过剩。截至2014年底,我国尿素产能达到8,100万吨/年,当年净增加产能175万吨/年,而当年表观消费量仅为6,346万吨,产能过剩明显。过剩的产能以及煤炭价格的持续下行,导致2012年下半年以来尿素价格不断下跌,如图10所示,截至2015年10月底,国内尿素价格跌至1,450元/吨,低于很多煤头化肥企业的成本线,因此很多煤头尿素企业开工不足,对煤炭的需求也下降。未来,由于尿素需求的相对平稳以及在建尿素产能的不断投产,预计在一段时间内,行业产能过剩形势仍将延续。

煤炭环保政策方面,在政府治理空气质量的环保压力倒逼下,能源结构变革将提速,煤炭消费量将承压。2013年9月,国务院印发《大气污染防治行动计划》(国发【2013】37号,以下简称‘计划’),计划提出,到2017年,煤炭占能源消费总量比重降低到65%以下,其中京津冀、长三角、珠三角等区域力争实现煤炭消费总量负增长,通过逐步提高接受外输电比例、增加天然气供应、加大非化石能源利用强度等措施替代燃煤,计划出台后,整治大气污染责任开始逐步下放到地方政府。根据2013年9月发布的《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》,到2017年底,北京市、天津市、河北省和山东省计划削减煤炭消费总量8,300万吨。2014年9月,由国家发改委、环保部等六部门制定并印发《商品煤质量管理暂行办法》(以下简称‘办法’),办法对商品煤相关质量指标进行了明确规定,对于在中国境内远距离运输(运距超过600公里)的商品煤,其发热量、灰分、硫分还要满足更严格的指标要求,其中褐煤发热量需要大于等于16.5MJ/kg(约为3,942大卡/千克)。中诚信国际认为,煤炭主要下游行业如钢铁、水泥等均为产能过剩、高能耗、高污染的产业,其产能也将进一步受到限制,从而对煤炭需求量产生不利影响;此外,缺乏就地转化能力的劣质煤生产企业将面临较大的政策风险。

总体来看,进入2015年以来,主要耗煤行业产量增速均出现了负增长,煤炭下游需求深度低迷;此外,目前政府治理大气污染决心较大,环保政策趋严将进一步抑制煤炭需求,特别是劣质煤消费量受到的影响将更为明显。

原标题:【展望】2016年煤炭行业:负面(上)
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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