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断崖边or半山腰?中国煤炭行业发展趋势详尽梳理及2017年预测

2016-11-18 09:07来源:CCTD中国煤炭市场网关键词:煤炭行业煤炭企业煤炭消费收藏点赞

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三、煤炭行业发展趋势

1、预计行业盈利将继续环比改善。

截至2016 年8 月煤炭行业毛利率/税前利润率分别为16.0%/1.6%,吨煤净利为8.3 元(vs. 4 月吨煤净利仅为0.1元),盈利环比显著改善。2015 年煤炭行业亏损企业个数占比32%,截至2016 年8 月继续上升至33.2%。主要是由于虽然煤价上涨支撑煤企在三季度实现盈利,然而绝大多数煤矿仍处于累计亏损状态,完全弥补前几年巨大亏损尚需时日。考虑到冬季为传统用煤旺季,先进矿井增量释放不及预期,四季度煤价仍有上涨动力。我们认为4Q 行业盈利将持续环比改善。

成本控制仍为亮点。行业严峻的经营环境倒逼煤企严控成本,2015 年行业平均吨煤成本同比下降18%,创下历史新低。而2016 年8 月全行业单位成本累计同比-7.4%,成本控制效果依然显著。向前看,煤炭行业计划分流130 万人,煤企人员负担有望减轻为成本进一步下降腾挪空间;而另一方面,矿井限产政策将削弱生产的规模效益,部分企业为了维持产量不得不开采较高成本矿区,或将造成成本小幅上升。

1998-2016年中国煤炭行业毛利分析:

1998-2016年中国煤炭行业净利润分析:

1999-2016年中国煤炭行业单位成本增速:

1985-2016年中国煤炭行业无损企业占比:

2、行业集中度决定了产量控制能力。

2005~2015 年,我国煤炭行业前10 市场份额由23%提升至41%,而美国已多年稳定在70%附近。对比国际水平,我国行业集中度仍旧偏低,整合空间巨大。目前276 天限产政策针对部分先进高效矿井放开,大型煤企的增产有利于在此时抢占更大市场份额,为行业整合收购提供契机。而随着行业集中度的提高,能够加强对于供给的控制力度,恢复理性供需,从而避免市场无序扩张,是实现市场力量倒逼产能出清的重要基石。

我国历年煤炭行业集中度:

煤炭行业生产情况对比:

原标题:详细!中国煤炭行业发展趋势梳理及2017年预测
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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