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断崖边or半山腰?中国煤炭行业发展趋势详尽梳理及2017年预测

2016-11-18 09:07来源:CCTD中国煤炭市场网关键词:煤炭行业煤炭企业煤炭消费收藏点赞

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下游钢企利润已从高点回落

受今年夏季钢铁行业快速上涨,金九银十行情提前透支。全国钢材库存在进入传统消费旺季后连续上升,钢价表现承压。4 月中旬后,钢企利润从高点重回下行通道。截至10 月21 日,螺纹钢吨毛利亏损约122 元,国内盈利钢厂个数占比仅为47.9%,从9 月初的82%下滑34ppt。

螺纹钢吨钢毛利亏损:

国内盈利钢厂占比回落:

中游焦炭价格受成本及低库存支撑。截至10 月21 日,国内大中型钢厂焦炭库存平均可用天数仅为6 天,为本年度最低水平。钢厂原材料货源不足,采购积极性较高,因此尚未打压焦炭价格。另外,由于公路运输不畅,铁路运力紧张,叠加上游焦煤价格上涨,焦煤成本增加对价格形成支撑。目前,山西焦化厂利润平均在100~150 元左右,河北焦化厂利润在50~100 元之间。往后看,钢企因几无利润转而打压焦炭价格的可能性,将随着补库行情的完成而逐步增加。

钢厂焦炭库存处于历史低位:

焦煤供给缺口难以有效填补,价格仍有上涨动力。目前政策限产叠加库存维持低位,焦煤供给紧张。我们测算,国家一级安全矿井恢复330 天生产,四季度月均可贡献焦煤增量480 万吨。在完全释放的情况下,可基本满足目前月均400~700 万吨的供给缺口。然而先进产能产量释放需要一定时间周期,今年内可实现的增产有限。因此我们认为,短期内焦煤市场供给缺口难以被有效填补,价格仍有上行动力。

亏损产能环比大幅收窄。9 月份全国炼焦煤矿区亏损面仅在一成左右,盈利产能占比较8 月环比提升54.5ppt 至94.2%,主产矿区盈利大幅改善。所选取的122 个矿井中,盈利能力最强的矿区为开滦矿区及西山矿区,所选样本矿井全部实现盈利;内蒙的包头矿区盈利能力最差,盈利能力为47.9%。

主要炼焦煤矿区到唐山地区盈亏分析:

汾西矿区到厂成本最低。在北方六大矿区中(汾西,西山,开滦,离柳,乌海和包头矿区),汾西矿区的原煤生产成本最高,约291 元/吨,但凭借其较高的精煤洗出率(58%)和便利的交通运输条件(运距950 公里),到唐山吨煤成本最低,约743 元/吨。而包头矿区虽然原煤生产成本低至207 元/吨,但精煤洗出率仅为35%,且到达唐山港的距离较长为1,200 公里,吨煤到厂成本约922 元/吨。

主要焦煤产区成本分析:

钢铁行业和焦炭行业景气状况是影响炼焦煤需求的重要因素。今年以来,受钢铁行业推动,炼焦煤累计消费量同比降幅从年初的低位-15%逐步收窄。截至8 月,炼焦煤累计消耗量为3.5 亿吨,较去年同期微跌1.1%。

2014-2016年炼焦煤需求量及累计同比:

原标题:详细!中国煤炭行业发展趋势梳理及2017年预测
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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