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债务违约大潮下 “三峡债”如何做到20年零违约?

2016-11-23 12:10来源:国资报告作者:王倩倩关键词:三峡集团债券融资水电收藏点赞

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风控着眼差异化

无论是境内的长江电力、三峡债,还是境外的多币种债券,三峡集团的债券发行、竞争力与企业发展,已经构成了相互支撑的良性互动与逻辑闭环。发债,为发展提供了充足的资金保障、低廉的资金成本。竞争力,是顺利发债的前提,是企业成长的基石。发展,最终又为发债提供了良好的兑付前景和更为积极的投资人。

2016年9月21日,三峡集团60亿元绿色公司债券在上交所成功上市交易,同时也是我国迄今最大规模绿色公司债券发行圆满落幕。之所以大手笔发债,不妨将其看作三峡集团在建设国际一流清洁能源集团战略引领下的又一次战略布局。

20年来,三峡集团不断创下债券市场融资之最,当然可被看作是企业品牌信誉的有力佐证。但也应该看到,在三峡集团融资账簿上,除去已经累计兑付的1965亿元,仍有超过1500亿债券存量等待滚动支付。此时三峡面临的行业环境,也不容乐观:经济增速放缓、产业结构调整、节能减排政策与能源利用效率提升,都导致电力市场消费需求的增速下降,当前电力装机过剩成为主要矛盾。

三峡集团能否有足够能力偿还如此规模债券,成为三峡集团亟待直面的全新挑战。

“稳健审慎的财务政策对企业可持续发展十分重要。借钱的时候一定要考虑如何偿还,保持公司合理的债务杠杆是守信履约的基础。”三峡集团总会计师杨亚表示。从过去五年三峡集团装机容量、发电量、营业收入、净利润年均增长等指标来看,其均保持在20%以上的增长率,资产负债率控制在45%以内。而这决定着,三峡集偿债能力稳健,所有债券全部按时足额还付兑息。

着眼于电力行业发展现状,杨亚分析道:“尽管当前电力装机过剩是主要矛盾。在各类电源中,水电、风电作为清洁资源,比煤电具有更强的抗周期能力与变动成本竞争能力。”在他看来,三峡集团始终坚持差异化竞争策略,坚持以水电为主业的清洁能源发展战略,坚持主业突出,财务集中的管理体系,坚持稳步推进国际业务。

原标题:债务违约大潮下,“三峡债”如何做到20年零违约?
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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