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(文章出自微信公众号电力市场观察 ID:cloudPowerMarket)
1.电力期货交易的概念
期货交易是从现货交易中的远期市场发展而来的,它是指市场交易双方对期货合约的买卖。其中,期货合约是指由期货交易所制定的、由交易双方在指定的交易所中按规定的交易规则达成的在规定时间和地点交割一定期货商品的标准化契约。由此,我们可以衍生出电力期货交易的定义。所谓电力期货合约w,就是以电力作为期货商品所制定的期货合约;电力期货交易,就是指对电力期货合约的买卖,其交易对象是电力期货合约。
2.电力期货交易在各国电力市场中的实践
电力期货市场概念自20世纪80年代由Schweppe提出后,引起各国重视。为了提高各自国家电力系统的运行效率,降低用电价格,各国分别建立起不同模式的电力市场。例如:
美国
美国电力系统中不但存在电力双边交易,还存在电力批发交易和电力期货交易。美国1998年第一次出现电力批发竞价市场,并同时扩大了电力期货与期权市场,形成了共7个电力期货交易所。从美国东部的3个电力市场(即PJM、新英格兰及纽约州电力市场)成功运作的经验来看,将现货交易与期货合约交易相结合,已成为平抑电力价格波动的重要手段。而电力交易所(PX)与独立运行系统运行机构(ISO)相结合的PJM模式,也已成为美国现阶殺电力市场运昔的样板。
英国
英国目前正在进行新的电力市场改革,其中一个重要内容就是进一步向类似于期货交易的方向发展。新的电力市场主要包括:长期市场、中期市场、短期市场和实时市场。其中在长期合同市场建立的基础上,进行如电力期货交易市场和电力期权交易市场等衍生交易市场。
澳大利亚
澳大利亚的电力合约市场由3个主要的交易方式组成。分别为现货交易、短期期货交易和长期差价合同。其中短期期货交易主要是买方用以减少由意外引起现货价格突涨的金融风险。买卖双方可用买/卖报价来锁定电价,以此来降低价格波动的风险。这种报价只限提前1〜2天的时间。
北欧
北欧电力市场(NordPool)成立于1993年,是世界上第一个跨国的电力市场,最初的成员包括挪威和瑞典,后来又有芬兰和丹麦陆续加入。北欧电力市场主要由期货市场(Elter-min)、期权市场(Eloption)、现货市场(Elspot)和平衡市场(Elbas和regulatingpowermar-ket)组成,其中正规的期货和期权市场是其特点。
实践表明,电力期货和电力期权的价格保险功能为欧美电力工业提供了较好的风险管理工具,降低了因现货市场电价高度波动带来的经营风险。
在我国,2004年1月,东北地区率先启动以“打破省间壁垒,引入竞争机制”为方向的区域电力市场改革,这是继2002年年末国家电力公司拆分重组之后,我国电力市场化改革又一次重大突破。国家电监会在下发的《关于建立东北区域电力市场的意见》中勾勒出东北区域电力市场的远期目标:在售电端引入竞争机制,实现所有市场主体参与的全面竞争,建立电力期货、期权等电力金融市场。可以预见,随着电力市场的成熟,推出电力期货已是大势所趋。
3.建立电力期货市场的可行性
能进行期货交易的商品是具有一定的特殊性的。在期货市场中,并不是所有的商品都能进行交易,一些适宜于现货交易的商品并不一定适宜于期货交易。进人交易所进行期货交易的商品必须具备以下条件:
交易商品的质量、规格、等级能有统一的标准;
交易量大、价格完全由市场调节且经常波动的商品;
交易商品要具有可存储性,适合实物交割的需要;
商品的交易者相对分散,不具有垄断性。
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