碳酸锂价格出现松动合理吗？-第2页-北极星储能网

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根据前述统计，我们推测，截至2017年底，我国碳酸锂主流企业产能为20万吨(卤水提锂7.6万吨+矿石提锂12.4万吨)，国外主流企业产能为24.2万吨。

对于我国碳酸锂市场供需，我们更新了相关测算，如表6所示。我们估测，2018年我国电池级碳酸锂需求为6.37万吨;考虑工业级碳酸锂需求，我国碳酸锂总需求为10.65万吨。结合我们对产量的预测，预计2018年开始，国内碳酸锂市场趋于供需平衡。

碳酸锂价格出现松动

回顾2017年，在新能源汽车行业快速发展的带动下，碳酸锂价格也不断上涨。截至2017年12月25日，电池级碳酸锂价格为16.6万元/吨，相较于2017年初上涨了31.75%，如图24所示。

然而，2017年大体上行的碳酸锂价格走势，在2018年前4个月未能延续。据东方财富Choice数据显示，截至2018年4月30日，工业级碳酸锂报价13.35万元/吨，电池级碳酸锂报价14.35万元/吨，如图9所示，较2017年末分别降低11%和13.55%，价格松动迹象明显。我们认为，随着产能进一步释放，碳酸锂市场供需将逐步趋于平衡，市场观望情绪仍有望维持。

相关企业动向

如前述企业产能(及扩产计划)统计合理，且产能释放推进顺利，我国碳酸锂市场供给保障度将逐步提高，利好市场稳定与产业健康发展。但是，关注上游锂资源环节的投资者需要同时注意风险：SQM等具备成本优势的国际巨头不排除大幅扩产的可能，近期亦有中国供应商赴海外布局低成本提锂业务的动向，如推进顺利，则价格竞争或传导到中国市场，进而影响部分企业的盈利预期。

据媒体报道，2018年1月18日，智利政府组织Corfo与锂业巨头SQM公司(Sociedad Quimicay MineraS.A.)达成和解协议，结束了双方关于智利Atacama盐湖(Salar de Atacama)锂矿的长期纠纷。根据和解协议，SQM不仅可以申请提高锂矿年度生产配额，还可与国有矿商Codelco合作共同开发Maricunga锂矿。SQM需对其公司治理委员会进行全面改革，以确保符合全球标准;该协议还提高了SQM需要缴纳的矿产税费。根据新条款，直到2025年，SQM可通过开发Atacama盐湖锂矿生产21.6万吨的碳酸锂。(目前另一行业巨头美国ALB公司亦拥有在智利的锂矿开采权。)SQM在智利Atacama的盐水池和锂矿加工处理区如图25所示。

补充信息：据澎湃网报道，SQM于当地时间2018年3月1日宣布，将斥资1.7亿美元将锂产能从4.8万吨扩大至今年的7万吨，再扩产至2019年的10万吨。澎湃网援引英国金融时报3月1日报道，因担心未来锂资源可能出现供应过剩，SQM仅将扩产计划制定至2019年，其首席执行官Patricio de Solminihac称：“我们将根据市场情况评估未来扩产的时机。”

据2017年中国锂资源战略研讨会报告资料，中国市场锂消费量连续14年位居全球第一，2016年中国市场锂消费量的全球占比高达40%。为了解决优质锂矿资源约束问题，近年来，多家中国企业纷纷远赴海外，通过收购股权等方式，获取境外优质锂矿资源，或者相关包销权等。A股这类上市公司包括(但不限于)：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、江特电机、坚瑞沃能和华友钴业等。

以赣锋锂业为例，截至2017年底，在海外，公司持有澳大利亚RIM公司43.1%股权、加拿大美洲锂业17.5%股权和澳大利亚Pilbara公司4.84%股权，持有阿根廷Mariana卤水矿80%股权和爱尔兰Avalonia锂辉石矿55%股权。RIM公司的MtMarion矿山每年可为公司提供40万吨锂精矿(锂辉石)，能够满足公司的资源需求，该锂矿项目已于2017年2月投产。根据协议，公司享有参照市场价格对Pilgangoora锂矿项目部分锂辉石精矿的包销权。相关产业化项目第一期投产后，将每年向公司提供16万吨品位为6%的锂精矿，为期10年;第二期投产后，向公司提供的锂精矿将增加7.5万吨/年。

再以锂离子电池制造商坚瑞沃能为例，公司通过香港的全资子公司福瑞控股，参与认购澳大利亚Altura矿业公司19.9%的股权，后由于Altura增资扩股，公司持股比例变更为17.46%。公司于2017年7月与Altura签署了《包销协议》，包销协议期最少5年，每年最少包销1亿吨6%的锂精矿，价格区间是550-950美元/吨(FOB价)。据公司2017年11月8日投资者关系活动记录，截至彼时，Altura旗下的锂辉石精矿项目建设进度接近70%，加工厂正在建设中，预计2018年6月可以投产出精矿。我们认为，如顺利推进，将有助保障公司上游原材料供应的稳定性。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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