来源：国泰君安证券股份有限公司2020-11-05

由于目前蓄水情况较好，预计q4发电仍将较为可观，看好水电四季度表现，推荐高股息大水电长江电力、华能水电、国投电力、川投能源。2）火电：三季度业绩高增长，全年业绩有望维持高增速，继续推荐低估值龙头。

来源：球哥看风2020-10-19

大水电，火电都有较强的调峰调频能力，风电的电网友好性明显的要低于水火，储能的应用变相的增加了风电新能源电力的发电成本。4，如何实现产业链核心装备，部件的国产化及降本。

来源：北极星电力网2020-10-15

宋海良、孙洪水表示，中国能建将围绕三峡集团战略需求，发挥在规划、技术、建设和资源获取等方面的优势，在大水电、新能源、海外业务等领域深化合作，实现互利共赢，携手实现高质量发展。...市场初期，考虑到四川电网实际运行情况和清洁能源消纳政策，非水清洁能源机组全年暂不参与现货市场竞价；水电机组仅参与水电竞价现货市场；火电机组仅参与火电竞价现货市场；所有参与省内中长期交易的市场化用户均应参与水电竞价现货市场和火电竞价现货市场

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-10-15

尽管1-8 月份全国规模以上电厂水电发电量同比下降2.3％，但四川、湖北两大水电大省均已实现大幅增长。...2）水电：三季报高增提升板块关注度，龙头个股即将迎来装机成长期。继续重点推荐大水电龙头长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。

来源：三峡集团2020-10-15

中国能建将围绕三峡集团战略需求，发挥在规划、技术、建设和资源获取等方面的优势，在大水电、新能源、海外业务等领域深化合作，实现互利共赢，携手实现高质量发展。...中国能建是三峡集团的重要合作伙伴，在两大工程建设中发挥重要作用，希望双方巩固既有合作成果，携手打造精品工程，确保白鹤滩水电站首批机组、乌东德水电站全部机组明年7月如期投产发电，同时发挥各自优势，创新合作模式

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-15

2020年汛期雨水偏多，预计三季度各大水电公司来水发电同比显著增长，业绩有望爆发。同时在全球利率走低的背景下，水电高股息价值凸显，推荐高股息大水电长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。

来源：中国能源报2020-09-09

按照三峡集团在2015年11月为解决同业竞争所做出的承诺，乌东德水电站未来将择机注入长江电力。 积极拓宽盈利点目前，电力市场已成各大水电上市公司抢滩的“主战场”之一。...近期，长江电力、华能水电、国投电力、桂冠电力、三峡水利等国内主要水电上市公司陆续发布半年报。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-01

汛期全国各地持续强降雨，根据我们调研，各大水电公司（长江电力、华能水电、雅砻江水电）汛期以来的来水均显著偏丰，我们预计水电公司三季度发电量有望超预期，业绩有望爆发。

来源：北极星风力发电网2020-08-20

火电属于限制性电源，控制发展；水电基本以大水电为主，资源基本已经开发殆尽，除了云南和四川还有部分外，已近枯竭；光伏占地因为林地，农地红线问题，后续电站光伏基本很难有大规模发展。...陆上风电未来发展的核心因素在于资源，其发展空间和水电、光伏相比更大一些。

来源：国家电网报2020-08-10

保障系统备用电量符合安全要求；投运500千伏甘谷地—蜀州π接入隆兴串补站线路工程、铜梁变电站svg新建工程，提升内部供电能力200万千瓦；开展跨区通道互济，探索落实区内电力互备机制和调峰互济措施；开展负荷精准预测，加大水电调峰力度

来源：华电集团2020-08-07

加强安全生产管理，及时发现并妥善处理设备缺陷，努力提高设备健康水平；加强与长江委和电网公司联系沟通，所管理的梨园、阿海、鲁地拉水库为下游拦蓄洪水9.2亿立方米，有效缓解下游防洪压力，并在保障防洪安全的同时，公司大水电

来源：机械工业发电设备中心2020-08-03

图1：2016年至今发电设备产量变化趋势图（注：本报告发电设备产量指水电、火电、风电、核电设备机组的总和，不包含光伏设备，以及不上电网的小型发电设备，以下同）近几年随着我国加快发展壮大水电清洁能源，水电大机组设备陆续生产完成

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-07-24

多家水电公司（长江电力、华能水电等）的水电机组已提前进入满发状态，我们预计2020年汛期发电有望超预期。此外水电股股息率较高，推荐高股息大水电长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。

来源：三峡电能2020-07-23

实施发电-配电-售电产业链延伸，为大水电市场化消纳培育忠诚电力用户，是三峡电能售电业务的首要使命。...五年来，累计售电量超过600亿千瓦时，年售电规模近200亿千瓦时，初步实现了熟悉规则、培养人才、开拓渠道的阶段性目标，为大水电市场化消纳做好战略储备和能力培育。

来源：三峡集团2020-07-21

坚定不移沿着习近平总书记擘画的蓝图奋勇前进；着力抓防控、稳增长、提质效，坚定不移高质量发展；着力抓安全、保质量、铸精品，坚定不移科学有序推进金沙江水能资源开发；着力抓管理、优调度、多发电，坚定不移夯实大水电压舱石地位

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-07-15

重点推荐大水电企业长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。风险提示：复工进度不及预期，电价下调风险。...乌东德首批机组顺利投产，关注大水电长期投资价值。我们强调，长江电力除现金分红外，股权投资、提前还贷、折旧到期均将带来内生业绩增长，将逐步被市场认知。

来源：云南网2020-07-10

按照华电云南公司大水电“无人值班少人值守”的规划，2019年6月，阿海水电站完成泄洪闸门接入集控远程控制改造并通过验收，于2019年8月1日接入集控远程控制试运行。...记者9日从华电云南发电有限公司获悉，经过近一年的试运行，云南华电阿海水电站泄洪闸门接入集控远程控制项目于7月进入正式运行阶段，开启智能水电新模式。

来源：华龙网2020-07-08

电力方面，将协同推进大水电留川渝份额、共同向国家争取枯水期德宝输电通道留川渝使用、继续深化电力供需互保合作、积极探索电力市场一体化建设。

来源：电网技术2020-07-07

（4）大水电、大核电、大火电需要在更大的市场上消纳：建设大水电、大核电和大火电是国家能源发展的战略，如何以市场配置这些资源是跨区跨省市场首要解决的问题。...迫切需要建设以大水电、大火电、大核电为供给、以各省用电为需求的、跨区跨省市场。2.

来源：天风证券2020-06-29

中长期大水电成长性可观，疫情背景下相对吸引力走强进入到2020年下半年之后，大水电将陆续进入投产周期，其中乌东德水电站最具代表性。截至6月23日，乌东德已实现4台机组试运行。