来源：国泰君安研究所2008-04-09

从煤价来看，公司08年面临的成本压力相当大，但也并未明显超出全国火电行业燃料成本的平均涨幅。 　　..此外，公司表示在力争控制燃料成本的同时，也将在内部继续挖潜。.....在较乐观的电价假设（08下半年电价提升6%）下，我们预计公司08、09年eps分别为0.22、0.27元，目前动态市盈率分别为24、20倍，在火电行业不确定性增强、公司后续增长乏力的情况下，公司估值并无优势

来源：广发证券研发中心2008-04-08

；2008年动力煤合同价上涨10-15，两年累积上涨25左右，1-2月电力行业利润下滑61；定量分析结果显示，全国新投30万千瓦火电机组接近盈亏临界点，预计全年行业利润下滑在40左右，尚不致出现行业整体性亏损

来源：国信证券研究所2008-03-28

..燃煤上涨惊人，遭遇火电行业共同的成本压力公司07年全年营业成本165.33亿元。.....业绩预测与投资评级在煤价持续上涨而电价难以联动的背景下火电行业整体仍缺乏显著投资机会，公司前期公布的发行可分离债预案随着近期股价的大幅下挫也增加了不确定性，我们预计公司08年平均发电小时数上升3%，

来源：中国大唐集团公司2008-03-11

2008年是湖南火电行业最困难的一年，既要消化2007年末投产的新机产能，同时还有大量的新机投产，再加上电网公司跨省购电的增加和冰灾损失，湖南电网的火电机组发电利用小时在去年基础上还将继续下降，发电形势异常艰难

来源：中国电力新闻网2008-03-07

记者：国电集团十分重视科技创新，研制出火电行业重大工程自动化成套控制系统，被誉为我国重大装备的“中国脑”，获得很高评价。您能谈一谈集团在科技发展方面的思路和收获吗？ 　　...至去年底，集团１００万千瓦火电机组实现了零的突破；６０万千瓦火电机组达到２４台，比组建时增加了２１台；３０万千瓦及以上火电机组占火电装机容量的７３％，比组建时提高了３３．２个百分点。

来源：中电新闻2008-03-07

记者：国电集团十分重视科技创新，研制出火电行业重大工程自动化成套控制系统，被誉为我国重大装备的“中国脑”，获得很高评价。您能谈一谈集团在科技发展方面的思路和收获吗？ 　　...至去年底，集团１００万千瓦火电机组实现了零的突破；６０万千瓦火电机组达到２４台，比组建时增加了２１台；３０万千瓦及以上火电机组占火电装机容量的７３％，比组建时提高了３３．２个百分点。

来源：中国国电集团公司2008-01-02

为国家环境统计、规划和标准的制(修)定、火电行业的节能减排等工作提供了重要的科技支撑和依据。...，满足全国第一次污染源普查中核算火电行业污染物产生量和排放量的工作需要；该课题首次大规模使用紫外法车载在线检测仪进行污染源现场流动检测，对燃用垃圾、油、天然气、石油焦等火电厂进行产、排污系数研究，较为系统地研究了各类火力发电厂二氧化硫

来源：安信证券2007-12-25

1.基本面 　　1.1.引言 　　在安信证券电力行业2007年中期投资报告《行业即将回暖，关注资产注入》中，我们曾将火电行业的利润表示为： 　　利润总额＝电价×电量-单位电量燃料成本×电量-单位固定容量成本

来源：国泰君安研究所2007-12-24

即便如此，我们认为火电行业全年综合煤价上涨幅度将维持在5%-8%区间内； 煤炭价格上涨原因需从成本推动、供需状况、运输成本几方面进行分析。...年火电行业可维持07年毛利率水平，行业利润将有望维持20%左右的增速；另外需再次强调的是，根据我们对第三次煤电联动将是结构性联动的判断，行业业绩增长出现分化的可能性较大； 根据对煤炭价格上涨情况的分析

来源：中国电力新闻网2007-12-14

而电力行业的利润也不是火电企业的利润。电力行业包括送电、供电的电网企业和生产电的发电企业，而涉及到煤炭的发电企业，是占整个发电企业85%以上的火电。 　　那么，2007年火电行业利润情况如何呢？

2006-12-07

联合证券研究员王爽认为，2006年是火电行业毛利率止跌回升的拐点，煤炭行业供需形势呈现平衡状态，煤价基本稳定，现有煤炭生产能力和在建规模合计30亿吨，远超过2010年煤炭需求量约25亿吨的规划目标，2007

2006-11-07

全国火电行业职业技能大赛选择在威海举行，必将推动威海电力事业更快、更好地发展。 　　来自全国各中央企业的132名选手参加了本次大赛。...　　11月6日，为期5天的2006年中央企业职工技能大赛火电机组集控运行值班员决赛在华能威海电厂拉开帷幕，国资委副主任王瑞祥现场观看了比赛，市委副书记、副市长刘命信前往祝贺。 　　

2006-09-29

受二次煤电联动拉动，七月份火电企业毛利率超过15%，达到两年来阶段高点；维持之前作出的判断，火电行业最坏的阶段早已结束，正开始步入复苏周期；对历史数据的研究表明，发电量基本维持线性增长，并在轴心附近波动

2006-09-08

而今年7月1日起执行的煤电价格第二次联动，有望令火电行业的盈利水平继续回升。...同期火电上市公司净利润总额的增幅分别是13.5%，-33.8%和27.2%，远低于电力行业整体水平。

2006-09-08

决定将火电行业确定为高耗能行业，火电行业也因此成为“十一五”期间节能降耗的重点行业之一。这一政策的出台，促进了环保型锅炉、超临界火电机组和低能耗变压器等节能、环保型电力设备的需求。 　　

2006-08-29

多重因素决定未来走势 对于火电行业未来的走势，业内人士普遍认为这将受到多重因素的影响。 首先是煤价的走势。...去年5月1日起执行的煤电价格联动，对火电上市公司的业绩贡献已经体现出来。 据wind统计，截至8月27日已有21家火电类上市公司(根据申万行业标准分类)披露了2006年半年报。

2006-08-21

——发改委“全行业亏损”报告，提出电力行业特别是火电行业亏损严重； 　　——“第三届中国薪酬管理高层论坛”：劳动和社会保障部副部长步正发直言“行业间工资差距过大，垄断行业员工工资过高、增长过快”； 　　

2006-08-02

水、火电行业固定资产折旧和财务费用两项合计的占主营收入比分别为28%和18%，相当于工资占比的4~2.5 倍，我们觉得，相对工资而言，行业工程造价的控制更应值得世人关注。...1~6 月，全国发电行业毛利率普遍高于05 年同期2 个百分点左右。二次“煤电联动”后，我们预计火电上市公司06~07 年毛利率分别提高约2 个和3 个百分点左右，业绩则分别平均提高约10%和20%。

2006-08-01

何本虎认为，由于火电已经有一个装机增速高峰，因此火电行业不可避免会出现周期性见顶，故存在较大投资风险；核电作为能源结构调整的补充，占电力总装机量不足2%，按“十一五”规划，虽然会有一定成长的空间，但以目前的规模推算

2006-07-04

西南证券行业分析师陈毅聪也表示，煤电二次联动将极大提高火电行业的利润水平。...海通证券行业分析师阎冀分析认为，经过初步预测，电价每上涨1分钱可以弥补约5％的整体煤价上涨，火电电力行业2006年的业绩有望提高10％。