来源：电网新闻网2008-10-14

根据管理层的资料，合同煤只满足了华润电力2008年上半年约60的煤炭需求，其余则需从现货市场补充，而现货市场的价格年初至今已急升逾60。...尽管华润电力于本年年初签订合同以确保取得其全年煤炭消耗量的90，但由于现货及合同价格的差异相距甚远，加上运输障碍，导致煤炭供应商未能完全履行合同。

来源：长城证券研究所2008-10-07

09年市场煤可能回调10-15、合同煤上浮10-15的概率较大。假设平均合同煤占一半，那么09年电厂综合煤价将比08年下降0.8-5.8。

来源：海通证券研究所2008-10-07

市场煤价回调有利于合同煤履约率的提升，考虑到2008年上半年合同煤实际履约率不足50％，市场煤价格下跌以及合同煤履约率的提升将为火电企业煤炭成本压力的缓解带来双重利好。

来源：东北证券研究所2008-09-11

上半年公司电煤采购结构中，合同煤与市场煤的比例约为6：4，燃煤价格平均为750元，未来预计比例可能降为5：5。考虑到煤炭价格主要是在5月中旬后上涨的较快，预计下半年的燃煤平均价格仍有一定幅度上涨。

来源：中国电力新闻网2008-09-09

“小电厂在买煤时，由于购买的量少，因此合同煤比例很低，只能到处买市场煤，但不同产地供应商的煤质差别很大，而且数量也不能保证。”...难题主要出在购煤成本上。如今汕电力所购买的电煤中，价格在860元/吨上下，但是还要加上约100元/吨的运费，这样每吨煤的成本约有近千元。 　　

来源：招商证券研发中心2008-09-08

煤价涨幅较大，吞噬利润空间大唐发电年初合同煤占比仅为58，到7月份合同煤比例提高至63。

来源：中国电力新闻网2008-09-04

限价令收效甚微，原因恐怕得归结为忽视了“重点煤合同兑现率”，其实，提高重点煤合同兑现率才是控制煤价的关键。...众所周知，如果重点合同煤有保证，电企对市场的需求变少，“煤老大”便没了涨价资本，而现在的情形是，重点煤合同兑现率仅在20左右的水平，电企不得不高价采购市场煤保发电，正中“煤老大”涨价的下怀。

来源：天相投资顾问2008-09-04

报告期内，受市场合同煤上涨以及重点合同煤价格上调的影响，公司发电单位燃料成本同比上涨29.98，发电业务的综合成本同比增长了89.07，毛利率同比降低14.52个百分点。

来源：中国电力新闻网2008-09-01

在涉奥重点区域华北地区，国电集团承担奥运保电任务的大同、怀安、滦河、龙山、天津一热等电厂，多数存在重点合同煤量不足而市场煤采购困难等问题，面对供煤紧张情况，国电华北公司、国电电力股份公司和有关电厂不等不靠

来源：华夏时报2008-09-01

中国煤炭工业协会政策研究部主任张勇进一步指出，“大煤矿保大电”，国家在鼓励生产和组织调动，加大国有电厂重点合同煤的供应量，提高电煤合同兑现率。...王显政认为，这是国家对按合同价保重点合同电煤较多的煤炭企业给予的财政支持。

来源：天相投资顾问2008-08-29

公司目前合同煤和市场煤各占一半，煤炭市场价格的波动给电力业务带来较大的经营风险。公司投资的煤矿项目规模巨大，6个矿区可采储量可达126.5亿吨，总设计年产量为1.45亿吨。

来源：国电集团公司2008-08-28

在涉奥重点区域华北地区，国电集团承担奥运保电任务的大同、怀安、滦河、龙山、天津一热等电厂，多数存在重点合同煤量不足而市场煤采购困难等问题，面对供煤紧张情况，国电华北公司、国电电力股份公司和有关电厂不等不靠

来源：中国华电集团公司2008-08-27

新增派驻矿人员6人，积极与煤炭企业加强协调与沟通，努力提高合同煤兑现率。...社会在渴求电量的同时，发电企业却面临着煤价持续高位运行，合同煤兑现率降低的困难，电、煤价格倒挂使得发电企业出现严重亏损，而煤质严重下降又给机组安全运行带来极大考验。

来源：证券市场周刊2008-08-26

大同二电厂还从地方小煤矿和经销商按市场价购煤，合同基本10天一签。 　　...近年来的煤炭订货会上，长期合同煤签订的数量不足电力企业实际需求量的一半。如2007年签订的电煤合同为6.19亿吨，而当年电煤总需求约14.5亿吨。 　　

来源：证券市场周刊2008-08-26

此外，现有合同煤品质也在下降，导致煤炭实际需求远超计划数量，造成了煤炭供给的隐形缺口。 　　...“以煤换电”变相提电价 　　虽然政府对煤炭企业采取了限价措施，但山东地区实施“以煤换电”的消息无异于给行政调控的效果泼了一盆冷水。 　　

来源：新华网2008-08-04

今年山西需要保障省外重点用户的合同煤达3．7亿吨，同时还承担着省外271家电厂的合同电煤供应，合同电煤达到2．7亿吨，加上省内的工业和居民用煤，以及合同以外的需求，今年山西省煤炭供求缺口预计达2亿多吨。

来源：中国电力新闻网2008-07-25

■孙向方 　　近日，中国煤炭运销协会市场观察员李朝林在接受媒体采访时表示，我国存在着严重的电煤价格双轨制，有的发电企业为了抬高发电成本，把重点合同煤当作非重点合同的市场煤卖掉，然后再从市场上高价购进市场煤

来源：中国电力新闻网2008-07-25

重点合同当作非重点合同的市场煤销售，由于二者价格相差悬殊，非重点合同煤远高于重点合同煤价格，这样就可以获取巨额的差价利润。 　　

来源：银河证券研究中心2008-07-21

公司在年初与重点国有煤矿和地方煤矿签订的合同煤供应量约占全年用煤量的80，合同煤平均价格为390元/吨。...第一季度合同煤执行情况较好，兑现率较高，但是第二季度兑现率下降，公司力争保证全年合同煤兑现率达到80。为了加强对一次能源的控制力，公司有向上游煤炭、港口领域进行适度扩张的思路和行动。

来源：新华网山西频道2008-07-18

但是事与愿违，山西省内的多数电厂还是没有签订足额的合同，把电煤采购的缺口留给了市场解决。这是为什么呢？难道“市场煤”比“合同煤”更好吗？