来源：海通证券2009-05-26

从多晶硅、电池/组件、全产业链、薄膜技术的重点上市公司memc、无锡尚德、rec和firstsolar的历史pe、pb水平看，市场给予薄膜电池最高的估值水平，其次拥有全产业链结构的上市公司享受较高估值，

来源：全景网2009-05-06

投资要点： 　　业绩环比回升幅度较大：公司一季度实现归属母公司净利润2246万元，对应每股收益0.03元（扣除非经常损益每股收益0.02元），同比增长3.03%，扣除非经常损益同比下降约30%。从环比看公司

来源：全景证券频道2009-04-02

估计09、10年每股收益分别为0.20元，0.23元，对应pe分别为37.45倍和32.56倍，pb分别为3.84倍和3.34倍。公司具有长期的投资价值，但目前估值已高，给以“中性”评级。

来源：新浪网2009-03-25

目前公司pb　为3.59x，高于水电行业平均3.4xpb　水平，考虑丰水情况在09　年难以延续，公司合理pb　区间应为3x－3.4x，价格区间为12.8－14.6　元，公司目前估值偏高。

来源：国际电力网2009-03-12

经dcf与%26ldquo;pb+资源价值%26rdquo;估值，我们认为，8.12-8.59元/股是公司的合理价值区间，看好公司的长期发展前景，上调评级为%26ldquo;增持%26rdquo;。

来源：安信证券2009-03-04

/沪深300pb接近1，仍处于合理区间的上沿；（4）长江电力如果近期复牌，有可能带动整个行业估值的进一步提升。...我们对电力行业的观点主要有以下几点：（1）火电行业盈利回升已经确定，而煤价下跌幅度有可能超过预期，导致盈利超预期；（2）宏观经济下行背景下，电力盈利的反周期，具有明显的相对比较优势，这一点与98年类似；（3）目前电力pb

来源：全景证券频道2009-02-05

川投能源拟通过定向增发收购母公司二滩水电的48%股权，根据我们测算，此次收购估值合理（pb约1.55倍，pe约8倍），注入后将较大的改善公司的盈利能力，并为以后做大做强水电业务奠定良好基础。

来源：全景证券频道2009-02-03

节后值得注意的公司动态长江电力的复牌时间逐渐临近，方案将比较具有吸引力，按停牌前的股价和预期整体上市后的每股净资产计算，pb在2倍左右，低于主流火电公司，因此长电复牌将对火电公司股价构成压力；以国电电力为代表的旨在不断收购集团资产的电力公司收购

来源：国信证券研究所  2009-02-03

节后值得注意的公司动态长江电力的复牌时间逐渐临近，方案将比较具有吸引力，按停牌前的股价和预期整体上市后的每股净资产计算，pb在2倍左右，低于主流火电公司，因此长电复牌将对火电公司股价构成压力；以国电电力为代表的旨在不断收购集团资产的电力公司收购

来源：中电投2009-02-02

此外，1997年下半年到1998年上半年，电力股的pb与沪深300(2012.465,22.25,1.12%,吧)成份股pb的比值也在快速上升，即从1997年的1倍上升至1.2倍左右。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-20

此外，1997年下半年到1998年上半年，电力股的pb与沪深300(2012.465,22.25,1.12%,吧)成份股pb的比值也在快速上升，即从1997年的1倍上升至1.2倍左右。

来源：全景证券频道2009-01-16

投资策略：给予行业%26quot;增持%26quot;评级，看好投资盈利快速回升的公司　　我们认为2009年电力行业盈利呈现恢复性增长，而电力行业的pb目前为沪深300的0.9倍，具有相对优势凸现。　　

来源：全景证券频道2009-01-05

09年，我们有两条投资主线：（1）寻找质优价廉的公司，09年电力行业动态pe的均值为21.85x，而pb均值为1.8x.我们将两项指标都小于这两个均值的上市公司作为09年推荐的重点对象，如粤电力a、深圳能源

来源：全景证券频道2009-01-04

09年，我们有两条投资主线：（1）寻找质优价廉的公司，09年电力行业动态pe的均值为21.85x，而pb均值为1.8x.我们将两项指标都小于这两个均值的上市公司作为09年推荐的重点对象，如粤电力a、深圳能源

来源：全景证券频道2008-12-30

目前电力行业的整体pb在2.3倍左右，与全部a股水平相当。如果扣除长江电力长期停牌的影响则为2.1，约为全部a股的0.9倍。

来源：全景证券频道2008-12-29

目前电力行业的整体pb在2.3倍左右，与全部a股水平相当。如果扣除长江电力长期停牌的影响则为2.1，约为全部a股的0.9倍。

来源：全景证券频道2008-12-19

我们比较电力公司历史pb-band认为，0.5倍的pb是估值的底线，而在经济开始好转时，股价将迅速回升至1倍pb以上的正常估值水平。　　

来源：全景证券频道2008-12-18

目前看来显然电力股08年及09年pe、pb都不显低廉，但恶劣经济环境下的盈利回升趋势将使电力股具备超越市场的条件；在08年四季度至09年二季度业绩回升趋势非常明确的情况下，建议重点配置具有行业代表性的华能国际

来源：www.chinapower.com.cn  2008-11-26

对于pb单方面撤资是否有所约束？　　据记者了解，事实上这跟金风科技的销售模式有关。金风科技作为我国目前规模最大的风电整机生产企业，正在探索新的销售模式以获取新的利润增长点。　　

来源：中财网  2008-11-20

　　估值方面，我们认为目前部分火电行业仅1.6倍左右pb，相对沪深300的2.5倍pb具备一定估值吸引力。但是，据悉十月份全社会发电量增速-0.46%，是自99年来的首次衰退。