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新电改方案已基本落定 11家企业后市爆发不可小觑

2014-11-26 09:14来源:证券日报关键词:电力体制改革电力企业输配电价收藏点赞

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在今年6月13日召开的中央财经领导小组(中财组)第六次会议上,唯一的议题就是我国能源安全战略。而此次会议透出的所有风向标中,“抓紧制定电力体制改革和石油天然气体制改革总体方案”的提法首次出现,与之前新一届国家能源委员会首次会议上关于“加快电力体制改革步伐”的提法有了显著差异。这意味着电改与油改方案的制定已到了最后阶段,前者将先于后者启动。

林洋电子:公司公告非公开发行股票预案加码光伏电站运营环节

林洋电子601222

研究机构:东北证券分析师:杨佳丽撰写日期:2014-10-17

公司公告非公开发行股票预案,加码光伏电站运营环节。公司拟非公开发行股票不超过7,500万股,发行价格不低于24.01元/股,发行对象为不超过10名符合法律法规的投资者,募集资金总额不超过18亿,扣除发行费用后的募集资金净额不超过17.62亿,募集资金投向200MW集中式太阳能光伏发电项目和80MW分布式太阳能光伏发电项目,前者项目通过公司持股69%的内蒙古乾华农业实施,拟使用募集资金12.07亿,占项目总投资的62%,后者项目投向江苏省等华东地区的分布式光伏,拟使用募集资金5.55亿,占投资总投资的81.6%。

公司在光伏制造及终端应用已有较快较广的布局,未来会进一步加强业务拓展和运营实力。公司于2012年将包括光伏在内的新能源产业明确为公司三大战略发展方向之一,其后快速布局了光伏制造及终端应用领域。在制造端,公司建成投产了200MW全自动光伏组件线,确保拟建光伏项目的发电质量、成本和发电效率。在终端应用侧,公司近年来陆续在江苏南通、四川攀枝花、上海安亭、安徽合肥及内蒙古呼和浩特等地区签署光伏电站战略合作协议和投资协议,储备了充足的项目资源。本次募集资金如果按照30%的自有资金,在8-8.5元/w的单位投资成本下,可撬动的光伏电站项目约700MW,远超280MW。

公司资金优势突出,有望晋升国内光伏电站运营商前列阵营。公司目前资产负债率在20%以内,货币现金在10亿左右,电表产业是现金牛业务,如若此次增发顺利进行,公司应该是光伏上市公司中资产负债表最健康、最具资金优势的企业,助力抢占光伏终端应用市场先机。

盈利预测与投资建议:暂不调整盈利预测和股本,预计公司2014-2016年分别实现收入增长30%、17%、20%,实现归属母公司净利润4.65亿、5.60亿、7.01亿,对应EPS分别为1.31元、1.58元、1.97元,对应PE分别为20倍、17倍、14倍。公司传统电表业务稳健发展,光伏和LED业务是成长板块,结合估值与发展空间,维持“买入”评级。

风险提示:传统电表业务或继续下滑,分布式光伏推进中的不确定性

原标题:新电改方案已基本落定 11股后市爆发不可低估
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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