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“理顺煤电价格关系”近年来已耳熟能详。但中央经济工作会议上刻意提及尚属首次。回顾近五年的该会议,电力相关内容仅在09 年底提到“推进电网改造”。我们认为这一信号必须重视;
从字样来看,“逐步”表明煤电价格关系事关重大、利益分配涉及面广,步子不会一下太大;煤价已市场化多年,料定不会走回计划经济老路,所以“理顺煤电价格关系”其实就是理顺电价。我们注意到并没有说“改革”电价形成机制,而仅是“理顺”,我们认为政府并未将“大改”停滞多年的上网电价形成机制改革放在来年日程表里;
进而我们得出结论,2012 年政府将在电价如何变动以适应煤炭成本波动、保证电力供应同时避免行业盈利过高这一问题上继续做文章。最有可能采取的措施是在现有煤电联动基础上微调政策条款、强化执行力度等方面出台相关政策,同时对煤价进行干预、在年底的煤电合同谈判过程中施加影响等等。有一点可以肯定,2012年一旦煤价出现明显上涨,政府势必对火电给予政策倾斜及扶持,挽救“造血”能力严重不足的火电行业,并保证敏感时期的电力供应稳定;
我们12年度策略提出,“换届前最后一年,对煤、电问题是继续捂盖子还是降低容忍度、大刀阔斧刮骨疗毒,是电力股估值折价率缩小的决定性因素。一旦行业体制改革露出苗头或预期形成,行业估值提升都将是明显的”。前述政府表态为12 年电力“微改革”埋下了伏笔;
目前龙头火电公司 PE、PB 双低,为近十年来不曾出现的局面,而目前的基本面情况显然不是盈利已至高点或景气度正在下行的阶段,我们认为这一估值现状不够合理。火电正进入重拾“定价权”时代,任人宰割时期可能已结束。未来或向上游挤压煤炭利润,或向下游挤压电力用户利润,来完成自身的资本结构调整并实现可持续发展(电力的行业特性决定了它必须实现可持续发展,至于怎么实现,看管理层智慧和决心);短期经济前景黯淡,加速下滑过程中,能源需求弹性更大的煤炭价格下跌或不涨,对火电公司业绩促进作用远大于利用小时因经济不景气而出现的下滑(或止涨);
过去几年部分火电公司不断提升负债率来实现再投资、规模扩张。由于多数新建电厂盈利能力不足以覆盖债务成本,扩张越厉害的公司盈利受损程度越深。按照经济下滑、煤价止涨或下跌的前景推断,电厂盈利提升并超越资金成本后,前期财务杠杆越高的公司,其股东权益部分受益程度越大。基于这一逻辑,近期我们多次提示增持华能国际、国电电力,目前仍维持这一投资建议。
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近日,由华润电力技术研究院牵头编制的火电行业首个智能电厂国家标准《智能火电厂技术要求GB/T44770-2024》正式发布实施。该标准由技术研究院润电科学主导编制,联合行业内22家发电集团公司、能源集团公司、电力科研院所、发电企业、设备厂商等,历时4年时间完成标准的草案编制、试验验证及征求意见等
11月4日,生态环境部印发《全面实行排污许可制实施方案》的通知,方案提出,到2025年,完成全国火电、钢铁、水泥等行业生态环境统计与排污许可融合。2025年开展全国火电、钢铁、水泥等重点行业全面衔接试点,制作统一信息报表并纳入全国排污许可证管理信息平台统一填报,相关数据同步传输至生态环境统
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9月24日,生态环境部发布关于开展2024年第三季度火电行业生态环境统计与排污许可统一信息报表试填报工作的通知,10月25日后,“统一信息报表”填报模块关闭,数据不可更改。关于开展2024年第三季度火电行业生态环境统计与排污许可统一信息报表试填报工作的通知各省、自治区、直辖市生态环境厅(局),新
为深入贯彻落实国家能源局有关安排部署,加快推动云南煤电低碳化改造建设,提升煤电清洁高效利用水平,云南能源监管办持续强化监管力度,组织对全省统调11家火电厂26台机组2024年上半年节能减排数据进行全面统计分析,推动火电行业清洁高效发展。云南能源监管办对上半年火电机组节能减排方面22项数据指
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近日,生态环境部印发《火电行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南(试行)》,规定了火电行业建设项目开展温室气体排放环境影响评价的一般工作流程、内容、方法和技术要求。详情如下:关于印发《火电行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南(试行)》的通知各省、自治区、直辖市生态环
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1月3日,生态环境部发布关于公开征求《火电行业建设项目温室气体排放环境影响评价指南(试行)(征求意见稿)》意见的通知。本指南适用于《建设项目环境影响评价分类管理名录(2021年版)》中“火力发电4411”和“热电联产4412”类别编制环境影响报告书的新建、改建、扩建项目(含异地迁建项目)温室气
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北极星能源网获悉,山东省发改委日前发布关于贯彻发改价格〔2022〕303号文件完善煤炭市场价格形成机制的通知,通知指出完善煤电价格上下游传导机制。鼓励燃煤发电企业与电力用户在电力中长期合同中,签订交易电价随燃料成本变化合理浮动条款,实现交易电价与煤炭价格挂钩联动,促进购售双方长期稳定利益
北极星售电网获悉,河北省发改委日前发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的实施意见,文件提出,明确煤炭价格合理区间。煤炭价格由市场形成。国家发展改革委明确,近期秦皇岛港下水煤(5500千卡)中长期交易价格合理区间为每吨570—770元(含税);山西煤炭(5500千卡)出矿环节中长期交易价格合理
4月16日,《瞭望》新闻周刊发表中电联党委书记、常务副理事长杨昆署名文章《加速推进全国统一电力市场建设》,全文如下:中电联党委书记、常务副理事长杨昆:加速推进全国统一电力市场建设构建以新能源为主体的新型电力系统,是助力实现碳达峰碳中和目标的关键举措和必然要求。电力市场是新型电力系统
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你不能指望一个文件解决所有问题,就像世上没有包治百病的灵丹妙药一样!据媒体报道,日前,国家发改委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》,意在坚持煤炭价格由市场形成的基础上,明确价格合理区间、强化区间调控,引导煤炭价格在合理区间运行,实现有效市场和有为政府的更好结合。消息
北极星电力网获悉,近日,吉电股份白城发电公司2×66万千瓦保供煤电项目可行性研究报告评审会议在北京顺利召开。专家组同意可研报告通过审查。据了解,吉电股份白城发电公司2×66万千瓦保供煤电项目是推动“吉电入京”、加快建设“陆上风光三峡”的保障性工程,项目拟在白城境内建设2台66万千瓦超超临
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晋能控股山西电力股份有限公司同热三期2×100万千瓦煤电项目规划设计方案已报大同市云冈经济技术开发区管理委员会行政审批局审查,现将该方案主要内容予以公示。一、规划审批依据国家有关城乡规划法律法规、规划设计规范以及大同市相关技术规定。二、建设项目基本情况项目名称:晋能控股山西电力股份有
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2023年,煤电碳排放量仍占我国总排放量约40%,在“双碳”目标下,加快存量煤电低碳化改造迫在眉睫。今年7月,国家发展改革委、国家能源局联合印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024~2027年)》(发改环资〔2024〕894号,简称《行动方案》)。《行动方案》制定了分阶段进行煤电低碳化改造建设的时间节
11月20日,重庆合川双槐煤电三期500千伏送出工程核准获批。一、为了满足合川双槐煤电三期电力送出需求,进一步提升重庆市电力供应保障能力,依据《行政许可法》《企业投资项目核准和备案管理条例》,同意实施该项目。二、项目代码:2403-500117-04-01-764508。三、项目单位:国网重庆市电力公司。四、
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11月18日,中国能建鸡西多能互补能源基地2×660MW超超临界燃煤电厂项目获得黑龙江省发改委核准批复。该项目拟选场址位于黑龙江省鸡西市鸡冠区,新建2台660MW超超临界一次中间再热燃煤发电供热机组,采用超超临界循环流化床锅炉,以自然通风冷却塔为冷却设备的扩大单元制循环供水系统,配备建设脱硫、脱
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近期,广东关于2025年中长期交易价格问题的讨论引起了行业内的关注。电力中长期,常被视为电力交易的“稳健之锚”,被赋予了“压舱石”和“稳定器”的作用,在我国,电力市场建设以发用侧中长期交易起步,在相当长的历史时期内,中长期交易发挥了稳定市场、凝聚共识的重要作用。每逢岁末年初,主管部门
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