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仨月两次易主
在进入国家电网“鲁能系”之前,金马集团仅是潮州地区一只小型旅游股,而且是一只连续三年亏损,被预警退市的*ST股。
2001年8月,山东鲁能发展集团有限公司通过受让获得18.11%的股份,成为金马第一大股东,此后,鲁能集团对金马集团进行了三次大规模的重组。
最后一次重组是2009年年底,鲁能集团通过无偿划转受让鲁能矿业和鲁能发展持有的金马股份,占股29.63%成为金马“直属”大股东,随后鲁能集团表示,拟将旗下优质核心资产“两电一煤”的河曲电煤、河曲发电、王曲发电通过增发的方式装入金马。
该次收购直到2011年6月才得以成行。这次重组还完成了另外一个改变,即将金马集团的主营业务由之前的通讯服务和电解铝业务转变为火力发电。
不仅如此,作为鲁能集团的实际控制人,国家电网在2011年8月连发4条承诺(函)公告,承诺将金马集团作为国家电网煤电资产的整合平台,对国家电网拥有或者控制的已经投入运营的、正在建设和处于前期阶段的、用于调峰火力发电企业火力发电资产及配套煤矿在金马重组完成后5年内,即2016年8月31日前注入上市公司。
今年3月1日,金马集团公告称国家电网旗下国网能源开发有限公司,将通过国有产权无偿划转的方式受让山东鲁能集团有限公司对金马集团的78.97%股权。
如果说这次大股东变更,还有些国家电网内部火电资产整合的意味,为将国网能源的火电资产打包装入金马集团做伏笔,那么完成转让后,国家电网随即将其转让给神华集团,却令人难以捉摸。
4月25日,有消息传出,国家电网拟将国网能源100%股权转让给神华集团,次日,金马宣布临时停牌。6月9日,金马发布复牌公告称,对于国网能源的股权受让,神华集团与国家电网还在协商之中。
3天后,神华集团下属上市公司中国神华也发布了公告,对此进行了确认,表示,神华集团与国家电网目前已达成初步意向,但相关事宜需进一步征询有关政府监管机构的意见,尚未确定本次收购的具体方案。
不管是金马集团还是中国神华,双方的表态都相对谨慎。其实此间已有消息传出,神华集团在5月2日已经召开了接管大会,国网能源已经完成整体转让,且第一笔款项已经完成划拨。
记者对此致电神华集团董事会秘书黄清,对方表示“出于职责权限,不予置评”。
但接受记者采访的多位业内人士,均向记者证实转让已成定局。不过对于金马集团三个月内两次易主,坊间却多有猜疑。
目前,对此次转让的焦点主要有三个,一个是国家电网对金马集团的五年注资“承诺”如何处理;另一个是国家电网为何突然宣布转让,此举是否与国家电网清理厂网分离遗留问题有关;还有一个是国网能源资产550多亿元,神华集团会以怎样的价格收购。
就前者来看,金马集团6月9日的公告已经比较清晰的回应上述问题,即一旦神华集团受让国网能源股权成功,将由国网能源继承国家电网公司对金马集团的上述承诺。
也就是说,其承诺主体实际转让给了神华集团。但是,在承诺转移后,神华集团将面临新的问题。目前,其下属的上市公司中国神华主要以火电和煤炭生产为主,而完成注资后的*ST金马也主要以火电和煤炭生产为主,双方将产生同业竞争。
根据中国神华6月13日发布的公告来看,对于没有注资金马集团前的国网能源,将面临两种可能,一种是将国网能源(金马集团还没接受资产注入)直接划入中国神华,另一种可能是将国网能源再次转卖。
对于前者,中国神华的态度是:“国网能源部分项目处于初步阶段、盈利规模较小,整体情况达不到注入本公司的要求,考虑到上述情况,决定暂不参与本次收购。”但同时,一旦神华集团售卖国网能源,中国神华将对国网能源有收购选择权和优先认购权。
资料显示,截至2011年底,国网能源资产总额550亿元,占国家电网资产总额2.5%,当年实现营业收入189亿元,净利润7800多万元,资产负债率85.09%。而中国神华,截至2011年底,其总资产4142亿元,营业收入2081亿元,净利润448亿元,资产负债率34.2%。
对比两者,国网能源的经营业绩与中国神华相去甚远。由此,一个新的疑问产生:神华集团既然“看不上”国网能源,为何还会收购呢?
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