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上榜500强的煤炭集团营收纷纷大幅增长,但利润却多同比下降,很多企业甚至陷入亏损。反观各大集团旗下上市公司,利润虽然也下降了,但多数公司都仍然盈利,在利润下降的同时,营收也均出现了较大幅度下降。也就是说,各大集团与其旗下上市公司相比,前者营收增长,却亏损,后者营收下降,但仍然盈利。为何会出现这种现象?
一般情况下,盈利下降是由产品销量减少、价格下降或成本上升等因素导致的,多数时候,盈利下降的同时销售收入也会有所减少。对于正常的市场化运作的企业来说,营业收入大幅增长往往也会带来利润的增加,利润下降的同时也会伴随营收下降(因成本上涨导致利润下降除外)。因为企业的目的就是追逐利润,带不来利润的营收增长对于市场化企业来说是没有意义的。
明白了以上营收和利润的关系之后,前面的问题也就不难回答了。各大煤炭集团旗下上市公司利润下降源于煤价下跌,由于销量增加难以弥补价格下降带来的收入下降,煤价下降的同时销售收入便也出现了较大幅度下降。另外,由于上市公司属于公众公司,信息相对比较透明,市场化运作较为规范,企业投资的随意性和盲目性较低,在煤价下跌导致企业营收和利润下降的同时,短期内不可能通过开展其他业务来增加收入。与此相比,长期以来煤炭也都是各大集团的主要利润来源,近两年煤价下降也导致各大集团营收和利润出现了双双下降,但是,由于各大集团均是国有企业,均是全国性或区域性龙头企业,可以掌控的资源非常雄厚,当然其中也包括一些政治资源。在煤价下降导致企业营收和利润双双下降的同时,企业为了继续做大,利用各种资源盲目上马一些项目,而这些项目并未带来应有的利润。最终的结果就是,在煤炭带来的利润骤降之后,各大集团纷纷陷入亏损。
毫无疑问,煤炭行业经历了两年多的下行之后,已经“入冬”,但尚未“冬至”,下一个春天则更加遥远,未来煤炭给各大集团带来的利润还可能进一步下滑。即便未来企业营收能够继续增长,500强排名能够不断上升,但如果企业持续亏损下去又有什么意义呢?对此,笔者建议各大企业有必要尽快瘦身,尽快剥离部分低效、无效的资产和业务,要重视营收的数量,更要重视营收的质量。
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