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煤炭走进新时代 中国煤炭谁来替代?

2014-08-08 10:28来源:证券导报作者:杨立宏关键词:煤炭价格煤炭企业火电产量收藏点赞

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当前煤炭价格已经触及多数企业的成本底,意味着本轮下行周期中煤炭价格和景气快速、大幅回落的阶段已经结束,后期将进入下降周期的第二阶段,即“去产能”这一攻坚阶段,在这一阶段的前期,价格将反复在行业平均成本线上下震荡,时间可能持续较长。在去产能的后期,煤炭产业资本的并购逐渐增多,行业集中度逐步提升,二级市场的投资机会也会出现。

1.后城市化时代我们还需要煤炭吗?

1.1.从国际经验看,后工业化、后城市化后的能源消费总量增速放缓从发达国家的经验看,在城市化和工业化的速度放缓之后,能源消费增速有一个自然的回落。美、日、德等国家在70年代中期完成了城市化和工业化,进入80年代,能源整体的消费增速分别回落3-10个百分点。能源需求增速放缓一方面是产业结构发生变化,冶金、水泥等高耗能产品的需求回落,另一方面是能源利用效率的提升。

美国和日本总体上保持了煤炭相对稳定的消费比例,略有差异。美国在2009年页岩气放量之后,煤炭消费消费比重才出现下降;日本作为一个能源几乎全部依赖进口的国家,能源之间的比价是其调增消费结构的重要考量因素,2000年以来煤炭占日本能效消费的比重持续上升,2013年为27.7%,较2000年上升了8个百分点。德国则致力于可再生能源的开发和能源的节约,在太阳能热利用和光伏发电领域处于世界领先地位,也是风力发电装机容量最大的国家。不过2010年以来,德国煤炭消费比重抬头,2013年较2009年提升了2.9个百分点至27.53%。

1.2.环保压力下的能源结构调整

1973年第一次石油危机后煤炭在一次能源消费比重下降的趋势开始减缓,1978年第二次石油危机后,煤炭消费占比则出现了近10年的回升期。上个世纪90年代末在环保压力下占比再次下滑,1995年以来,剔除中国因素外的全球煤炭消费占比保持了相对稳定,在20%上下波动。2013年,全球煤炭消费占一次能源的比重上升至30.06%,创1969年以来的新高,但剔除中国之外,煤炭消费占比19.25%,波动不大。

上个世纪60年代、70年代是核电高速发展的阶段,但增速逐步放缓,进入2000年后,成为增长速度最慢的能源品种,2010年以来成为唯一负增长的能源品种。上个世纪90年代到2000年后,风电、太阳能可再生能源进入高速发展期。煤炭是近10年以来消费增速最快的能源,2000-2010年复合增速为3.70%,同期石油、天然气、核能的复合增速分别为1.04%、2.33%和0.26%,水电为2.73%,其他可再生能源为10.59%。而剔除中国因素外,上个世纪70年代以来煤炭10年复合消费增速持续放缓,2000年以来煤炭消费10年复合增速略有抬升,为1.00%,进入2010年的3年后复合增速放缓至0.75%。

原标题:“黑金”煤炭走进新时代
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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