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央企合并破茧化蝶:电力央企谁是下一个?

2015-03-31 09:38来源:企业观察报作者:张宁 武诗关键词:中电投国家核电电力央企收藏点赞

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重组大潮之前尚需拆分?

在中国企业改革与发展研究会副会长李锦看来,现在讨论央企合并与国有资本投资和运营公司之间的因果结果关系未免为时尚早,他认为大型国企合并潮兴起需具备一个前提条件。

“正如前述,本轮国企改革同行业大型央企的合并,主要瞄准国家经济产业的核心领域与关键行业,且这些央企的主业集中。依据过往的实践经验及规律,只有国企自身分立完成,才有利于大范围合并,但目前我国大型国企的分立并未真正明确。大问题没有明朗,新的政策规定亦未出台。”李锦说。

对此,中国社会科学院经济研究所研究员刘小玄也对企业观察报记者表示,大型国有企业的产权及改制是中国目前面临的最迫切改革问题。“相比于扩张性重组,分立式重组更适于本轮国企改革‘优化社会资源、提升企业效率、增强国企效益’的目标。”刘小玄认为,后者能够打破企业产权改制的瓶颈,通过企业边界的重新选择与规模的重新调整,突破了原先对其发展和改革的根本性制约。

其实领导决策层亦有意通过“企业分立”的思路推进国企深化改革。原国资委企业改革局副局长周放生透露,随着改革的推进,未来央企或地方国企会有分拆的任务。过去是把几家企业合在一起,现在则会把一个集团不同业务分拆成若干企业。例如,一个集团包括公益、战略、竞争三类业务,需要通过出售、划转、收购等多种方式进行分拆。

近日,中国社会科学院工业经济研究所课题组发布的一份关于国企业务分立重组的设计报告引起了外界关注。该报告指出,应积极研究将电信基础设施和长距离输油、输气管网从企业中剥离出来,组建独立网络运营企业。

比如在电网行业,主要是实现国家电网公司和南方电网公司的合并,在国家电网公司、区域电网公司与省电网公司之间建立规范的母子公司关系。输配分离后,国家电网公司和区域电网公司经营输电网,配电网划归省电网公司;

再如民航业,重点培育几家区域性航空运输企业,解决航空支线垄断程度过高的问题,把航油、航材、航信三家企业改造成由各航空运输企业参股的股权多元化的股份有限公司。

“该设计最大的问题在于缺乏配套改革政策和制度规范,实际操作执行恐怕步步难行且颇具风险。”一位不愿具名的南方电网管理层人士这样告诉企业观察报记者,分类改革将使国企分拆重组成为新趋势,随着国企的功能定位更加明确,分拆重组将使国企功能得到较大强化,但是分立式重组也会带来很多问题,比如,一些企业往往借重组之机将大量债务留在母体企业,而把有效资产转移出去,名为重组,实则逃债等等。如何防范这些问题,我国的法规政策并不明晰。

国内某运作过企业分立重组的上市公司总经理也对企业观察报记者说,企业分立重组或改革这一过程事实上需要很多配套改革加以推进,规模庞大、内部矛盾重重的大型国企就更是如此。

业界普遍认为,我国大型国企有效分立,国家政策的制定须考虑到这几个关键点——企业分立时产生的一次性税费是否应该免除;如何通过制度性设计解决委托代理的激励问题,即防范分立过程中出现新一轮违规MBO(管理层收购);资本市场的风险管理问题,避免系统性风险;切实执行“反垄断法”,使分立实质重于形式,把握好与大型非国有控股企业间的公平与平衡。

原标题:央企合并有待破茧化蝶
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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