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事项
3月制造业PMI50.1,前值49.9。
主要观点
3月统计局PMI和汇丰PMI走势出现一升一降情况,但并未传递紊乱的经济信号,差异主要源于基建投资对大型企业景气的拉动作用,难以在汇丰PMI中得到充分体现。从统计局制造业PMI来看,节后企业集体开工及基建发力是带动本月景气回升的主要原因,不过回升力度不及往年。新订单和新出口订单均出现下滑,经济持续回升动力有所减弱。原材料购进价格指数受国际油价小幅回升的影响,出现了6个月来的首次回升,这或将小幅改善3月PPI环比。统计局非制造业PMI虽维持在53以上高位,但仍较上月小幅回落。其中,建筑业景气受基建带动显著回升,服务业景气则受实体经济拖累有所下行。整体来看,楼市新政对房地产开发投资的传导效应至少要到下半年才会有所体现,目前仍是基建单引擎在支撑经济。因此,上半年中国经济能否触底,在很大程度上有赖于基建投资的持续性,而在地方财政空间逼仄的背景下,这或许有赖于替代融资渠道的扩容。
基建发力带动制造业景气回升。3月制造业PMI较上月回升0.2个百分点至50.1,重回枯荣线之上(图表1)。传统开工旺季和基建发力是带动本月PMI回升的主要推动力,但整体上回升力度并不强。从近十年数据看,3月较2月制造业PMI平均回升2.4个百分点。企业节后集中开工带动生产指数回升0.7个点至52.1;新订单指数和新出口订单指数双双回落,表明内外需依旧相对疲弱;反映后期经济增长动能的新订单指数与产出指数之差又有所回落,由-1.0下降至-1.2(图表2)。从库存指标看,原材料库存较2月下降0.2个点至48.0,产成品库存较2月小幅增加0.3个点,整体上产成品库存往上、原材料库存往下态势正好与2月相反,之前市场热烈议论的企业补库存可能带动经济企稳的逻辑似乎还站不住脚。原材料购进价格指数受国际油价小幅回升影响,出现了6个月来首次回升,或将小幅改善3月PPI环比(图表3)。
不同制造业企业景气分化进一步加剧。从不同企业类型看,大中小企业的景气分化进一步加剧。大型企业PMI较2月大幅回升1.1个点至51.5,为连续第3个月回升;中型和小型企业PMI分别较2月回落1.1和1.2个点,与大型企业景气走势进一步分化(图表4)。这表明基建投资仍是当前经济的主要支撑,而更为顺周期的中小企业景气持续往下,或将映射实体经济真实经营活力仍较低迷。本月中采与汇丰制造业PMI再次出现差异,但实质上并未传递紊乱的经济信号,以中小企业样本为主的汇丰PMI自然不能完全反映基建投资的托底效力。
建筑业景气向上,服务业景气向下。从非制造业PMI来看,虽一直保持在53以上的高位,但3月较2月小幅回落0.2个点。其中在基建带动下建筑业PMI景气向上,服务业表现则相对疲软。建筑业PMI较2月回升2.4个点至58.9,其中从业人员和新订单指数均大幅回升;服务业PMI较2月回落0.9个点至52.3,分项指标中仅新订单指数小幅回升0.2个点,其它新订单、新出口订单、从业人员、收费价格等指标均全面回落,表明实体经济疲软拖累了服务业的生产经营。
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重庆市财政局下达2022年重大区域发展战略建设(长江经济带绿色发展方向)生态环境突出问题整改等项目中央基建投资预算,铜梁区安居国家湿地公园内生态恢复保护建设项目等4个项目获得9998万元资金支持。重庆市财政局关于下达2022年重大区域发展战略建设(长江经济带绿色发展方向)生态环境突出问题整改
北极星碳管家网获悉,日前,财政部发布关于下达2022年污染治理和节能减碳专项(节能减碳方向)第三批中央基建投资预算的通知,总计24020万元。通知如下:财政部关于下达2022年污染治理和节能减碳专项(节能减碳方向)第三批中央基建投资预算的通知财建〔2022〕327号有关省、自治区财政厅,新疆生产建设
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10月10日,河北省财政厅关于下达2022年污染治理和节能减碳专项(节能减碳方向)第三批中央基建投资预算的通知,详情如下:河北省财政厅关于下达2022年污染治理和节能减碳专项(节能减碳方向)第三批中央基建投资预算的通知承德市财政局:根据《财政部关于下达2022年污染治理和节能减碳专项(节能减碳方
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下周各国PMI数据密集公布,关注我国4月汇丰PMI预览值。欧美方面,欧洲经济开始持续复苏,德国一枝独秀,但各国略有分化。美国经济在1季度较为疲弱,制造业表现不尽如人意,GDP增速也回落至1%,预计随着开工旺季到来这一情况将有所改善。我国经济仍在探底阶段,3月底我国陆续出台房地产政策提振市场,从各行业反应来看,市场信心略有恢复,但整体依旧复苏缓慢。4月20日,星期一,德国将公布3月PPI月率。德国经济稳定复苏,制造业已经连续两月保持复苏,随着原油价格的企稳,我们认为3月PPI将保持涨势。4月21日,星期二,我国公布3月咨商会领先指标;德国公布4月ZEW经
4月1日,国家统计局发布了中国制造业采购经理指数(PMI),3月,我国制造业PMI指数为50.1%,比上月小幅回升0.2个百分点,重回临界点上方。相较于官方数据,汇丰PMI数据的表现则更为惨淡,且下跌至临界点下方。4月1日,汇丰银行公布的数据显示,中国3月制造业PMI终值为49.6,创三个月低点。2月汇丰制造业PMI终值为50.7。两机构发布的数据为何差距较大呢?据了解,官方PMI的参数统计来源主要是大型企业,而汇丰则大部分是中小型企业,由此看来,制造业大型企业表现良好,而中小型企业表现则为偏弱。从官方企业规模来看,大型企业表现依然稳定,PMI为51.
春天来了,万物复苏,中国经济似乎也感受到了这种力量。经济先行指标PMI最先感知春意。3月官方制造业PMI意外回升至50.1%,今年以来首次回归扩张区间,而汇丰PMI终值也回升至49.7%,好于预期,显示经济有稳中趋升迹象。不过,仍然徘徊在临界点边缘的PMI数据也暗示,经济仍需通过宽松政策汲取力量。分析人士认为,二季度政策有望进一步宽松,降准降息仍可期。中国物流与采购联合会、国家统计局1日公布数据,3月份制造业PMI较上月回升0.2个百分点至50.1%,大大超预期。此前市场普遍预计,3月PMI会继续在荣枯线下方回落。同一天公布的3月汇丰PMI终值也超预期
4月1日,汇丰银行与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示,2015年3月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.6,预期值为49.3。数据虽高于预期,但仍处于荣枯线下方,且该数据为三个月来最低。此前数据显示,3月汇丰制造业PMI预览值为49.2,预期值50.3,前值50.7。3月汇丰制造业PMI初值降至49.2,为11个月新低。同日,国家统计局公布数据显示,3月官方制造业PMI为50.1%,比上月回升0.2个百分点,重回扩张区间。3月非制造业商务活动指数为53.7%,比上月小幅回落0.2个百分点。统计局表示,春节后企业集中开
2015年3月24日,3月汇丰制造业PMI初值初值发布。数据显示,中国3月汇丰制造业采购经理人指数预览值降至49.2,前值50.7,预期为50.5。据悉,中国的制造业活动在今年前两个月明显变弱。受制造业疲软拖累,工业产出增速甚至跌至五年最慢水平。去年,中国经济增速已放缓至7.4%,为24年最慢水平。中国国务院总理李克强在作政府工作报告时表示,预计,2015年中国GDP增长目标在7%左右。该指数下滑至11个月低位,表明中国需要更多刺激措施以提振经济。显然,国家需要采取措施来促进经济,以达到今年经济增长的目标。货币政策是最直接的方式。但是,中国央行行长周小
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