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做熟不做生 国企重组异军突起

2015-04-24 10:28来源:中国证券网作者:覃秘 李兴彩关键词:央企重组桂冠电力国企改革收藏点赞

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当然,一些新兴行业依然维持着极高的溢价率水平。具体来看,一季度披露的并购预案中,溢价水平最高的是蓝鼎控股收购高升科技一案,后者正是属于互联网企业,6692万元的权益账面价值被给予了15亿元的估值,增值率超过21倍。另外,全通教育、金亚科技、喜临门和恒信移动对收购标的给予的估值溢价水平均超过10倍,其标的资产则分别属于在线教育、游戏、文化产业和互联网电视等热门行业。

国企重组升温

多家券商的研究报告都指出,国企改革将是未来并购市场的最大主题性机会。未来几年,地方国企的资本运作、并购重组将非常频繁

还有一个较为显著的特征是,国有企业在整个并购市场的参与度正快速提升,并开始成为市场的明星。从2014年的最后一天南北车披露合并预案之后,今年一季度以来,已先后有洛阳玻璃、桂冠电力、双钱股份、渝开发、杭钢股份、物产中大等近20家国企披露了重组预案。“虽然整体数量不多,但每一个都很扎实,市场影响很大,南车北车的合并应该说是个标志性事件。随着国企分类明确、混合所有制改革深化及投资运营公司改革,一个大分化、大重组高潮必将到来。”一位接受记者采访的券商策略研究员认为。

以杭钢股份为例,其重组方案为,将账面值为负的旧资产作价24亿元置出,同时出价92亿元大手笔置入大股东杭钢集团等旗下的宁波钢铁100%股权、紫光环保87.54%股权、再生资源97%股权、再生科技100%股权,差额部分由公司以5.28元每股定增合计12.84亿股支付。公司一举从钢铁企业扩展至“钢铁+环保+钢铁电商”,形成多元化平台。

同样的,桂冠电力斥资168亿元收购大股东大唐集团控股的龙滩水电站,而大唐集团在广西的其他水电资产也有望在后续再注入桂冠电力。双钱股份打响了上海国资国企改革中推动核心资产重组上市的第一枪,向控股股东华谊集团定增购买其持有的最具竞争力的“能源化工、精细化工、化工服务”业务板块,标的资产作价116亿元。

多家券商的研究报告都指出,国企改革将是未来并购市场的最大主题性机会。如中金公司就提出,十八届三中全会提出要积极发展混合所有制经济,国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式。从2013年底上海发布地方国资改革文件以来,共有16个省份发布了地方国资改革相关的文件。地方国企改革的重点在于优化产业布局,提升运营效率、盘活存量资产、推动经济转型。未来几年,地方国企的资本运作、并购重组将非常频繁。

原标题:A股并购2015第一季 国企大整合异军突起
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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