成败油砂矿-第6页-北极星火力发电网

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“以中国近海为例子来说，有多少外国公司到中国来投资，最后都沉默了，撤出了。它们算不算是投资失误，算不算是失败呢?商业交易有挣有赔，买任何东西都有可能有挣有赔，更不用说大公司做商业决策。”

中国国家石油公司似乎从没有公开承认过海外并购交易失败。即便是事实上已经可以定性为失败的交易，也往往因为话题敏感，鲜有公开。

在海外资产的处理上，“三桶油”也有自身的难处。“如果把海外现在不好的资产转让出去，可能会在体制上有障碍。”中国石化石油勘探开发研究院专家罗佐县对《能源》杂志记者说，“如果低于购买价出售，可能会有国有资产流失的问题。而且，资产管理的权力在三桶油的海外公司，但实际上出卖资产的权力并不在海外公司。”

在三大国家石油公司海外并购的历史上，目前还没有一起出售海外资产的案例。如果体制问题不出现变化，那么“三桶油”以后在海外交易市场，还是会像貔貅一样，只出不进。

不过传说中貔貅的主食可是金银珠宝。“三桶油”未来的并购难免会买来并不优质的资产。甚至连三桶油的员工自己都会说：“好的资源我们很难买到。”

为什么好的资源我们很难买到?首先最好的资源很难出现在交易市场中。出现交易机会的相对优质资产，卖方肯定首先考虑的是其相对比较熟悉的企业。

中国在加拿大油砂行业涉足未深，显然并不属于卖方熟悉的企业。而活跃的北美油气并购其实是属于内部并购活跃，而外部参与者少。在这一点上，中国国家石油公司和BP、壳牌这些跨国石油巨头之间的差距，并不是特别大。

有一点其实从未改变，油砂矿在目前的石油工业中依然属于是高投入、高成本的矿种。其优势就在于资源量大和开采时间长(加拿大油砂矿没有年限)。因此，看准区块资源、提高采收率、降低作业成本是油砂资源盈利的关键性问题，这远比依赖高油价要更长远。

而恰恰在这些方面，“三桶油”这几年并无太多起色。“其实中国公司在北美做投资，很多时候自己还不是一个作业者。并购企业之后，还是要依托于原来作业的人员。咱们需要培育自己在北美独立从事作业的能力。”

看准区块资源则是一个老大难的问题。对于并购资产的储量评估，国际石油公司可以依靠卖方提供的资料、委托第三方研究机构以及自己可能之前在这些区域作业的情况进行综合分析。“中国的‘三桶油’基本只依靠卖方提供的资料和一些资料并不全面的独立第三方搭桥。有时候卖方会在报价前三五天才提供最重要的资料，不给你太多时间。甚至有时候你不提出需求，卖方都不主动提供资料。”上述业内人士对《能源》杂志记者说。

这些符合商业交易规则的手段和自身的弱势无形中放大了三桶油海外并购获得优质资产的难度。

“三桶油”的海外并购道路因上世纪90年代中国能源安全恐慌而被驱动。在和跨国石油公司乃至“三桶油”内部争抢海外资源的过程中，能源安全的概念日趋完善，海外并购的企业经营驱动力日渐占据了上风。

原本，资源量大、周期长的油砂是石油公司战略投资的良好方向。但是在“三桶油”自身问题、加拿大油砂产业非良性发展以及油价波动的多重作用之下，中国石油公司在加拿大油砂的布局如今支离破碎。

一个又一个像方志一样的中国国家石油公司海外经理人恐怕很难再像过去10年一样，凭借海外项目经历给任职镀金，为自己日后回国的履历表上填上光彩的一笔。他们要用自己的能力把“三桶油”在加拿大的“砂”盘，重新拼凑完整。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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