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限产并不等于去产能，而涨价也不意味着成本下降，要真正医治煤炭产能过剩的“痼疾”，还需要更为精准和深入的对症下药。

2016年，“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”是我国经济工作的五大任务，作为产能过剩严重的行业，煤炭、钢铁的供给侧改革进展更引人关注。回顾上半年，3月份提出产能削减目标和人员安置方案后，社会一度认为其减产过程会荆棘密布、困难重重，不料，仅仅一剂“276个工作日”的药方，就让煤炭供给锐减，促使煤炭、焦炭、钢铁价格于3月份开始大幅上扬，至6月中下旬，钢铁、焦炭价格自高位回落，但是，煤炭价格仍然是动力十足。7月份，各大煤炭企业的动力煤价格再涨15元/吨，7月13日，有港口动力煤价格风向标之称的环渤海动力煤价格指数报收417元/吨，较年初的371元/吨上涨了46元/吨，涨幅达到了12.4%。

上半年的全国煤炭产量及投资数据也十分“靓丽”。6月份，全国煤炭产量2.77亿吨，同比下降16.6%；1-6月，全国煤炭产量16.28亿吨，同比下降9.7%。1-6月份全国煤炭开采和洗选业固定资产投资为1110亿元，同比下降34.1%，民间煤炭开采和洗选业固定资产投资为656亿元，同比下降32.4%。

数据和现象均让人恍觉煤炭供给侧改革似乎已经成功，之前所有的忧虑都是杞人忧天。但是，不妨再看另外一组数据，据财政部统计，1-5月，全国国有及国有控股企业收入、利润同比继续下降；煤炭、钢铁和有色等行业继续亏损。中国煤炭工业协会数据显示，2015年大型煤炭企业亏损面超过90%，行业利润总额仅441亿元，是2011年的1/10，负债总额同比增长10.4%至3.68万亿元；90家大型煤炭企业负债总额高达3.2万亿元。截至今年一季度末，39家上市煤炭企业的平均资产负债率为59.16%，超过70%警戒线的有10家。

因此，笔者认为，上半年的限产措施取得积极的成果，说明“三去一降一补”的方向是正确的，但是，切勿被眼前的价格上涨“一叶遮目”，忽略了煤炭供给侧改革的深层次问题，尤其需要注意的是：限产并不等于去产能，而涨价也不意味着成本下降，要真正医治产能过剩的“痼疾”，还需要更为精准和深入的对症下药。

限产是去库存的手段，应市场主导、因地（矿）制宜、精准实施

目前主推“276个工作日”，以此缩减所有生产煤矿的产能（产量）的16%，其实是一种限产手段，其直接效果是减少了煤炭的库存量。6月底，重点电厂存煤可用天数降至17天，创近4年以来新低。重点冶金煤用户库存持续维持低位，存煤可用天数位于13天以下，远低于15天平均水平。煤炭去库存在下游和中转地环节基本完成，库存已压缩到较低水平。

但是，全国整体煤矿库存周转效率依然处于低位，1-5月平均周转天数处于15天高位，高于往年同期水平。产地煤库存周期天数偏高，说明产地煤市场供需过剩问题依然凸显。综合来看，在产量下降、外销增加的双重影响下，后期产地煤炭库存将出现快速下降走势，全社会煤炭库存运转效率将随之提高。

未来，在合规合法的前提下，限产的主导应回归市场机制，由企业根据市场供需来调整煤炭产量，限制和减少成本高、质量差的煤矿产量，合理调节产地、中转地和消费地的煤炭库存，顺应价格变动趋势，趋利避害，从而提高资源的利用效率。

原标题：深度好文| 涨价也救不了煤炭！煤企真正的短板在哪里？

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