大浪淘金剩者为王！动力电池年底规划总产能料达230.1GWh-北极星储能网

投稿

我要投稿

2017年动力锂电产能集中释放，预计年底规划总产能将达230.1GWh，同比去年101GWh的产能增长127.8%。我们根据产业调研，预计有效产能在60-70GWh左右，小于规划值。从扩产结构来看，三元电池新增产能57.5GWh高于LFP电池(新增53.2GWh)，预计三元电池产能占比将升至41%，而LFP电池同比下滑8个百分点至54%，其他类型电池新增产能较小仅约4.1GWh，扩产后占比下降至5%。

拓展客户模式是关键。产能快速扩张下预计全行业2017年产能利用率同比去年40%的均值将回落，产业巨头加速跑马圈地，年内的规划出货量目标较高，拓展客户成为产能有效释放的关键，凭借供应优势2016年龙头企业产能利用率高于均值(比亚迪和CATL都在90%以上)，动力电池企业纷纷采取策略拓展客户绑定，模式更加多元化：1)参股车企，深度绑定。2)联盟模式，共同拓展市场。3)合资建厂，实现利益共赢。

加速抢占供应链、动力锂电池成长性分化趋势显现。1)客车环节LFP龙头基本实现销量锁定。该环节电池类型仍以LFP为主(占比为70%)，由于新能源客车销量集中度高，去年CR8为67.6%，主流供应商如CATL、国轩等公司与车的匹配稳定性高，未来将受益于稳定的供应链体系，成长格局也较为稳定。2)乘用车：三元新秀争夺整车供应链是关键。乘用车领域是三元电池替代的主战场，三元电池的配套量占比持续提升。电池企业在此领域配套较为分散，优质乘用车车型销量高是巨头争抢的焦点，具备优质高能量密度电池技术的公司，如孚能等若能介入供应体现将会助力公司迅猛成长。3)专用车：供应链及竞争格局未来变化概率较大。专用车补贴标准按配电量阶梯补贴，对能量密度要求较低，业内相关动力锂电池企业具备较大的市场机遇和发展动力，同时专用车市场格局和电池配套都比较分散，前四批推广目录电池企业配套数量的CR4指数仅为36%，在此领域三元电池竞争激烈，供应链及格局未来变化概率较大。

1.总量急速扩张，龙头逐鹿争霸

1.1.产能密集释放，年底规划值200GWh

我们统计了国内主流的50多家动力电池企业的相关产能状况，目前从各家规划量来看，2017年底动力电池规划总产能将达230.1GWh，同比2016年底化学与物理协会披露的101GWh的产能增长127.8%，虽然动力锂电池扩张规划较大，我们根据产业调研，预计有效产能在60-70GWh左右，小于规划值。

此轮动力锂电行业最重要特征：

1)全产业扩产，龙头更甚。动力锂电池行业产能CR10指数由2016年的44%将提升至2017年的52%以上，龙头扩产的幅度高于行业均值导致集中度进一步提升。16年普遍规模较小，仅沃特玛(12GWh)、比亚迪(10.7GWh)和CATL(9.5GWh)3家公司产能超8GWh，占总产能比例为28%。2017年锂电产能集中释放，预计今年年底产能超8GWh的公司可达10家以上。

从产能格局来看，龙头企业基本上没有大的变化，沃特玛(20.4GWh)、CATL(18GWh)、比亚迪(16GWh)继续位列前三，国轩高科、波士顿、北京国能、天津力神、孚能科技紧随其后。

2)中小企业产能被动扩张。从结构比例来看，中小企业此轮产能扩张积极性也相对加快，但受限于资金及技术人员储备限制，在总体产能规划方面相对保守，产能在5GWh以上的有13家(前10家均超8GWh)，产能占比为59%，其余企业产能占比共41%，产能均值约为2.5GWh，与大型企业差距拉开。

图1：2017年底动力电池企业产能分布(单位：GWh)

数据来源：国泰君安证券研究

1.2.结构分化：三元扩产增幅高于LFP

新增产能集中在三元锂电，占比提升至41%。2017年底预计磷酸铁锂电池新增产能53.2GWh，扩产后产能达124.91GWh，占总产能比例为54%，较16年下滑8个百分点。而三元电池新增产能57.5GWh，扩产后94.69GWh，占比增加9个百分点至41%；其他类型电池新增产能约2.1GWh，扩产后约为10.5GWh，占比下降至5%。

图2：2016-2017年三元产能结构比例增加

数据来源：国泰君安证券研究

Ø磷酸铁锂电池：格局稳定、稳增为主

2017年我们统计50家主流企业当中有39家生产磷酸铁锂电池，比上年增加了4家企业，总产能达132.91GWh，同比增长84%。总体来看，铁锂格局变化较小，整体扩张幅度开始降低。其中仅沃特玛LFP的扩产幅度较大，新增8GWh年底产能达20GWh，是唯一专注于LFP的公司，其他锂电巨头公司均新增三元为主，CATL的铁锂电池新增产能4.6GWh、天津力神新增4.6GWh，低于三元扩张产能。从分布来看，5GWh以上的有6家，同比增加3家，产能占比为50%，提高了8个百分点。

图3：2016-2017年产能变化情况

数据来源：国泰君安证券研究（注：2016年产能为我司调研所得）

Ø三元电池：后起之秀较多，增速高于LFP

我们统计50家企业当中有31家企业布局三元锂电池，总产能达88.69GWh，同比增长135%。由于三元兴起时间较短，三元锂电新秀与传统LFP公司基本处于同一起跑线，三元市场格局尚未形成，与传统铁锂固有格局相差较大，部分掌握技术工艺的锂电新秀如孚能科技等公司，希望借此快速扩张实现突围，其中新增产能扩张最大的分别是：孚能科技(6GWh)、深圳比克(5.5GWh)、比亚迪(4.5GWh)和国轩高科(4GWh)，年底预计产能最大的公司为比克和孚能科技可达8GWh。国轩高科(6GWh)和广西卓能(6GWh)。

三元锂电扩产速度较快，CR7同比去年提升25%达到45%，产能均在5GWh以上；3GWh以上的有14家，相比16年增加了11家企业，产能占比增加了39个百分点至69%，其余18家企业三元产能均在3GWh以下，产能占比仅有31%。

图4：2017年磷酸铁锂电池企业产能分布

数据来源：国泰君安证券研究

图5：2017年三元电池企业产能分布

数据来源：国泰君安证券研究

Ø其他类型电池：

主要有钛酸锂和锰酸锂电池。我们统计了珠海银隆、微宏动力两家钛酸锂电池公司、锰酸锂电池公司苏州星恒，2017年产能分别4GWh、4GWh和2.5GWh，总共占2017年产能的5%。

此外，根据我们的调研了解，珠海银隆公司正在积极加强钛酸锂电池及整车的相关布局：

珠海银隆既是钛酸锂动力电池的行业新秀，又是新能源客车的领军企业，2016年全年销售纯电动客车订单超过6200辆，其品牌客车已在全国40多个城市运营，跻身全国前五。根据先导智能2017年4月19日公告显示，格力智能与先导智能签订了11.084亿元的锂电池中后段生产设备订单(卷绕机、模切等)，我们假设采购以卷绕机为主进行测算，采购的该批次设备对应的产能预计为6~8GWh，格力智能与珠海银隆200亿元的关联交易合同，预计未来银隆动力锂电池的扩张的产能远在8GWh以上，将是动力锂电池产业不可忽视的竞争者。

图6：格力电器与珠海银隆的新能源布局

数据来源：公司公告，国泰君安证券研究

原标题：大浪淘金，剩者为王！动力电池年底规划总产能料达230.1GWh

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

阅读下一篇

山西省“十三五”新能源产业发展规划：大力发展分布式能源

动力锂电池查看更多>三元电池查看更多>沃特玛查看更多>

姓名：
性别：
出生日期：
邮箱：
所在地区：
行业类别：
工作经验：
学历：
公司名称：
任职岗位：

大浪淘金 剩者为王！动力电池年底规划总产能料达230.1GWh

山西省“十三五”新能源产业发展规划：大力发展分布式能源

登录注册

绑定账号

想要获取更精准资讯推荐？建议您完善以下信息~

订阅成功

大浪淘金剩者为王！动力电池年底规划总产能料达230.1GWh

想要获取更精准资讯推荐？建议您
完善以下信息~