特斯拉电话会记录：上海工厂短期停工影响有限

公司参加者：

MartinViecha-IR ⾼级总监

Elon Musk-联合创始⼈兼首席执⾏官

ZayKirkhorn-首席财务官

伊隆·马斯克（Elon Musk）

第四季度对该公司来说极为强劲。单季度交付量超过112,000辆。很难想到需求量如此之⼤的同类产品，其⼴告支出为零，并产⽣超过200 亿美元的收⼊。是拥有世界上需求最⾼的电动汽车却没有⼴告支出是我的不凡之处，并说明了产品的本质和产品本身具有⾜够的吸引⼒，⾜以在没有⼤量⼴告的情况下产⽣这种需求。

在弗里蒙特⼯厂，我们的产量与NUMMI ⼯厂在其创纪录的 2006 年的⽣产率⼤致相同，显然，我们预计今年将⼤⼤超过该产量。我们甚⾄开始使用 Fremont⽣产 Model Y 之前，这种⽣产率是⾼效的，因此，超出这个数字的潜⼒很⼤。

上海⼯厂。我要再次祝贺上海团队于上个季度推出 Model 3，并于今年初实现了首批交付。我对上海⼯厂的潜⼒感到非常兴奋和乐观。我认为这对公司来说将是⼀笔不可思议的财富，我们还在上海的Y 型⼯厂破⼟动⼯，因此在那里取得了许多良好的进展。

关于 Y 型，仅在 10 个月前，我们发布了Y 型原型。现在，从今年 1 月开始， 我们已经开始限量⽣产 Y 型。现在，这要归功于我们的⼯程团队的不懈努⼒， 我们成功实现了迄今为⽌以每千瓦时 4.1 英里的速度⽣产的电动SUV 中最⾼的能源效率，这意味着 Y 型四轮驱动器的 EPA 额定值为 315 英里，到今天为⽌， 这种改进已反映在配置器上。这比我们先前所说的要⾼得多。

然后，仅以极⾼的加速度，最⾼的速度，它实际上就是⼀个令⼈难以置信的规格。对于Cybertruck，⼏个月前，我们披露了-显然我们披露了 Cybertruck。我们试图构建⼀种在各⽅面都出⾊的产品，⽽没有对这种产品的外观敢为⼈先， 并且配备极⼤的加速，最⾼的速度，这实际上是⼀个令⼈难以置信的规格。

因此，从财务角度来看，在 2018年的 7 年前，我们的自由现⾦流是盈亏平衡的，但是在 2019 年，我们设法产⽣了超过 10 亿美元的自由现⾦流，同时在创纪录的时间内在上海建立了⼯厂，同时建造了Model Y ⽣产。

因此，我认为-对于我们来说，拥有这样⽔平的自由现⾦流，同时进⾏⼤量投资进⾏产能开发，开发新产品，同时改善核⼼⼯程技术，这证明了-特斯拉团队和我的表现与如此出⾊的团队合作真是太自豪了。

我要感谢特斯拉整个团队在成本控制⽅面的不懈努⼒，这是使我们能够获得如此引⼈注目的财务数字的同时，公司以惊⼈的速度发展的原因。总⽽⾔之，当我认为未来⼏年我们将拥有 ModelY，Gigabell，TeslaSemi，SolarglassRoof，Cybertruck的电池技术有了⼀些令⼈激动的改进完全自动驾驶，我们得到了下⼀代Roadster，并且可能还会在其他产品中加以补充。

很难想到另⼀家拥有更令⼈兴奋的产品和技术路线图的公司。因此，⼈们对特斯拉在未来10年的发展前景极为期待。如果您回顾从今天到2010 年的 10 年，到 2020 年，我们的汽车产量将比 2010 年的产量增加1,000倍，达到8,000辆，此外，我们还将提改装，Powerwall 和 Powerpack 等产品。

因此，我们将在 10 年后非常兴奋地考虑前景。

Zay Kirkhorn

过去的⼀年对特斯拉来说确实是变⾰性的⼀年，我要感谢所有参与实现这⼀目标的⼈。在2019 年，我想强调⼀些要点。按需提供服务，尽管我们已经提到过⼏次，但值得再次强调，在⼀年的过程中，我们已完全从⽣成Model 3 订单从预订积压过渡到有效交付。

在第四季度，我们还看到 Model3 ASP 的稳定甚⾄在第四季度略有增加，并且在第⼆季度发布了更长版本的 S 和 X 的 ASP 后，我们看到了稳定的增长。关于产能扩展，我们从弗里蒙特和里诺的Model3 的开发和发布中学到了很多经验。因此，我们能够更快地以更低的成本带来新的⽣产能⼒。这在上海推出了Model 3 以及在Fremont 推出了 Model Y，都在不到⼀年的时间内得到了证明。在财务上，我们已经展示了多个季度的强劲现⾦产⽣能⼒，实现了更⾼的交易量，资本效率的提⾼，营运资⾦管理的进步以及产品和运营成本的持续改善。通过实施⾼级连接和开始通过特斯拉移动应用程序进⾏购买的升级，我们在经常和基于软件的收⼊⽅面也取得了进展。最后，基于股票的薪酬增加了8200万美元，这⼏乎完全由与下⼀轮 CEO 津贴有关的费用所驱动。这是由于我们改善了公司的预期财务业绩，⽽首席执⾏官的股票赠款也与之相关。展望 2020 年，这对公司⽽⾔将是重要的⼀年。我们未来的任务是执⾏下⼀阶段的增长，同时管理现⾦流以支持该增长。对于Model Y，我们预计本季度晚些时候将首次交付且数量有限，并将在随后的季度中增加。如前所述，今年，对于上海建造的Model3，我们希望实现运⾏率⽣产和交付率。此外，我们预计将在⼯厂或该地区完成⼤部分⼯厂供应链本地化。这是降低现场⽣产成本的最重要组成部分之⼀。我们还看到本地制造的 Model3 的订单率很⾼，并将继续专注于继续提⾼产量和管理成本。我们还预计上海和柏林建造的ModelY 的⼯厂建设将取得重⼤进展，这将导致资本支出持续增长。关于运营费用，并预计全年会增加，以支持我们不断增长的产品线和国际影响⼒。但是，OpEx 增长的增长率应低于顶线收⼊。总体，对于第⼀季度，请记住，该⾏业总是受季节性因素的影响。此外，我们正在逐步增加上海的两个主要产品 Model3 和 Fremont 的两个 ModelY，我预计这将暂时影响我们的利润。我们还处于了解冠状病毒是否暂时影响我们，以及暂时影响我们的程度的早期阶段。

目前，由于政府要求⼯厂停产，我们预计上海制造的Model3的⽣产进度会延迟1 到 1.5 周。这可能会稍微影响该季度的盈利能⼒，但由于Model3 Shanghai 的利润贡献仍处于早期阶段，因此受到限制。我们还将密切监视弗里蒙特制造的汽车的供应链是否会中断。

到目前为⽌，我们还没有发现任何实质性内容，但请务必注意，这是⼀个不断发展的过程。但是，我们有⾜够的现⾦来继续我们的扩张计划，同时进⼀步加强资产负债表。

Q：由于加利福尼亚州所有新住宅建筑都需要太阳能(3.550, -0.12, -3.27%)，因此您是否可以从任何加利福尼亚⼤型住宅建筑商那里获得任何可索性的Solarglass Roof 订单。加利福尼亚州的 Solarglass Roof 的安装数量到 2020 年的目标是什么？

伊隆·马斯克（ElonMusk）

我确实承认，从⼀个很小的基础上，我保证我们的 Solarglass Roof 的需求和产量将呈指数增长。因此，很难预测今年将是什么，除了需求非常强劲之外，我们不仅通过特斯拉太阳能，⽽且还通过新的房屋建筑商以及整个屋顶⾏业（⽆论是北美）来开展⼯作每年约有400 万个新屋顶。因此，这只是完善安装过程的⼀个问题，需要培训许多⼈员进⾏安装。但是随着时间的流逝，我希望新屋顶中的很⼤⼀部分能够以某种形式使用太阳能玻璃。这真的将是您的选择⽽且我认为⼈们会想要⼀个能产⽣能量的活动屋顶， 它看起来不错，可以持续很长时间，这是我们想要的未来。因此，这将是⼀个重要的产品，但由于它是⼀个新产品，具有⾰命性的产品，并且有许多挑战需要克服，但这些挑战将克服，这将成为特斯拉的主要产品线。布法罗的⼯厂做得很好。所以-我认为这是可能的-我们希望在这种类型的自动驾驶出租车之前提前启用汽车共享，因为可以在监管机构批准完全自动驾驶之前完成汽车共享。因此，这可能是我们在启用某种类型的机器⼈出租车之前启用的。

Zay Kirkhorn

是的，因此特斯拉保险目前在加利福尼亚州可用。我们在此⽅面正在做的⼏件事，首先是将其扩展到其他地区，我们正在准备监管流程，准备流程以通过这些地点的监管流程。我们还在制定程序，以继续调整我们在加利福尼亚州的费率，由于保险业受到严格监管，因此还必须通过监管程序。这就是我们现在花时间专注于 TeslaInsurance 的地⽅。正如我们之前在这个领域中讨论的那样，这里有⼤量创新，正是要解决问题的意图，这里是使用我们的技术来降低费 率。随着时间的流逝，这将被推⼴。

伊隆·马斯克（Elon Musk）

是的，但是我认为-我认为，对使用自动驾驶仪的⼈降低保险成本以关闭伤害的可能性是有意义的。因此，我认为随着时间的推移，保险将成为特斯拉的主要产品。⼈们花在汽车保险上的钱占汽车成本的比例非常⾼，就像您现在可以每月以 400美元的价格租用⼀辆 Model3 ⼀样，但是在加利福尼亚，⼀个典型的车主将为此付出⾼昂的代价。每月$ 100 和$ 200 的保险。因此，我们所谈论的是保险费用可能占汽车租赁成本的四分之⼀或⼆分之⼀。⽽且很多保险费用只是因为保险公司没有关于驾驶员的信息，也没有很好的⽅法可以在哪里提供反馈信息。关于保险费率与实际驾驶⽅式的反馈机制非常差，⽽我们可以实时进⾏。这是保险公司所没有的基本信息优势。