来源：www.chinapower.com.cn  2009-02-04

“预计产煤大省“两会”前不会恢复生产，但两会后煤矿一旦恢复生产，煤价下跌的可能性加大。”上述负责人认为。　　...中金最新一期煤炭数据周报也指出，由于冬季取暖用煤带动，以及近期较低的煤炭库存，预计动力煤价格在春节之后将进入消费淡季，动力煤价格将继续回落。

来源：全景证券频道2009-02-03

政府注资仅仅是一个“态度”，行业长期好转有赖于需求回升和煤价下跌国资委注资100亿，注资对象为五大集团和两大电网，08年国家电网利润总额96.6亿元，相比2007年的470.98亿元下降近80%，南方电网数据不详

来源：国信证券研究所  2009-02-03

政府注资仅仅是一个“态度”，行业长期好转有赖于需求回升和煤价下跌国资委注资100亿，注资对象为五大集团和两大电网，08年国家电网利润总额96.6亿元，相比2007年的470.98亿元下降近80%，南方电网数据不详

来源：中电投2009-02-02

煤价下跌无疑对火电行业形成实际利好，但煤价下跌对具体公司影响程度并不一样。...7月中旬起，国际原油价格反转，此后价格一路下行，国际能源价格也大幅下跌。与此同时，澳洲及国内煤炭价格也大幅下跌。12月15日，国内秦皇岛主要动力煤价格均值已降至2007年11月的水平。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-21

“预计产煤大省两会前不会恢复生产，但两会后煤矿一旦恢复生产，煤价下跌的可能性加大。”上述负责人认为。...由于冬季取暖用煤带动，以及近期较低的煤炭库存，预计动力煤价格在春节之前依然将保持稳定；在春节之后将进入消费淡季，动力煤价格将继续回落。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-20

煤价下跌无疑对火电行业形成实际利好，但煤价下跌对具体公司影响程度并不一样。　　...7月中旬起，国际原油价格反转，此后价格一路下行，国际能源价格也大幅下跌。与此同时，澳洲及国内煤炭价格也大幅下跌。12月15日，国内秦皇岛主要动力煤价格均值已降至2007年11月的水平。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-20

“预计产煤大省两会前不会恢复生产,但两会后煤矿一旦恢复生产,煤价下跌的可能性加大。”上述负责人认为。　　...中金最新一期煤炭数据周报也指出,由于冬季取暖用煤带动,以及近期较低的煤炭库存,预计动力煤价格在春节之前依然将保持稳定;在春节之后将进入消费淡季,动力煤价格将继续回落。

来源：中国电力新闻网  2009-01-16

也有媒体报道，山西试图借煤价下跌时机，并购重组煤炭产业。不过，近一半的产能消失都与安全整顿、小煤窑有关，确实令人费解。　　煤炭作为我国基础能源之一，其价格变动牵一发而动全身。...但随着煤价不断下降，这两组数字也随之而降。到了２００８年１１月份，全国煤炭价格下跌至７００元／吨，山西省煤炭日均产量已经下滑至１２８万吨，日均铁路实际发运量更是减至９０万吨，仅为产量的７０％。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-14

“煤价下跌对这次电煤化的合作起到了推动作用，在煤价高企不下之时，很难推煤电的合作。”四川省煤炭工业协会一位负责人士称。　　

来源：国际电力网2009-01-12

上海证券电力行业研究员牛品告诉记者，去年五大电力集团就先迈出一步，不过当时煤价较高，煤企的收购价也较高。现在煤价下跌，煤企的收购价格也随之降低，电力企业去收购或是较好的时机。 　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-09

电价尴尬亟待解除 　　金融危机为理顺能源价格形成机制提供了空间，但为避免提高电价刺激整体经济，加之煤价下跌，电力行业企盼供需缓和时提高电价的愿望在２００８年化为泡影。　　

来源：全景证券频道2009-01-07

具体分析可参看我们09年投资策略报告《煤价下跌与盈利好转_电力行业2009年投资策略报告》。(具体内容请见附件)...随着市场煤价继续回落，在09年将会出现市场煤价与煤炭企业要求的合同煤价倒挂的现象，同时国外煤价亦已经亦低于合同煤价，因此我们认为合同煤价不仅不能上涨，还应该有所还降低。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-07

上海证券电力行业研究员牛品告诉记者，去年五大电力集团就先迈出一步，不过当时煤价较高，煤企的收购价也较高。现在煤价下跌，煤企的收购价格也随之降低，电力企业去收购或是较好的时机。 　　

来源：中电投2009-01-06

业内人士还指出，“即使是下跌后的市场煤价仍高于合同电煤价格，电煤仍有涨价空间。” 　　...不少煤矿企业提出，近年电煤合同价上涨大大慢于市场煤价格上涨，等于煤矿让利于电厂。而现在市场煤价一路下跌，煤企利润大减。 　　2008年，市场煤价走出一条“抛物线”式的行情。

来源：世华财讯  2009-01-06

虽然需求放缓导致发电机组利用率降低，但电力行业盈利能力（roe）变化对电价、煤价的敏感性远高于利用率。因此，推动行业复苏的主要因素是煤价下跌和电价上调。...上海证券分析师严浩军预计，09年国内市场煤价继续下跌趋势不会改变，甚至可能出现市场煤价与合同煤价的倒挂，电力企业燃料成本压力将得到明显缓解，电力企业roe水平相对市场整体roe水平开始逐步出现溢价。

来源：瞭望新闻周刊  2009-01-04

业内人士还指出，“即使是下跌后的市场煤价仍高于合同电煤价格，电煤仍有涨价空间。”　　...不少煤矿企业提出，近年电煤合同价上涨大大慢于市场煤价格上涨，等于煤矿让利于电厂。而现在市场煤价一路下跌，煤企利润大减。　　2008年，市场煤价走出一条“抛物线”式的行情。

来源：国际电力网2008-12-31

尽管最终合同煤价问题仍未尘埃落定，但在当前的煤炭供需状况下，煤价可能还有继续下跌空间，这于电力板块有利。...国信证券报告指出，在衡量利用小时数下降和煤价下跌的共同影响下，继续看好发电企业在未来半年的趋势改善，在经济前景黯淡其他行业逐步走低的情况下，火电行业有望率先出现好转趋势。

来源：全景证券频道2008-12-30

我们猜测09年电煤价格可能出现以下情况：合同煤价可能在07年和08年订货会价格之间；市场煤价应该在07年水平左右；合同煤与市场煤价格基本接轨；合同煤比例可能会上升。

来源：全景证券频道2008-12-29

目前已经与煤炭企业签订合同的地方电力企业也仅签订“有量无价”合同，也是对未来煤价下跌抱有期望。　　　　

来源：全景证券频道2008-12-29

我们猜测09年电煤价格可能出现以下情况：合同煤价可能在07年和08年订货会价格之间；市场煤价应该在07年水平左右；合同煤与市场煤价格基本接轨；合同煤比例可能会上升。