来源：国泰君安证券股份有限公司2020-11-05

由于目前蓄水情况较好，预计q4发电仍将较为可观，看好水电四季度表现，推荐高股息大水电长江电力、华能水电、国投电力、川投能源。2）火电：三季度业绩高增长，全年业绩有望维持高增速，继续推荐低估值龙头。

来源：北极星电力网2020-10-26

北极星电力网获悉，川投能源日前发布2020年第三季度报告，前三季度实现营业收入6.5亿元，同比增长12.56%；净利润27.09亿元，同比增长2.98%；基本每股收益0.6154元。

来源：水电水利规划设计总院2020-10-23

自然资源厅、交通运输厅、水利厅、生态环境厅、应急管理厅、林业和草原局，甘孜藏族自治州人民政府，雅江县人民政府，道孚县人民政府，理塘县人民政府，新龙县人民政府，国网四川省电力公司，国投电力控股股份有限公司，四川川投能源股份有限公司

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-10-15

继续重点推荐大水电龙头长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。...据此判断，机组分别在四川、云南、湖北的长江电力、国投电力、川投能源和华能水电今年三季度均将大幅受益汛期来水偏丰带来的发电增长。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-15

同时在全球利率走低的背景下，水电高股息价值凸显，推荐高股息大水电长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。（3）核电：核电项目再获核准，核电发展稳步推进。

来源：华泰证券2020-09-08

展望2h20，用电“新动能”接棒“高耗能”，用电量温和增长可期，能源结构持续优化，推荐高性价比火电龙头华能国际，以及兼具产能增长和折旧下行的龙头水电华能水电/川投能源；新固废法于9月1日起实施，大固废领域需求有望加速释放

来源：华泰证券2020-09-01

推荐华能国际/中国核电/国投电力/华能水电/川投能源。...来水由枯转丰有望带来水电发电量增长，水电机组折旧陆续到期，带动利润增厚，推荐国投电力/华能水电/川投能源。

来源：兴业证券股份有限公司2020-09-01

同期，公司及所属子公司合计持有三峡水利16.55%股权；增持国投电力至12.82%、川投能源至13.23%、上海电力至8.21%、桂冠电力至7.00%、申能股份至8.14%、黔源电力至5.00%。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-01

同时在全球利率走低的背景下，水电高股息价值凸显，推荐高股息大水电长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。风险提示：电力需求不达预期、来水不及预期、煤价上涨超预期

来源：天风证券股份有限公司2020-08-25

事件：公司披露2020 年中报，上半年实现营业收入3.07 亿，同比降低3.88%，实现归母净利润12.43 亿，同比增加7.73%。 点评来水改善助力发电量稳增，电价及交大光芒拖累营收增长发电量方面，

来源：金榜眼2020-08-20

川投能源（600674）：川投集团董事长、川投能源董事长黄顺福日前在接受媒体采访时明确表示，川投能源作为川投集团下属唯一的上市公司，川投能源将依托川投集团，做大做强能源电力主业，并且不排除在适当时候将市场普遍关注的多晶硅项目注入上市公司

来源：光伏测试网2020-08-06

2007年11月入主新光硅业的川投能源，2008年新光硅业为其贡献了3.14亿元利润，占川投能源全部净利润82.38％，远超过川投能源自身主营业务。巨大财富效应让中国企业纷纷投身于光伏产业。

来源：中国环境2020-07-29

启迪环境五粮液新希望众合科技华东医药旺能环境横店东磁大华股份海康威视富春环保荣盛石化岭南股份华测检测碧水源三聚环保东方日升智飞生物维尔利纳川股份聚光科技巴安水务兴源环境阳光电源泰格医药国祯环保博世科蓝思科技美尚生态农尚环境久吾高科鹏鹞环保中环环保宁德时代卓胜微国林科技首创股份上港集团宝钢股份上海电力华能水电四川路桥葛洲坝上汽集团国网信通中国船舶武汉控股上海建工中国巨石中再资环恒瑞医药浙江龙盛通威股份贵州茅台大众公用申能股份川投能源三安光电华域汽车通策医疗隧道股份上海临港东方电气杉杉股份国投电力长江电力贵州燃气中国化学中国铁建上海环境绿色动力中国中铁中国核建明阳智能中国中冶中国建筑中国电建上海电气中国交建福莱特中国核电上海洗霸药明康德金海环境韦尔股份伟明环保高能环境璞泰来天域生态福斯特中国光大国际北控水务集团海螺创业信义光能中芯国际药明生物舜宇光学科技翰森制药数据来源

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-07-24

此外水电股股息率较高，推荐高股息大水电长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。（2）火电：q2/全年业绩均有望高增速，推荐低估值龙头。

来源：中国能源报2020-07-21

据记者不完全统计，早在2019年，“三峡系”就已陆续买入纳川股份、兴蓉环境、洪城水业、武汉控股、国祯环保、福能股份、旺能环境、浦华水务、川投能源、广州发展、国投电力、北控水务等12家上市公司及子公司部分股权

来源：中国能源报2020-07-21

据记者不完全统计，早在2019年，“三峡系”就已陆续买入纳川股份、兴蓉环境、洪城水业、武汉控股、国祯环保、福能股份、旺能环境、浦华水务、川投能源、广州发展、国投电力、北控水务等12家上市公司及子公司部分股权

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-07-15

重点推荐大水电企业长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。风险提示：复工进度不及预期，电价下调风险。...45%）、皖能电力（40%）、湖北能源（40%）；同比增长在20%-40%的有：华能国际（35%）、建投能源（24%）、国投电力（20%）；同比增长20%以内的有：粤电力a（11%）、深圳燃气（11%）、川投能源

来源：北极星电力网2020-07-15

北极星电力网获悉，川投能源近日发布2020年半年度业绩快报，上半年公司实现归属于上市公司股东净利润与上年同比增加7.86%，影响公司利润变动的主要原因是参股48%的雅砻江公司报告期内净利润同比增加，导致公司获得的投资收益相应增加

来源：北极星电力网2020-07-15

北极星电力网获悉，川投能源近日公告称，2020年1-6月，公司控股水电企业累计完成发电量10.96亿千瓦时，同比上年增加15.01%;上网电量10.79亿千瓦时，同比上年增加15.03%； 水电企业平均上网电价

来源：天风证券2020-06-29

水电投资机会愈发凸显，建议关注【华能水电】【长江电力】【国投电力】【川投能源】【桂冠电力】及【黔源电力】。风险提示：来水改善不及预期，电力需求复苏不及预期，电价超预期波动