逆势扩张大唐发电联手集团打造煤化工-北极星火力发电网

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今年前三季度，虽然凶猛的%26ldquo;煤老虎%26rdquo;让众多电企陷入了巨亏的深渊，但这也阻挡不了众多电企扩张的脚步。
弱市中开疆扩土

昨日，大唐发电（601991，收盘价6.70元）公告称，公司将向宁德核电公司增资20.46亿元，以建设宁德核电公司4台1000兆瓦级核电机组。

同时，公司拟出资38.88亿元（占总股份的60%），与控股股东大唐集团共同投资设立内蒙古大唐国际多伦煤化工有限责任公司。两项工程总共将斥资59.34亿元。天相投顾行业分析师指出，近期公司上马的新项目并不只以上两项，随之而来的动态投资必将远远超过59.34亿元这个数字。

种种迹象表明，逆势扩张的电企并不只大唐发电一家，高煤价引发的寒流，并未阻挡各电企扩张的脚步。

华能国际（600011，收盘价6.61元）、国投电力（600886，收盘价7.49元）、华电国际（600027，收盘价3.44元）、黔源电力（002039，收盘价8.59元）等电力公司都在年内通过各种方式对产能进行了扩张，涉及火电、水电、风电和核电。
当产能扩张遭遇需求下滑

中电联公布数据显示，第三季度全社会用电量为9361亿千瓦时，同比仅增加6.3%；环比仅增加6.6%，远低于历史同期水平。

11月5日，中国电力企业联合会电力燃料分会会长解居臣在中国煤炭工业发展研究中心举办的2008煤炭经济运行分析会上透露，10月份，中国电力出现了0.465%的负增长。这是1999年以来中国电力首次出现单月负增长。

而在国家发改委网站上，《每日经济新闻》记者看到，今年国家发改委核准了多个热电项目，据业内人士透露，今年新增电力装机就达8000万千瓦以上，而到今年年底，全国电力装机容量将突破8亿千瓦。

面对这样的数据，投资者不免对这些大肆扩张电企的未来感到了担忧。

记者以投资者的身份致电大唐发电，公司证券部工作人员表示，公司投资的项目都是通过公司认真讨论研究决定的，目前不景气行业环境反倒孕育着难得的机遇。四万亿元投资计划的出台，能有力地保障我国经济的持续发展，虽然电力需求暂时下滑，但公司相信随着整个经济形式的好转，国内用电高峰又会到来。

其他几家电力公司在接受记者采访时也表达了类似的观点。

但也有业内人士表达了不同意见，如果未来几年将投入使用的发电机组规模过大，以至于超过了整个社会需求，必定有部分电企会面临产能过剩的尴尬局面。

资金压力巨大

业绩亏损但却停不下扩张的脚步，一个个新项目纷纷上马，企业的资金链承受着巨大的压力。

为了缓解紧张的资金链，各电力公司采用了多种方式募集资金来保证公司的正常经营。

华能国际年内已借债90亿元，近期又获批在12个月内发行总额不超过100亿元的中期债券，大唐发电也在今年5月30日通过决议，拟在12个月内发行不超过100亿元的中短期融资债券。

相关资料显示，众多电力行业上市公司资产负债率居各行业前列，其中大唐发电79.58%、华能国际73.47%、华电国际81.09%、国投电力67.31%，而高负债率带来的是财务费用的重压。

为了缓解紧张的资金链，公司采用各种方式吸纳资金，但是造成过高的负债率反过来又影响了公司的业绩，让高企的财务费用也成了可以与高煤价相提并论的业绩狙击手。此外，高负债率还会导致公司难以得到银行的继续支持。

业内人士指出，解决公司资金问题的关键还是企业经营状况的好转，年内电价上调政策顺利推出，煤价持续回落，电力行业有望逐步走出低谷。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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