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国企改革已在政策风口 主题机会将贯穿2015全年

2014-12-02 08:38来源:上海证券报作者:荀玉根关键词:国企改革混合所有制葛洲坝收藏点赞

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贵州和安徽混合所有制改革推进也将进一步加速。我们推荐:徐工机械(10.45, 0.24,2.35%)、南京银行(12.79, -0.54, -4.05%)、安徽水利(11.53, -0.18, -1.54%)、盘江股份(10.63, 0.58, 5.77%)、东吴证券(16.20, -0.29, -1.76%)、国元证券(21.46, -0.46,-2.10%)、恒顺醋业(16.58, -0.20, -1.19%)和金陵饭店(11.97, -0.36, -2.92%)。另外汇鸿股份(4.21, 0.00, 0.00%)、江苏舜天(10.73, -0.26, -2.37%)、华泰证券(18.54,1.69, 10.03%)、黑牡丹(7.09, 0.00, 0.00%)、苏常柴、贵绳股份、久联发展(17.71,-0.05, -0.28%)、赤天化(2.84, 0.00, 0.00%)等也将受益。

在央企层面,前期国资委公布的央企改革试点企业中混合所有制改革正在破题,中国建材集团、中国医药集团都是可能方向。在试点企业的带动下,将有更多央企明确混合所有制改革的意愿。另一方面,国资管理体制的变革也在稳步推进,我们提示国投集团相关的投资机会。央企改革,我们推荐北新建材(21.28, -0.53, -2.43%)、葛洲坝(5.86, 0.01, 0.17%)、国投新集(5.61, 0.22, 4.08%)、中国玻纤(13.10, -0.20, -1.50%)、国药股份(29.00,0.19, 0.66%)。(执笔:高级策略分析师罗雨)

改革中国 造梦国企

兴业证券(11.31, -0.08, -0.70%)策略研究团队

未来三年,A股驱动在国企改革

国企改革是中国经济大变革的战略性环节,2015年必将全面提速,这将有助于国企上市公司估值的系统性提升。一方面,2008年以后中国经济陷入增长困局,国有企业未能适应经济环境的变化及时调整是一个重要因素,只有总资产高达104万亿的国有企业通过改革盘活存量资产、提高效率,中国经济才能重焕活力。另一方面,从A股市场独特的市值结构分布来看,只有总市值高达15万亿、占A股比重三分之二的传统国有企业的重生,资本市场才能迎来全面性、系统性、趋势性的机会。

中央地方,上下合力推动国企改革

自2013年10月十八届三中全会提出新一轮国企改革以来,中央层面对于国企改革顶层设计的框架越发清晰,并且上升至深改组推动,有望取得重大突破。央企“四项改革”试点展开,通过试点总结经验进而推广,年内试点企业可能出台改革方案;各部委分别制定国企改革相关规划,国资委制定《中央企业布局结构调整总体方案》,发改委牵头制定混合所有制相关意见草案,财政部下发《国有及国有控股金融机构高管和员工持股计划管理办法》;政治局会议通过《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》,直指改革之重要环节,10月中央深化改革小组组织调研各地国企改革。因此,我们期待国企改革的顶层设计最终方案突破力度将会更大。

地方政府层面对于国企改革的积极性很高,43号文成为地方国企改革的有力推手。地方政府推进国企改革的热情显得非常高,半数以上的省份已经出台国企改革方案。被称为43号文的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》“修明渠、堵暗道”,彻底改变地方政府举债的方式,将进一步增强地方国企改革的主动性。

首先,地方政府不得再通过融资平台举债;第二,全口径预算管理,将表外化的债务全部纳入表内统一监管,中央对于地方债务的管理能力增强,地方政府债务不得再随意扩张。再加上未来土地出让收入对地方财政的贡献度将下降,因此通过改革盘活超过50万亿的国企存量资产,增加国企经营效益对地方政府收入的贡献,就显得尤为重要和迫切。

原标题:国企改革已在政策风口 主题机会将贯穿2015全年
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