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新太平洋海底光缆开建 光纤设备需求望激增

2015-05-29 11:58来源:证劵时报关键词:海底光缆光通信烽火通信收藏点赞

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盈利预测与投资建议:首次覆盖,给予“买入”评级

2015年是公司战略转型的开局之年,初步实现了从传统光纤光缆向通信设备制造、军工电子领域的全面扩张。我们判断公司传统业务仍将维持稳定增长,而深圳东志与成都傅立叶将显著提升未来业绩弹性。我们强烈看好公司战略转型前景,预测母公司15-17年EPS分别为0.27、0.34、0.41元;若考虑收购及摊薄,预测公司15-17年备考EPS分别为0.42、0.54、0.65元,PE对应当前股价分别为69.60、54.13、44.97,首次覆盖,给予“买入”评级。

烽火通信:光通讯热潮下受惠股,市场地位明确且积极国际化

研究机构:元大证券 分析师:王登城 撰写日期:2015-05-22

我们决定给予烽火通信初次买入评级,目标价人民币47 元:1)烽火通信受惠海内外光纤市场蓬勃发展,预估今明年营收保持两位数增长,EPS 分别达到人民币0.78 元及0.99 元,同比增长43%及27%;2)中国光通讯大厂,市场地位明确且产业趋势正确,同时努力拉高海外市场比重,目标成为全球性光通讯大厂;3)子公司烽火星空持股拉高至100%,将成为未来盈利金母鸡。我们参考中国同业相关市盈率,建议给予60 倍较高市盈率或人民币47 元做为目标价,建议买入建立基本持股。

中国政府积极推动高速宽带网络建设,三年投资金额超过人民币1万亿元,确保光纤市场欣欣向荣:“中国制造2025”明确强调提高宽带接入能力,宽带网络将在制造强国战略中扮演重要角色,确保“中国制造2025”能顺利实施。国务院办公厅正式印发《加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》,提出加快高速宽带网络建设/推动电信企业降低网费等十四条意见。

烽火通信简介—中国光通讯设备大厂,市场地位明确:烽火通信海内外市场均佳,努力拉高海外营收比重,成为国际级光通讯厂。子公司南京烽火星空是信息安全行业领导厂商,今年持股比重提高至100%,南京烽火星空承诺2014-16 年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润不低于人民币12,810 万元/15,112 万元/17,545 万元 (盈利占比分别为24%/20%/18%)。

2015 年暨2016 年展望—受惠于海内外光纤市场蓬勃发展,预估今明年营收保持两位数增长,EPS 分别达到人民币0.78 元及0.99元:受惠于中国4G 市场蓬勃发展,运营商积极布建FTTH 光纤通信,加上海外市场布局有成效,我们预估今明年营收将呈现两位数同比增长,幅度分别达到17%及14%,营运将保持高度增长。

原标题:新太平洋海底光缆开建 光纤设备需求望激增
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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