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2、有色金属行业:中铝集团有限公司、中色集团矿业有限公司
优势:1)双方经营业务重合度高,可避免行业内恶性竞争。中铝集团旗下的中铝国际主营的有EPC承包工程,中色公司也是央企少数经营状况较好的央企之一,主营国内外工程承包等业务,公司还将在“一带一路”战略下受益,潜质较好。2)提高行业集中度,化解过剩产能。我国有色金属产业集中度低、有色央企同质化竞争严重、行业产能极端过剩,两公司整合后可以提高行业集中度,促进化解产能,提高盈利能力。3)国家政策的支持,中铝、中色均入选第二批央企改革试点,两者重组有利于“一带一路”战略的实施。4)人事安排简单易行,中色公司目前罗涛董事长已经年过62岁,退休在即。另外2015年1月奚正平调任公司副总经理,试用期为一年,若与中铝合并,人事安排也较为合理。而中铝目前已经换任董事长为葛红林,但总裁职位一直空缺。因此若两公司合并,人事安排较容易。
劣势:1)中铝集团体量庞大,目前盈利能力较差,给整合增加了难度,中色集团整体市值偏小,体量不大,对其未来的并购或存在一定的局限。2)行业集中度低,盈利能力低下,整合后短期内盈利效果提升不明显。
可能性:★★★
相关上市公司:中铝集团旗下的中国铝业、中铝国际、中铝矿业国际、云南铜业、银星能源和焦作万方。中色集团旗下的中色股份。
优势:1)有助于化解产能,增加行业盈利能力。未来煤炭行业的主要趋势就是限产和整合,国家现已出台煤炭行业去产能方案,通过整合可以提高产业链上下游的融合度和利用率。2)双方存在优势互补,中煤科工在水煤浆、煤层气开发利用、煤粉锅炉、煤基碳材料、煤焦油加氢及水处理技术的产业化等方面有较大优势,可以帮助神华集团在煤矿的生产环节、发电环节和铁路运输、港口运输环节和煤化工等方面全面推行清洁能源战略。在煤炭去库存的背景下,煤矿工程和煤机装备采购不可避免地会出现下滑,而作为中国规模最大的煤炭企业,神华则会给中煤科工带来可观的订单数量。3)双方合并可以使中国煤炭企业在“走出去”时有更多话语权,符合当下“一带一路”发展战略。
劣势:1)神华和中煤都是大型国有煤企,如果两家合并,则有可能造成煤炭行业的垄断,不利于增强企业竞争力。2)两家企业的文化和大致经营状况不相同,或许会成为二者合并的一大障碍。
可能性:★★★★
相关上市公司:中国煤炭科工集团旗下的天地科技。神华集团旗下的中国神华。
4、有色金属:中国铝业股份有限公司、国家电力投资集团公司
优势:1)国内有色行业是供给侧改革的去产能项之一,中国铝业和国家电投铝板块合并在行业内得到认可,其他有色金属公司也存在板块合并趋势。2)两者各自主业强劲,中国铝业是以铝业为主的有色金属企业,是全球第二大氧化铝、第三大电解铝和第五大铝加工生产商;国家电投则以电为核心的综合性能源公司,电解铝是公司相对小的业务板块。两者铝板块合并有利于突出主业。3)未来世界范围内有色金属竞争激烈,需要规模、实力强大的骨干企业。
劣势:1)有色金属等产能过剩产业短期内受到供给侧改革政策的约束,未来重工业发展趋势下行,有色金属需求侧缩减。2)两企业虽有整合意向,但还在考虑另一个版本,中国铝业、中国有色、国家电投铝板块三个公司合并。
可能性:★★★
相关上市公司:中国铝业集团旗下有六家上市公司:中国铝业、中铝国际、中铝矿业国际、云南铜业、银星能源和焦作万方。国家电投下属上市公司:吉电股份、上海电力、中电远达、东方能源、露天煤业、中国电力、中国电力新能源。
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