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1.3 下半年煤炭价格的走势预判
虽然动力煤的现货价格涨到了450元/吨,但仍有上涨空间。发改委在山西开会强调“涨幅不能太快、涨幅不能太快。”
宏观调控的有形之手调节的就是涨价的速度和幅度,目前个人预测涨价到500元/吨没有问题。只是煤炭牛市既然来自有形之手,就要随之温和驱行,这50元的涨幅空间并不可能一夜造就,需要耐心和信心一步步追随。
在煤炭涨价之后,一定要关注发改委及中国煤炭业协会对276日减能化生产是否有新的指导意见,如果对此有放松性政策,我个人认为期货市场会有一波下跌行情。
2 焦煤供需与市场走势分析
接来下来在聊一聊焦煤市场,它比较小众,也蛮有意思的。但是它要稍微复杂一点,因为涉及到钢材市场。主焦煤和肥煤是用来制作焦煤的主要煤种。大家也知道今年以来钢铁市场,特别是螺纹钢和热卷这个两个期货品种大涨大跌好几次了,而且限产的消息也是不断。特别是唐山的园博会、八月底九月初杭州的G20、最近环保部八省督察,这些不断的停产消息对市场搅动很大。
黑色市场里,大家都以螺纹钢为标杆,螺纹钢涨、其他品种跟着涨,螺纹钢跌、其他品种跟着跌,大部分情况是这样的。那么焦煤的特殊性在哪呢?我个人认为它上半年的需求实际上是下滑的,但为什么价格上涨了呢?这是因为供给侧改革的力度大于需求的下滑。
重新回到刚才提到的几个省份,山西、山东、河南、河北、内蒙古,这几个省份在焦煤市场里也十分重要。根据山西焦煤最近提供的数据,这几个省份焦煤的产量占全国主焦煤和肥煤产量的70%以上。这些省份都在减产,而且力度还很大,这对焦煤供应有很大打击。
此时,大家会有这么一个问题,外煤、海运煤会不会对这种减产短缺进行有效的补给?在这里答案同样是否定的。刚才提到的焦煤主产地,澳大利亚昆士兰州今年一到六月的增产也只不过是150万吨。
实际上,美国从14年到现在就已经对中国没有出口了,原因就是帐算不过来。加拿大焦煤对中国的出口,实际上现在被一家叫泰克的公司主导。如果大家对这家公司感兴趣的话,可以看一下它的股票,叫TCK,从今年年初的两块多已经涨到了十四块多。为什么涨得这么好呢?主要是因为它有三样东西,一样是焦煤,一样是锌,一样是铜。这三个大宗产品今年的行情都还是不错的。它是加拿大成本最低的焦煤开采商。
其他加拿大的开采商基本在2014年都停产了,要想让这些休克的焦煤开采商复产的话至少需要160-170美元的港口价,现在离这个价格还差70多美元。
俄罗斯也是一个焦煤出口国。俄罗斯在过去这两年货币贬值很厉害,从1美元兑30卢布到现在1美元兑60多卢布。但是,俄罗斯最大的成本在运输,并且运输是以卢布计价的,所以这两年运输成本大降。虽然实际上过去这两年国际市场并不好,但是没有影响俄罗斯的出口,所以俄罗斯基本不会有什么增量。一个国家一个国家地数过来,除了澳大利亚有一些增量,以及蒙古提供200-300万吨增量以外,总共就没有什么增量了,全球能够出口到中国的增量也就只有500-600万吨。
据我估算,如果276天政策完完全全执行下去的话,根据北方几省的减产量,中国今年可以减产5000万吨焦煤。除非钢铁产量有大幅度下滑,否则焦煤的缺口会越来越大,涨幅也会加快加大。
最近山焦的领导跟一些券商透露,他觉得涨价之后,276天政策提高了成本,这一轮涨价只是弥补了成本,利润并没有增加。第二点是涨得还远远不够,他觉得还应该再涨200元左右,理由是最近这几年,工人的工资被大幅地削减,在这种情况下,这些矿场很难招募矿工了,这是不可持续的。所以在煤价逐步恢复的过程中,他暗示的意思是煤矿工人工资也会逐步恢复,工资的恢复又会提高成本。他觉得再涨200元,焦煤价格上升到1000元/吨左右是一个比较平衡和合理的价格。
3 问答互动环节
问题1:老师,听您的观点,焦煤的上涨幅度要远大于动力煤吗?
答:刚才提到的山焦集团老总的观点,他所说的涨幅是理想涨幅。焦煤的涨幅,完全取决于钢铁的产量,如果钢铁不减产的话,焦煤的涨幅会更高一些;但从操作的角度来看,动力煤更靠谱一些。
问题2:请卢老师分析一下煤炭供给侧改革对发电企业的影响,谢谢。
答:煤炭供给侧改革,会挤压发电企业的利润。电价的调整机制并不灵活,原来是半年一调整,现在改成了“一年调整一次”。我国的煤电厂,并不是根据成本来确定其发电数量,地方政府为了保证超建的煤电厂的设备利用效率,变相提高了发电成本。下面是我国已经修建的核电厂的利用效率,核电厂在空气污染方面有明显优势,正常推论是他们的设备利用率应该很高,但实际数据并不是这样,出乎大家意料。
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过快的上涨以及炒作资金的介入让淡季的煤市提前进入火热,产地、港口、下游煤炭价格一起出现上涨。不过与坑口火热的场面相比,大量的下游用煤企业却仍旧是平淡无奇。据悉,前四个月,吸收外资下降27.9%,投资消费出口等拉动经济的三架马车有些熄火。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴梦)五月份,随着国
本周港口煤价呈现出持续弱稳并小幅回落趋势,下游多压价采购,港口挺价惜售,交投僵持,截至昨日港口5500大卡主流报价883元/吨左右,港口5000大卡主流报价783元/吨左右,普遍较本周初下跌了2-3元/吨。当前迎峰度夏在即,近期煤价跌幅能有多大?(来源:今日智库)今日智库认为,迎峰度夏前夕煤价出现小
劳动节过后的第一周,下游采购和拉运增加,叠加贸易商备煤囤货,促使煤价小幅上涨。第二周,下游拉运和采购低迷,但发运成本高位,促使煤价涨跌两难,指数运行稳定。第三周,受需求拉动,港口煤价出现反弹。第四周,受供需两弱影响,煤价再次转稳,个别煤种小幅回落。数据显示,五月初,环渤海港口煤价
上周,环渤海港口报价整体呈现偏强运行态势,周累计上涨了25元/吨;但是在需求端释放不力的情况下,价格于上周五开始出现上涨乏力的现象,煤价出现企稳势,整体成交情况冷清。本周,市场观望情绪浓厚,环渤海港口交投氛围冷清,部分报价依旧保持坚挺。但下游采购需求较弱,交投持续僵持,成交面临困难
昨天,今日智库说到《港口电煤价格有变!》,主要是观察到现阶段市场实际成交清淡,虽然贸易商对迎峰度夏仍有期待且部分报价坚挺,但下游对高价有抵触,成交困难,个别贸易商愿意低价出货,带动港口电煤价格小幅下跌2-3元/吨,部分坑口煤矿也下调了煤价,且航运价格也降了。今日智库注意到,现在晋陕蒙
上个星期,港口电煤价格连续上涨,但后劲有些不足。到了周五,今日智库说到,由于港口库存增加,下游需求还没有真正起来,港口贸易商愿意高价出货的明显增多,但由于下游高价接货的并不多,市场成交有限,预计下周电煤价格可能会高位回落。(来源:今日智库)目前看,市场行情真出现了变化。据今日智库
近期各种检查影响,部分煤矿检修整改,叠加月底临近月度任务即将完成,坑口停产减产煤矿增多,整体供应收紧;叠加周五晚大集团上调外购价,给港口煤价带来支撑。随着沿海电煤日耗逐步进入季节性发力期,市场煤价有向上的趋势。但在供应持续改善、港口垒库的情况下,煤价持续上涨几无可能。环渤海港口煤
最近,北方港口电煤价格持续上涨,由于下游实际需求并没有上来,愿意出货的现货贸易商也在增多。据今日智库了解,目前秦港5500的报价在880左右,秦港5000的报价在785左右,秦港4500的报价在690左右,环比旁边上涨了5元/吨,从本周一开始已经连续上涨了4天!今日智库认为,这轮煤价上涨,有这样三个方面
环渤海港口报价维持坚挺,但下游还盘压价为主,实际成交有限。部分贸易商认为迎峰度夏补库预期仍在,煤价仍有上涨空间,暂不急于出货。环渤海港口库存方面,部分贸易商赌后期市场,全力组织发运,港口库存缓慢增加;环渤海港口库存增至2340万吨,较五月初增加了183万吨。上周,“迎峰度夏”耗煤高峰期
最近,随着迎峰度夏临近,煤炭市场看涨情绪较强,坑口港口电煤价格都在涨,航运费用更是跳涨。据今日智库了解,目前坑口市场比较火热,贸易商采购积极性增加。虽然近期产地环保安检频繁,但是多数煤矿保持正常生产,煤炭供应整体平稳,多数煤矿即产即销,坑口价格整体上稳中有涨。当前处于迎峰度夏备煤
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北极星能源网获悉,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年5月上旬与4月下旬相比,29种产品价格上涨,20种下降,1种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1125.0元/吨,比上期跌0.9%;普通混煤(4500大卡)653.3元/吨,比上期涨3.4%;山西大混(5000大卡)751.7元/吨,比上期涨3
北极星能源网获悉,2024年4月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年4月中旬与4月上旬相比,34种产品价格上涨,16种下降。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1053.3元/吨,比上期涨5.3%;普通混煤(4500大卡)628.9元/吨,比上期涨0
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北极星能源网获悉,2024年4月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年4月上旬与3月下旬相比,20种产品价格上涨,26种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1000.5元/吨,比上期涨0.3%;普通混煤(4500大卡)625.7元/吨,
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北极星能源网获悉,2024年3月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年3月上旬与2月下旬相比,27种产品价格上涨,21种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1100.0元/吨,比上期涨1.8%;普通混煤(4500大卡)709.0元/吨,
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北极星能源网获悉,2024年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年2月上旬与1月下旬相比,20种产品价格上涨,25种下降,5种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,比上期持平;普通混煤(4500大卡)692.5元/吨,比
北极星能源网获悉,2024年1月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年1月下旬与1月中旬相比,25种产品价格上涨,19种下降,6种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,比上期跌1.7%;普通混煤(4500大卡)696.3元/吨,
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