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根据以上分析可知,未来三年将退出在产产能7.5亿吨(假设产能退出主要集中于近三年),同时将新增产能2~3亿吨,加上净进口约2亿吨,预计三年后煤炭供给能力约为38~39亿吨。而需求方面,随着经济增速的下滑,火电发电量及钢铁产量下降,同时,火电单千瓦时耗煤量逐年下降,煤炭需求预计将呈小幅下降趋势,每年下滑幅度约为2%~3%。假设年均下滑约3%,则2016-2018年的煤炭需求量约分别为38亿吨、37亿吨、36亿吨,小于煤炭供给能力。因此,中期看,煤炭产能退出对扭转供给过剩局面的效果并不显著,煤炭供给仍将小幅过剩。
值得说明的是,未来供需格局状态对煤炭需求量的预测相对敏感,若未来出台经济刺激政策,导致煤炭需求表现好于预期,如保持稳定或小幅增长,则煤炭产能按计划退出后,煤炭行业有望实现供需平衡。
在产能退出政策基础上叠加“276个工作日”政策后,行业将呈现供不应求局面,“276个工作日”政策恐难严格执行,未来该政策的微调或为常态
假设产能退出集中于未来三年,每年约2.5亿吨,新增产能主要在2017~2018年释放,叠加“276个工作日”政策的影响后,2016~2018年的供给分别约为37.5亿吨(考虑了库存对供给的补充)、34.5亿吨和33.7亿吨,小于三年分别约为38亿吨、37亿吨和36亿吨的需求,供给缺口分别约为0.5亿吨、2.5亿吨和2.3亿吨。考虑到供给不足将导致煤价上升,进而导致煤炭进口量增长以补充部分供给,最终供给缺口或小于以上数值。
根据上文的分析,“276个工作日”政策的严格执行会使供给不足,事实上,2016年4月份后,煤炭产量同比大幅下降,加之7~8月份全国大部分地区持续高温少雨,空调用电增加,水电发电量减少,煤炭需求上升,煤价持续上涨。为抑制煤价过度上涨,国家发改委召开了稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议,并制定了抑制煤价上涨的响应机制。在该会议后,三级、二级、一级响应机制(各级响应机制具体内容见表1)被相应触发,在一级响应机制实施后,由于进入冬煤储备期,煤价仍无下跌态势,于是发改委于9月底再次召开会议,考虑允许优秀产能增产使煤炭产量日均增加100万吨,用于补充煤炭需求缺口以及部分社会库存。三级、二级、一级响应机制对应的日均增量分别为20万吨、30万吨和50万吨,对应的年产量分别约为0.7亿吨、1.1亿吨和1.8亿吨,而100万吨日均增量对应年产量约为3.6亿吨。
根据上述分析,在不考虑煤价上升导致煤炭进口量增长的情况下,2016~2018年煤炭供给缺口分别约为0.5亿吨、2.5亿吨和2.3亿吨,折合日均产量分别为14万吨、69万吨和64万吨(按一年360天计算),均需触发一级响应机制才得以弥补(该响应机制于9月份开始执行,因此2016年按4个月计算)。若假设煤价上涨将使煤炭进口量约增加1亿吨,则2016年供需基本平衡,而2017~2018年仍需长期触发二级响应机制和一级响应机制才能弥补供给缺口。
综合以上分析,若严格执行“276个工作日”政策,煤炭供给不足,但若完全放开,煤炭供给仍面临过剩,因此预计未来政策变化重点将更多地放在“276个工作日”政策的微调上,以使煤炭价格维持在相对稳定的水平,而根据对当前煤价响应机制的分析来看,该响应机制基本能使煤炭供需保持平衡。
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