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桂冠电力
报告期内核心竞争力分析
(一)清洁能源优势凸显,电源结构日趋合理
公司电源结构较为合理,以水电为主,水电、风电等清洁能源占公司在役装机容量的87.5%,其中水电装机容量达900.9万千瓦,水电站集中的红水河流域水量丰沛,待开发的水电资源指标优良;风电从零开始逐渐形成规模;火电比重小且淘汰了落后产能。受益于节能环保,清洁能源优先上网的政策,水电利用小时数相对稳定,整体平均水电电价较低,在未来的电力市场竞争中有竞价优势。
(二)把握机遇,积极参与售电侧改革
随着电力体制改革的不断深入,公司积极参与售电侧改革,成立了全资子公司广西大唐桂冠电力营销有限公司,与广西电网公司联合组建了全国首家厂网合资的售电公司,参股了广西区政府主导的电力交易中心并获董事席位,为公司延伸产业链、培育新的效益增长点搭建了平台。
(三)充分发挥融资功能,促进资产并购整合
公司积极把握资本市场深化改革带来的机遇,通过银行和资本市场双重通道筹集资金降低资金成本,并不断探索新的融资工具和渠道,优化债务结构;同时积极推进资产整合和并购,寻求燃气发电、核电等产业发展机会,加快发展多元化清洁能源并实现权益装机容量的进一步增长。
(四)规范公司治理,探索专业化和集约化管控模式
利用在红水河流域的规模化优势,对生产要素实行集约化管理,成立集控中心、资金调度中心等专业化机构对生产、资金进行科学化管控。已投运的集控中心成为了国内最大的跨专业、跨流域的综合集控平台,优化调度后整体水能利用率提高了3-5%,运行人员减少约40%;资金中心发挥了资金统筹调度和降低资金安全风险的作用。
大唐新能源
报告期内主要成绩
2016年,本集团突出优化调整这一发展要求,持续优化区域结构和产业结构。完成新增项目核准868.5兆瓦,其中不限电地区容量佔比80%。截至2016年12月31日,本集团风电累计核准储备为3,685.7兆瓦。
2016年,本集团在重点发展风电业务的同时,同时开展了太阳能发电及其他业务。截至2016年12月31日底,本集团太阳能核准未投产项目280兆瓦。
2016年,本集团新增并网及具备并网条件容量1,346.50兆瓦,累计装机突破8,497.92兆瓦,再创歷史新记录。
公司不断加强区域结构调整,积极布局中东部等不限电地区项目资源开发,新项目投产速度不断加快,显着增强公司盈利水平;持续狠抓设备治理,风机可利用率持续升高;积极开展风机提效技术改造,设备发电能力明显提升,不断加大全面预算管理,可控成本不断下降;积极拓宽融资渠道,充分运用国家利率政策做出融资安排,融资成本不断降低。
国电电力
报告期内核心竞争力分析
(一)产业结构优势
近年来,公司大力发展清洁可再生能源,煤电机组在公司电源结构中虽然仍占主导,但占比逐年下降,清洁可再生能源装机比例大幅上升。2016年,公司新增发电装机容量457.8万千瓦。其中火电254万千瓦,水电149.65万千瓦,风电54.15万千瓦。截至2016年底,公司清洁可再生能源装机1713.4万千瓦,占总装机比例33.67%。清洁可再生能源的大力发展符合国家产业政策,有利于公司的长期稳定发展。
(二)成本管控优势
燃料成本方面:公司着力做好宏观经济和电力煤炭两个市场的分析,重点关注“去产能、限产量”政策动态,跟踪坑口、港口库存,预判煤矿“产运销”和电厂“收耗存”平衡态势,为精准判断市场趋势拐点、优化采购结构节奏提供决策支持。公司精准预测煤价反弹,防范风险全力争取重点资源,避免了哄抢高价煤。最大限度锁定成本,优化现货阳光采购,主动走访煤矿,强化战略合作,用好“阳光竞价”与“合同谈判”两种模式,用好预付款和结算政策,增加优质供应商,提升对矿直购,实现了现货100%阳光采购。全年部分区域积极拓展进口煤,全年进口煤同比增长256.3万吨,节约成本2.12亿元。
资金成本方面:公司加大低成本资金筹措,充分发挥自身多年良好信用,抢抓债市低位契机,2016年在银行间市场筹措低成本资金411亿元,平均票面利率2.8%,较同期基准利率下浮30%以上;加强高息贷款置换,充分利用资金市场总体宽松的有利时机,加大与银行集中谈判力度,本年各单位共置换高息贷款530亿元,节约资金成本2.17亿元;严控自由现金流运用,优先还贷,降低货币资金沉淀,实现资金少占用、快周转、降成本、优配置;做好应收款项回收工作,提高资金周转效率。
龙源电力
报告期内经营情况分析
2016年,本集团实现营业收入人民币223.04亿元,比2015年的人民币196.83亿元增长13.3%。营业收入增长由以下塬因综合所致:
1)风电分部2016年的售电及其他收入为人民币139.50亿元,比2015年的人民币123.65亿元增加人民币15.85亿元,增幅为12.8%;
2)火电分部的煤炭销售收入为人民币35.32亿元,比2015年的人民币22.69亿元增加人民币12.63亿元,增幅为55.7%,主要塬因是煤炭销售量和销售价格均有所上升;
3)火电分部的售电收入为人民币30.10亿元,比2015年的人民币31.39亿元减少人民币1.29亿元,降幅为4.1%,主要塬因是国家先后于2015年四月和2016年一月下调了火电的脱硫燃煤机组标桿电价,火电分部的不含税售电均价较2015年下降人民币33元/兆瓦时;
4)火电分部的售热收入为人民币5.04亿元,比2015年的人民币2.62亿元增加人民币2.42亿元,增幅92.4%,主要塬因是新收购热电公司售热範围扩大;以及
5)风电分部2016年的服务特许权建设收入为人民币5.41亿元,较2015年的人民币6.62亿元下降人民币1.21亿元,降幅为18.3%,主要是由于特许权在建项目的数量及开工量减少所致。
*ST平能
报告期内经营情况分析
2016年,公司持续亏损的原因是虽然同比煤炭平均销售价格有所上升,但是同比煤炭销售数量却下降较多。公司2016年煤炭平均销售价格为202.98元/吨,与上年同期177.56元/吨相比上涨25.42元/吨,上涨幅度14.32%。公司全年煤炭销售数量为818.43万吨,与上年同期941.24万吨相比减少122.81万吨,下降幅度13.05%,影响减少收入21,808.46万元。
虽然从2016年下半年,迎来了煤炭市场的窗口期,售价持续走高,持续大幅度亏损的局面得到缓解,但在短期内实现扭亏为盈十分艰难。此外,资源接续矛盾突出,长远上缺乏后续资源的储备。
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