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久立特材:关注高端项目持续放量
类别:公司研究机构:兴业证券股份有限公司研究员:兰杰日期:2013-03-28
公司13年计划无缝管和焊管产量为6.68万吨,较12年增加1万吨,其中焊管和无缝管各增长5000吨:1.目前焊管产线基本满产,增量主要为下半年投产的2万吨LNG大口径输送管项目贡献;2.无缝管增量主要由超超临界管项目继续达产和传统无缝管产线产品改进升级实现。公司目前在手订单为1.9万吨,13年总体订单情况好于12年。
13年业绩增量贡献主要由大口径油气输送管、镍基油井管、超超临界管项目贡献。根据我们测算大口径油气输送管EPS增量贡献为0.06元,镍基油井管EPS增量贡献为0.04元,超超临界项目EPS增量贡献为0.04元。
国内仅公司和宝钢可以正常供应核电蒸发器管。公司目前蒸发器管已经有海外交货经历,正在进行CAP1400机组蒸发器管认证。公司将有望受益与国内核电项目建设和核电设备国产化进程的推进。
公司固定成本较低,吨管固定成本仅占吨管成本10%左右。2万吨LNG项目投产后,13年将增加1700万吨,产品吨管折旧偏高1150元,总体对成本冲击并不明显。
12年由于公司在核电蒸发器管上研发费用支出较大,随着公司在800合金U型管和核一级镍基合金热交换器管研发成功并实现首批供货,在13年研发费用将明显减少。另一方面公司目前正在运作的4.87亿可转债的发行,即便我们假设公司在13年上半年完成发行,13年财务费用带来的影响也有限。
金洲管道:紧抓油气管景气周期,积极布局新兴能源管道市场
类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:冯刚勇日期:2013-03-28
2012年业绩同比大幅增长,主要是由于销量增长和毛利率提高
2012年公司实现营业收入340754.33万元,同比增长7.75%;归属于上市公司股东的净利润10133.98万元,同比增长63.4%;基本每股收益0.34元,2012Q4为0.08元。(1)中海金洲“扭亏为盈”,投资收益大幅增加;(2)沙钢金洲开局良好,中标国内首条煤浆管订单;(3)高频直缝焊管开始释放产能,成新利润增长点;(4)产品结构优化和原料价格下降明显提高盈利能力。
我国能源管网建设和特高压建设加速,钢管需求步入景气周期
2015年末全国油气输送管总长度将达约15万公里,比2010年增长91.08%。以全长9035公里的西气东输二线消耗440万吨钢管来测算,则“十二五”油气管需要量近3500万吨,2012年下半年开始,我国油气管网建设开始加速,公司作为国内优质民营钢管企业将有望获得大订单。同时,我国特高压建设将会加速,以建成“三纵三横”的骨干输电网,直缝埋弧焊管和直缝高频焊管需求量约200万吨。公司为“皖电东送”工程提供直缝焊管4.5万吨,销售收入2.74亿元,为公司直缝高频焊管打开市场奠定了良好的基础。
外延式扩张和内生式增长并举,紧抓钢管需求释放的契机
(1)外延式扩张:控股沙钢金洲管道,目前在手订单1.6万吨。2012年,公司使用超募资金增资控股了沙钢金洲,成功中标了世界上最长的“神渭输煤管线”,该项目计划输煤1000万吨,线路全长727公里,开创了中国长距离输煤管道之先河。2012年7月4日,公司与中煤科工集团武汉设计研究院签订直缝埋弧焊钢管合同合计16,231.173吨,销售收入约为1.42亿元,预计2013年一季度开始陆续交货。(2)内生式增长:定增项目建设年产20万吨高等级石油天然气输送预精焊螺旋焊管和年产10万吨新型钢塑复合管项目。
积极布局新兴能源管道市场,延伸发展海洋能源技术研发与应用
公司将积极研究新型煤制天然气、煤浆、深海油气、页岩气、矿浆等能源资源输送新需求,同时向海洋能源利用领域做延伸发展。一是尽快开发深海油气管道,2013年公司要抓住南海勘探开发超深海油气井的机遇,做好《深海油气输送用直缝埋弧焊管(LSAW)项目》的立项和开发工作;二是计划与“中海油能源发展股份有限公司冷能研究所”开展战略合作,共同研发和推广冷能应用技术,冷能利用研究所具有先进的冷能利用、海水淡化技术。
盈利预测与投资建议
油气输送管网和特高压管网建设进入加速期,中海金洲扭亏为盈进入正常化生产,募投和收购项目均已顺利投产,定增项目将进一步增加油气输送管产能,新增产线陆续进入产能释放期,公司业绩有望保持高速增长,同时公司受益于页岩气主体投资概念。
风险提示:油气管网和特高压管网投资建设进程低于预期;新投产和定增项目产能释放低于预期;竞争激烈致使订单量和产品毛利率低于预期。
常宝股份:溢价剥离非盈利资产,业绩有望稳步回升
类别:公司研究机构:华泰证券股份有限公司研究员:赵湘鄂,陈雳,薛蓓蓓日期:2013-03-29
3月28日,常宝股份发布公告称,董事会审议通过了同意公司将所持有的全资子公司常宝德胜100%的股权以1.13亿元转让给公司第二大股东常宝投资的相关议案。要点和分析如下:
常宝德胜是为实施“ERW660焊管项目”所设立,此次溢价剥离,有助于减少上市公司日常经营损失,同时集中精力建设其它募投项目。“ERW660焊管项目”是公司IPO募资拟投建的项目之一,但在项目投产之后,因欧美频繁对中国的普通焊管进行“双反”,大部分焊管产品由出口转入国内市场,导致国内中小口径的ERW管市场竞争加剧,毛利率出现逐年下降。考虑到市场环境的改变,加上公司的主要竞争优势仍在无缝管领域,ERW管项目目前无任何营业收入,2012年净利润亏损约151.27万元。常宝德胜的净资产约1.03亿元,此次以1.13亿元溢价出售,一方面实现了大股东当初的承诺,若上市公司因停止实施“ERW660”焊管而造成损失,大股东将全额承担,另一方面也有利于上市公司集中精力建设管理其它募投项目,提高募集资金使用效率。
2013年公司的订单总量逐步回暖、订单结构出现改善,盈利有望出现稳步回升。高压锅炉管方面,今年公司加大了新型市场的开拓,重点以二线城市锅炉厂和出口市场(日韩美)为主;尤其是出口方面,目前高压锅炉管的出口订单占比约40%,现有订单已恢复至2011年的水平,明显超越去年同期。油井管方面,现有的16万吨中石油订单中,其中15万吨成品管和1万吨光管,明显优于去年成品管光管各一半的订单结构,且后续还可能增加1~2万吨的特殊扣和2~3万吨普通管的订单,订单结构的改善也助于产品盈利水平的提升,预计全年业绩将有望稳步回升。
风险提示:下游景气程度;钢材原材料价格;国际金融环境等.
四方达:下游乏力阻滞短期增长,募投项目提供较大空间
研究机构:第一创业证券分析师:张文丰撰写日期:2013-03-08
继续看好所处行业的长期发展空间.
我们认为,公司所处的复合超硬材料处于超硬材料产业链中盈利能力和技术壁垒最高端,且存在着进一步替代硬质合金工具市场份额的空间,特别是高端市场依然主要被国外企业控制,进口替代的市场份额较大。整体来看,公司处于国内该细分市场龙头地位,下游市场的发展以及替代加速都给予了企业较大成长空间。
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北极星能源网获悉,近日重庆市能源局《关于开展页岩气开采与二氧化碳封存一体化试点的建议》的答复发布,详情如下:重庆市能源局关于市政协六届二次会议第0722号提案的复函孙宽委员:您提出的《关于开展页岩气开采与二氧化碳封存一体化试点的建议》(第0722号)收悉。经与市委金融办、市生态环境局、市
天然气和页岩气开采废水含盐高、含氨氮和易挥发有机物也较高,现有方法脱氨氮处理效果不佳。利用氨与水分子相对挥发度的差异,研制出针对高含盐废水的脱氨氮技术及装置。通过试验验证,可有效分离高含盐废水中的氨氮,最终实现产出水回用或达标排放,解决了天然气和页岩气高含盐开采废水氨氮的脱除问题
10月8日,川庆钻探50713钻井队施工的YS130井正在进行取芯作业。得益于使用井眼空气雾化钻井技术,这个钻井队在一开创造了浙江油田昭通示范区叙永区块表层最深、钻井周期最短、行程钻速最高3项纪录,节约钻井周期4天,提速提效成果显著。目前,中国石油钻探企业完成的页岩气各区块最好钻井指标51项,其
页岩气作为重要的非常规天然气资源,发展潜力巨大。在美国,经过长期的资本投入和技术攻关,已经实现了大规模商业开发。相对于常规油气储层,页岩更加致密,孔隙度和渗透率低,一直以来,这都是制约页岩气开采的难题。美国经过百余年的技术研发和积累,解锁了ldquo;水力压裂rdquo;及ldquo;水平井rdquo;
日前,北极星环保网获悉,《四川省页岩气开采业污染防治技术政策》已经公布。全文如下:四川省页岩气开采业污染防治技术政策一、总则(一)为贯彻《中华人民共和国环境保护法》等法律法规,合理开发页岩气资源,防止环境污染和生态破坏,加强环境风险防范,促进四川省页岩气开采业技术进步和可持续发展
中国具有丰富的页岩气储量,美国能源信息局(EIA)发布,中国的页岩气储量为36万亿立方米,中国相关部门公布的数据为25.08万亿立方米。页岩气开采过程中会产生采出水,主要来源于压裂液和页岩气地层,压裂液在水平井压裂结束后,预计在其生命周期中会有30%~70%将返回至地表成为返排水。压裂液中含有不同
9月23日,中国国土资源部表示,2016年全国技术上可开采的页岩气储量下降6%,去年并未发现新的页岩气储量。2016年中国技术上可开采的页岩气储量下降6%根据发布的报告,截至2016年底,页岩气储量维持在1224.1亿立方米,同比减少了1301.8亿立方米。页岩气是在册的22种主要矿产中2016年唯一没有新发现储量
页岩气是从页岩层中开采出来的天然气,是重要的非常规天然气资源,高效开发页岩气能够缓解我国能源供需矛盾、保障能源安全的重大战略需求。经过十多年的技术攻关,我国已实现了海相页岩气规模化商业开发,但在海陆过渡相和陆相页岩气开采方面仍处于探索阶段。利用超临界二氧化碳强化页岩气开发是当前国
北极星电力网了解到,近日国家能源局公布关于同意调整能源行业页岩气标准化技术委员会部分委员的函,详情如下:能源行业页岩气标准化技术委员会:报来《关于调整能源行业页岩气标准化技术委员会部分委员的请示》(能页标字[2016]7号)收悉,按照《能源领域行业标准化技术委员会管理实施细则(试行)》
6月17日,中国石化召开科技创新大会,总结十二五科技创新工作,部署十三五重点任务。会议总结和公布了十二五科技创新取得的五项重大突破,即页岩气勘探开发、国五清洁油品技术、新型煤化工技术、完全国产化百万吨级乙烯成套技术和高效环保芳烃成套技术。上述技术总体达到世界先进水平,部分世界领先。
水力压裂就是利用地面高压泵,通过井筒向油层挤注具有较高粘度的压裂液。当注入压裂液的速度超过油层的吸收能力时,则在井底油层上形成很高的压力,当这种压力超过井底附近油层岩石的破裂压力时,油层将被压开并产生裂缝。这时,继续不停地向油层挤注压裂液,裂缝就会继续向油层内部扩张。据国外媒体Ri
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今年两会期间,全国人大代表、重庆涪陵区委书记王志杰在接受《中国能源报》记者采访时表示,截至去年底,我国首口商业开发页岩气井——涪陵页岩气田焦页1HF井已持续开采11年,累计生产页岩气超过1.63亿立方米,创造国内页岩气井生产时间最长纪录。未来,要在考虑如何稳产的同时,根据政府工作报告要求
据中国石化6月26日消息,中国石化华东油气分公司部署在重庆武隆地区的风险探井——坪地1HF井自投产以来累计产气超800万立方米,稳定日产气达4.6万立方米。初步评价,单井可采储量0.4亿立方米。该井的连续稳产、高产突破证明了浅层常压页岩气具有良好的勘探开发潜力。坪地1HF井概况坪地1HF井属于南川页
8月6日,财政部发布《2020年上半年中国财政政策执行情况报告》,明确提出,2020年上半年,推进可再生能源发展。继续通过从电价中征收附加的方式支持风电、光伏等可再生能源发电技术水平提升,成本下降。在财政政策展望部分指出,继续支持页岩气、煤层气等非常规天然气开采利用,支持可再生能源健康发展
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根据《中国页岩气资源政策研究》数据显示,截止2016年我国页岩气探明地质储量高达5441.3亿立方米,按可采储量计算目前可达世界第一,截至2016年12月,包括增列在内,全国页岩气矿业权54个,共17万平方公里。从技术可采资源量来看,根据数据,我国页岩气技术可采资源量高达31.6万亿立方米,仅次于美国(3
9月23日,中国国土资源部表示,2016年全国技术上可开采的页岩气储量下降6%,去年并未发现新的页岩气储量。2016年中国技术上可开采的页岩气储量下降6%根据发布的报告,截至2016年底,页岩气储量维持在1224.1亿立方米,同比减少了1301.8亿立方米。页岩气是在册的22种主要矿产中2016年唯一没有新发现储量
美国页岩气革命令中国鼓舞。但中国与美国相比,开发页岩气有三大困难:能源体制、地质条件和技术问题。根据国际能源署资料,以目前的天然气消费量,常规天然气储量可用120多年,加上非常规天然气,可用250年。进入21世纪后,美国页岩气为主的非常规天然气开采迅猛发展。特别是2007年后在常规天然气产量
政策暖风吹来,页岩气产业再迎利好。9月30日,国家能源局网站公布《页岩气发展规划(2016-2020年)》(以下简称《规划》),提出十三五页岩气发展目标。《规划》指出,2020年目标完善成熟3500米以浅海相页岩气勘探开发技术,突破3500米以深海相页岩气、陆相和海陆过渡相页岩气勘探开发技术;在政策支持
当前,世界处于百年未有之大变局中,应对气候变化成为全球主流,能源结构加速转型,地缘政治环境日益复杂,能源供应安全问题再度凸显。“双碳”目标下,我国天然气产业发展面临巨大挑战,同时,也面临重要发展机遇,尤其是在能源转型过程中,其作用不容小觑。当前,我国能源转型已步入快车道,化石能源
12月28日,中国石化发布涪陵页岩气田勘探开发十周年社会责任报告,全面阐述涪陵页岩气田发展成就,展现我国页岩气产业快速发展的壮阔十年。集团公司董事长、党组书记马永生在北京出席发布会并讲话。集团公司总经理、党组副书记赵东主持,股份公司高级副总裁刘宏斌宣布“深地工程·川渝天然气基地”授牌
地质环境条件、具备国际领先水平的自主勘探开发技术体系日渐成熟,产业链条也逐步形成。在日前召开的ECF页岩气论坛2018第八届亚太页岩气峰会上,相关专家表示,我国页岩气勘探开发的主要矛盾已经由技术与需求的矛盾,转向成本与需求的矛盾。低成本高效开发是页岩气发展的必由之路。(来源:国家能源报道
11月18日,中国地质调查局组织专家在四川省宜宾市对四川南部地区煤层气地质调查成果进行鉴定。中国工程院院士康玉柱、国土资源部油气资源战略研究中心研究员乔德武等专家组人员一致认为,该项目取得了新区煤层气地质调查重大突破,具有开创性和引领性,对推动南方地区煤层气勘查评价与开发利用具有重要
我们花费精力开发4000米深的页岩气,为什么不好好开采2000米浅的煤层气呢?国家能源委专家咨询委员会会主任、国家能源局原局长张国宝在几年前曾经说过这样一段话,现在审视这段话,不由得让人重新思考这个问题:与正热火朝天进行的页岩气革命相比,中国是不是更需要一场煤层气革命呢?煤层气和页岩气是
15日,国土资源部召开发布会介绍全国油气资源勘查开采最新成果。近年来,我国油气勘查开采在经济发展速度换挡、国际原油价格大幅下跌等因素影响下,仍然保持了良好的发展势头。具体来看,五年来,全国石油储量基本稳定,累计探明地质储量57亿吨,年均探明11.4亿吨,同比下降7.9%。其中,石油产量稳步增
中国电力报:《天然气发展十三五规划》明确要加大页岩气等低品位、非常规天然气科技攻关和研发力度,力争2020年页岩气产量达到300亿立方米。作为油气专家,您在推动我国页岩气产业发展上有着怎样的思考?孙健:页岩气是我今年两会非常关注的问题,从加快页岩气产业勘探开发力度,实现页岩气规模效益开
挥之不去的公众敌意、修修补补的环境记录,尚处萌芽期的英国页岩产业在经历一段蛰伏之后,终于跌跌撞撞地奔向生长期。同是西方发达国家的美国和加拿大,因为大规模应用水力压裂技术,早已开始享受页岩产业繁盛,英国心里是满满的羡慕嫉妒,这样的不甘心最终化成了动力,该国5年来首份水力压裂技术批准
导语:逐渐走出墨西哥湾事件阴影的BP公司,为何在油价下跌期间大举布局中国?戴德立的中国战略会给BP带来成功么?担任CEO后一直给BP集团做减法的戴德立,在油气行业的最低潮里,似乎在开始做加法了。继去年10月在英国与中石油签署战略框架协议后,戴德立近日来到中国与中石油签订了BP在华首个页岩气产
页岩气是继煤层气、致密砂岩气之后重要的非常规天然气资源,是常规油气资源的重要补充,具有开采寿命长、生产周期长、烃类运移距离较短及含气面积大等特点。近年来,随着能源供求关系日益加剧、开发技术的不断提高以及改善能源消费结构的迫切要求,全球掀起了页岩气开发的热潮。为促进页岩气开发和产业
导读:南丹麦大学联合丹麦奥胡斯大学、重庆大学和低品位能源利用技术及系统教育部重点实验室的研究人员,在能源工程领域著名国际期刊《Energy》发表最新研究成果,该文科学而系统地阐述了我国页岩气可持续发展过程中所面临的经济、环境、社会、政治和技术方面的18重障碍,这十八罗汉挡道决定了页岩气在
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