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杭锅股份:业绩稳定增长,充裕现金增强公司竞争力
公司收入大幅增长缘于今年钢材贸易的大幅扩张,但是由于钢材贸易毛利率较低,公司净利润增长低于收入增速。由于公司目前持有接近50亿元的传统锅炉业务在手订单,因此公司未来传统业务仍然有望保持稳定增长。但由于今年公司传统余热锅炉订单业务接单情况略低于预期,因此公司明年业务增速要实现爆发式增长存在难度。
土地置换带来大额现金,增强公司抗风险能力
公司10月10日公告将下城区土地进行置换将获得大约10亿元的现金,该笔资金将使公司账上现金更加充裕,在目前整体经济形势不佳的情况下,将进一步增强公司的抗风险能力,同时充裕的账上现金也将为公司未来带来丰厚的利息收入。
公司财务状况较好
公司目前毛利率和净利润率都保持稳定,母公司报表单季度毛利率有所增长,说明除去钢材贸易,公司传统业务毛利率并未受到宏观经济影响出现下滑。同时,虽然公司应收账款和存货有所增加,但是单季度应收账款和存货周转天数都保持稳定,再加之土地置换带来的现金,公司财务状况良好。
风险提示
公司新增订单低于预期。
估值偏低,维持“推荐”评级
我们根据三季报略微下调公司2012年~2014年EPS为0.96/1.23/1.58元(前次预测为1.03/1.33/1.63元,盈利预测暂未考虑资产置换带来营业外收入的影响),对应PE分别为14/11/8倍,估值偏低,维持“推荐”评级。(国信证券 张弢)
华光股份:燃机余热锅炉订单超预期
燃机余热锅炉订单超预期,市场地位提升:2012H1公司新接燃机余热锅炉8台(4台9F,4台9E),9F级价格约1亿元,9E级约4600万,毛利率水平14%。燃机余热锅炉的招标有两种模式:1、打捆招标,一般是三大动力投标;2、单独招标,主要是杭锅和公司竞争,上半年杭锅仅获得2亿订单,明显低于公司,公司在燃机余热锅炉市场的地位有显著提升。根据现在公司的项目跟踪情况,下半年至少还可获得4台订单。
传统电站锅炉受累于宏观经济增速下滑,市场前景不容乐观:公司电站锅炉包括循环流化床和燃煤锅炉,下游主要是热电联产和企业的自备电厂。由于国内宏观经济增速中枢下移、高耗能行业产能过剩严重以及三大动力逐渐参与到二线厂商竞争中来,电站锅炉收入规模难以扩大,毛利率水平也受到压制,未来收入占比将下降。
脱硝市场大规模启动,华光新动力高速发展:《节能减排“十二五”规划》提出要完成4亿千瓦现役机组的脱硝设施建设,新增燃煤机组全面实施脱硝,目前脱硝市场已全面启动。公司协议控股的华光新动力主营脱硝工程设计、总包,并自产脱硝催化剂,工程总包净利率可达10%,今年预计新增订单将超过2个亿,营收将达到1个亿,未来2年预计还可跟随行业维持高速发展。
非公开增发收购华光电站,公司将从单一设备制造商向设备成套、工程总包商发展:公司7月公告非公开增发预案收购华光电站65%股权,收购完成后公司持股比例95%,公司的产业链将从锅炉制造延伸至电站工程总包,预计“十二五”末公司总包业务收入占比将可能提升至50%左右。(华泰证券 江艳)
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第四章nbsp;天然气行业发展本章作者nbsp;杨永明(中能传媒能源安全新战略研究院)一天然气供需01天然气表观消费同比增长8%国家发展改革委数据显示,2024年,全国天然气表观消费量4260.5亿立方米,同比增长8%。随着稳经济政策及接续措施加快推进并落地生效,国内经济持续呈现复苏向好态势。各个领域的用
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当前,氢能已成为世界各国推动能源转型、培育经济增长点以及促进可持续发展的重要战略选择。我国高度重视氢能产业的发展,出台《氢能产业发展中长期规划(2021~2035年)》明确氢的能源属性,2024年政府工作报告将氢能纳入前沿新兴产业,《能源法》赋予氢能法定能源地位,国家设立万亿级创业投资引导基
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全球能源价格走势分析报告(2025年6月)赵君陶(中能传媒能源安全新战略研究院)核心提示国际原油市场:6月,俄乌地缘政治局势紧张、美伊核谈判陷入僵局,以色列与伊朗互相发动空袭,紧张的地缘政治氛围主导全球原油市场,叠加沙特希望“欧佩克+”进一步大幅增产、加拿大野火减少本国原油生产、中美经
近日,北京市发展和改革委员会发布关于2025-2027年本市管道天然气非居民用户配气价格有关事项的通知,详情如下:北京市发展和改革委员会关于2025-2027年本市管道天然气非居民用户配气价格有关事项的通知市各有关单位:为规范和加强城市管道天然气配送环节价格监管,按照《北京市管道天然气配气价格管理
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近日,上海市发改委发布关于本市7-8月非居民天然气销售基准价格暂不调整的通知,根据相关规定,7-8月非居民天然气终端销售价格不作调整。《关于调整本市非居民天然气销售基准价格的通知》(沪发改价管〔2025〕17号)继续执行。关于本市7-8月非居民天然气销售基准价格暂不调整的通知各有关单位:根据《
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6月23日,嘉兴市发展和改革委员会发布嘉兴市能源绿色低碳发展和保供稳价工程2025年实施计划。根据2025年嘉兴市能源工程重点指标任务分解表,9个县(市、区)新增光伏装机目标80万千瓦,新增储能目标16.6万千瓦。文件提出,推动工商业电价进一步下降。坚持以市场竞争促进各类电源降价,推动非统调煤电和
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近日,美丽北仑建设工作领导小组办公室印发《北仑区2025年空气质量持续改善行动方案》的通知,方案提出,强化煤炭总量控制。严格落实《宁波市煤炭消费减量替代工作方案》,重点削减非电力行业用煤。深入实施煤电机组“三改联动”,对5000吨标煤以上的重点用能企业实施化石能源消费预算管理。全区原则上
北极星电力网获悉,近日,国家标准化管理委员会公布国家标准验证点(第二批)名单,其中包括:国家标准验证点(石油管及装备新材料)——承担单位:中国石油集团工程材料研究院有限公司国家标准验证点(碳捕集利用与封存)——承担单位:国家能源集团新能源技术研究院有限公司国家标准验证点(水利)—
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7月4日,北极星太阳能光伏网发布一周要闻回顾(2025年6月30日-7月4日)。政策篇六部门:加快新能源清洁能源推广应用推动形成绿色航运产业链近日,交通运输部、工业和信息化部、财政部、自然资源部、生态环境部、水利部发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》解读。文件在加快绿色低碳转型方面,提出
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近日,中石化(广东)环境科技有限公司注册成立,法定代表人为衣浩,注册资本10亿人民币。企查查显示,中石化(广东)环境科技有限公司所属行业为科技推广和应用服务业,经营范围包括:新材料技术研发;新材料技术推广服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;生产性废旧金属回收;
7月3日,记者从内蒙古能源局获悉,国内首条跨省长距离、大规模绿氢管道项目——内蒙古乌兰察布市至京津冀地区氢气输送管道示范工程内蒙古段正式获批。记者了解到,该管道是推动绿氢规模化输送、探索氢能“制储输用”一体化商业运营模式的国家级试验示范项目,也是内蒙古绿氢输送管网先期实施的重点绿氢
根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2025年7月1日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别上涨235元和225元。调整后,各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运,确保市场
6月27日,国电南瑞科技股份有限公司在南京召开新产品发布会,来自国家电网、大唐集团、国能集团、华电集团、中电建、中能建等电网、发电、建工、石化冶金领域企业以及高校、学会、投资机构、媒体约400名专家学者、嘉宾代表参加会议,海德氢能作为核心合作伙伴出席活动。会上,双方联合发布《绿电制氢技
近期,多家电力央企董事长、总经理进行了相关调整,例如大唐集团李向良同志任中国大唐集团有限公司董事、总经理、党组副书记;中石化换“帅”,侯启军同志任中国石油化工集团有限公司董事长、党组书记;以及中国能源建设集团原党委书记、董事长宋海良重返中交集团,出任中交集团党委书记、董事长。nbsp
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