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非公交商用车:主要包括物流、环卫、工程车等专用车辆。我们认为新能源非公共商用车的推广进度将介于客车与纯电动乘用车之间,相关配套政策与路权问题较好解决,2015 年有望实现从0 到1 的飞跃。比亚迪目前在上述领域均有布局,有望充分受益于这一新兴市场的崛起。
乘用车:现阶段纯电动乘用车仍面临充电难等多种问题,短期内插电式混合动力车型仍是现阶段最适合推广的车型。公司插电混合动力车型“秦”14 年实现销售1.47 万辆,销量、口碑皆十分不错,15 年仍有唐、宋、元、商等几款重量级插电式混合车型上市,市场龙头地位难撼。
4. 下游:运维网络建设空间无限。
新能源汽车下游充电运营维护网络与传统汽车下游加油保养维修后市场截然不同,未来将伴随新能源汽车的普及形成巨大市场。目前产业界积极参与,但尚未形成成熟的商业模式。我们认为,需要在样本城市投入足够多的车辆、车型参与运营足够长的时间,方能建立起完备的运营数据,从而发展出成熟的盈利模式。比亚迪长期积极参与下游充电运维网络建设且具备足够上游产业链纵深,是下游运维网络建设领域走在最前沿的企业之一。
5. 不断纯化的新能源汽车龙头标的。
2015 年2 月比亚迪发布公告,拟向合力泰出售电子部品件子公司。通过出售非新能源核心业务子公司公司一方面获得一次性收入,增厚15 年业绩约为16.29 亿元;另一方面业务进一步纯化,使得公司能够聚焦新能源汽车产业链。
6. 投资建议:公司作为新能源汽车全产业链布局的绝对龙头,有望最为充分的受益于能源革命不可逆之趋势,短期内难有可与之严格对标的企业。预计15、16、17 年EPS 为1.13、1.22、1.97 元(15年一次性收入贡献税前利润16.29 亿元,对应EPS 影响约为0.45 元)。对应PE 为47、43、27 倍。首次覆盖,给予强烈推荐评级。
风险提示。
1. 新能源汽车推广不及预期。
2. 动力电池技术路线出现巨大变革。
3. 纯电动客车市场竞争加剧。
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煤炭发展迎新“增长极”中煤协预计2028年前后我国煤炭消费总量进入峰值平台期4月9日,中国煤炭工业协会举行煤炭行业年度新闻发布会,发布《2024煤炭行业发展年度报告》(以下简称《报告》)。该《报告》系统回顾了“十四五”以来煤炭行业改革发展,并对2025年煤炭市场走势进行分析研判。面对“十五五”
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3月28日,工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB38031-2025)由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布,将于2026年7月1日起开始实施。
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北极星储能网获悉,6月3日,工业和信息化部、财政部、税务总局三部门联合发布《关于调整享受车船税优惠的节能新能源汽车产品技术要求的公告》,此公告自2024年7月1日起实施。公告指出,关于新能源客车技术要求,非快充类纯电动客车电池系统质量能量密度不低于135Wh/kg,快充类纯电动客车快充倍率高于3C
近日,非洲首个批量采用纯电动客车的BRT项目——塞内加尔达喀尔快速公交系统(BRT)项目举行正式通车仪式,中国中车提供了120余台电动客车。这是中国中车首个电动巴士的海外DLS项目,也是中车新能源客车目前以来最大的单笔海外出口订单。达喀尔快速公交系统(BRT)项目是“振兴塞内加尔计划”重点项目
7月24日,贵州省发展改革委印发《黔中城市群高质量发展规划》。《规划》提出,打造全国新能源动力电池及材料研发生产基地,到2025年,城市群新能源动力电池及材料产业和新能源汽车产业总产值达到3000亿元。加快新能源产业技术创新,推进新型电池及材料核心技术攻关,支持矿物提取技术研究和应用。积极
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比亚迪投资者关系微信公众号消息,当地时间7月4日,比亚迪与巴西巴伊亚州政府共同宣布,双方将在卡马萨里市设立由三座工厂组成的大型生产基地综合体,总投资额达30亿雷亚尔(折合人民币约45亿)。比亚迪巴西生产基地综合体计划于2024年下半年投产。比亚迪巴西生产基地综合体将由三座工厂组成,分别为一
2023年4月26日,是第二十三个世界知识产权日,今年全国知识产权宣传周活动的主题是“加强知识产权法治保障,有力支持全面创新”。知识产权既连着创新,又连着市场。关键核心技术领域专利不断增亮增强,有力支撑各个产业升级,更重要的是好惠及人们的日常生活。从这个角度出发,始终致力于追求城市绿色
北极星储能网了解到,由于无法解决“六价铬”问题,比亚迪与日野自动车株式会社(下称日野汽车)合作开发的小型电动客车“PonchoZEV”已经搁浅。2月23日,比亚迪日本(BYDAutoJapan,位于横滨市,比亚迪在日本的法人单位)证实:在日本销售的5款纯电动客车使用了包含六价铬的溶剂,用于电镀螺栓和螺母等
北极星储能网获悉,北京市经信局发布关于2022年北京市拟拨付第二批新能源汽车财政补助资金的公示。共12家电动车企获补助资金,总金额22283.11941万元。详情如下:关于2022年北京市拟拨付第二批新能源汽车财政补助资金的公示按照本市《关于调整北京市示范应用新能源小客车相关政策的通知》(京科发一〔2
日前,装上武汉自研燃料电池的50辆氢能源示范应用通勤车,在光谷铁龙加氢站举办交车仪式。据了解,这也是武汉最大规模氢能通勤车投用。武汉市铁龙通勤汽车服务有限公司负责人梅涛介绍,在光谷示范应用区域,包括氢能、电动、混动在内的新能源通勤车供不应求。这批新车已有租车预订,客户集中在光谷。铁
12月30日,北京市交通委发布了关于2022年度包车客运运力投放情况的通告。通告指出,为进一步促进本市道路包车客运企业集约化、规模化发展,推广低碳新能源运输工具,依据《中华人民共和国道路运输条例》《北京市道路运输条例》和交通运输部《道路旅客运输及客运站管理规定》的有关规定,结合本市包车客
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