美国战略石油储备的特点及运行机制-北极星能源网

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战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve，以下简称SPR）不同于商业储备，它是政府为避免突发安全事件造成石油供应中断而建立的一种储备，对于保障国家安全具有重要意义。

一、美国战略石油储备的由来

1973年由巴以战争引发的第一次石油危机对美国造成了较大冲击，石油进口一度中断，国内油价飞涨。1974年，在美国等西方国家倡导下国际能源署成立，主要协调成员国的石油储备行动。1975年，美国国会通过了《1975美国能源政策与节约法案》（The Energy Policy and Conservation Act of 1975，以下简称EPCA），授权能源部建设和管理战略石油储备系统，并明确了战略石油储备的目标、管理和运作机制。至此，美国战略石油储备正式建立。

二、美国战略石油储备的特点

（一）主要存储于地下岩洞。SPR主要存储在墨西哥湾的地下岩洞中，集中分布在德克萨斯州Bryan Mound和Big Hill基地，以及路易斯安那州的West Hackberry 和Bayou Choctaw基地。截至2022年4月6日，这四个基地存储容量为7.134亿桶。相对于地上原油存储15~18美元/桶的成本，盐洞存储成本仅有3.5美元/桶。

（二）储备品种中酸油数量居多。截至2022年1月7日，SPR中酸油（硫含量大于0.5%但小于2.0%）和甜油（硫含量不超过0.5%）的比例约为6:4，这也符合美国炼油行业的需求。

（三）配送系统直接连接炼厂与码头。四个存储基地通过Seaway、Texoma和Capline这三个配送系统与墨西哥湾沿岸28家炼油厂以及密歇根州、俄亥俄州、肯塔基州的6家炼油厂相连。此外，SPR还连接到得克萨斯州的Seaway Terminal、Energy Transfer Terminal和路易斯安那州的St. James Terminal三个码头，这些码头的海运配送能力合计为222万桶/天。

三、SPR的释放路径

SPR的释放通常有3种路径：

（一）总统授权紧急出售。这种方式来自EPCA授权，一般采用竞拍的方式，从总统下令释放到SPR流入市场需经历13天。出售的收益将被存放在指定账户中，随后将用于回购原油，不要求购买者返还。需要注意的是，EPCA对总统出售SPR的相关权利也做了一些限定，即总统只有在以下情况才有权处置SPR：

1. 紧急且重大的事件（战争性质）；

2. 可能对安全或经济造成重大损失的：进口中断、国内生产中断；

3. 美国在IEA的计划下需要履行的义务；

4. 供应严重减少，持续时间范围非常广，原油价格严重上涨，导致国民经济出现严重问题。

即使面对可能存在的“中断或短缺”，总统授权释放的SPR数量也有限制，即每次不得超过3000万桶，时间不得超过60天，原油储备不得接近或低于5亿桶。也就是说在俄乌战事之前，拜登仅能释放3000万桶，俄乌战事之后拜登才有权释放1.8亿桶。

（二）能源部授权紧急互换。除总统授权外，能源部长也可以授权进行紧急互换，但不得超过500万桶。当发生短期事件冲击石油市场时，企业可以向能源部发起申请，经过能源部审核通过后释放SPR。与紧急出售不同，紧急互换要求获得原油救助的企业在规定时间内购买原油返还给SPR，同时支付一定的期限溢价成本，这种操作与期货的掉期交易逻辑很相近。紧急互换方式不需要很长的准备时间，通常一周内即可完成。

（三）正常的轮入轮出。正常的轮入轮出需要通过招标的方式进行。与紧急互换类似，正常的轮入轮出同样需要在规定时间内返还原油，并支付期限溢价成本，但周期比互换更长一些。

（作者：王庆、何倩，价格成本调查中心；赵宁，卓创研究院）

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