来源：全景网2008-09-23

董秘李谦益表示，陕天然气今年的利润增长主要体现在下游客户用气量的稳定增长、有较为充裕的气源保障以及输气规模的增长，这三个方面将促使公司业绩的进一步提高。...会上，公司高管表示今年公司具有三大利润增长点，目前公司经营稳定，且近年采取的技改措施保证了公司的效益。

来源：江南证券2008-09-18

业绩大幅增长，弱市方显龙头风范！ 　　根据中银国际刘宇的报告，公司于2007年经过两次重大资产重组，基本面已经发生了根本变化，水电和多晶硅将是公司业绩提升的两大引擎。

来源：东方智慧2008-09-16

将对上市公司业绩构成重大影响。 　　三、“v”型反转底部爆发行情一触即发 　　从惠天的价值角度上来看，该股目前二级市场上的股价仅3.18元/股，净资产则高达3.51元/股。...二、东北热电龙头提价助推业绩大反转 　　公司是沈阳乃至东北最大的集热、电为一体的大型能源生产企业，占沈阳市供热面积近1/4，占沈阳市集中供热面积近1/2，供热规模列居东北地区首位。

来源：广东百灵信2008-09-16

此外，公司的超级电容器用碳基复合材料、碳小球等高科技项目也都进展迅速，并将对公司业绩做出重大贡献。 　　...中报显示公司2×125mw热电联产项目、一级水电站项目纷纷达产运行，而其电力产品毛利率也高达41.83％，这为公司发电量的增长打下了坚实的基础，在国内电价即将上调的大背景下，公司的业绩增长前景值得期待。

来源：东北证券研究所2008-09-11

公司电力业务净利润中，火电企业贡献率不足40，而公司投资的核电秦山联营公司及秦山第三核电有限公司的贡献率却达到50左右。 　　...公司权益装机容量472万千瓦，除去申能星火热电有限公司等热电联产公司以外，火电单机装机容量都在30万千瓦以上，其中60万千瓦以上机组占比超过50，公司火电机组结构优化程度在电力上市公司中属于领先水平，因此

来源：光大证券研究所2008-09-10

◆公司业绩进入快速增长期，2008-2010复合增长率为23公司的业绩从2008年开始将进入快速增长，我们预测公司2008-2010年净利润分别为1.15、1.37和1.70亿元，三年的复合增长率为23

来源：中国能源网2008-09-09

可见，煤炭板块上市公司净利润增长率明显高于a股市场其他上市公司业绩增长率。 　　...我们预计未来一段时期，煤炭价格会有所震荡，但是今明两年煤炭价格保持高位运行是我们的基本判断，2008年煤炭公司业绩将有明显的提升已成定局，2009年煤炭上市公司业绩依然比较乐观。

来源：招商证券研发中心2008-09-09

维持“强烈推荐”投资评级：预计三峡总公司最终的待整体上市方案对公司业绩和股价影响较大，目前还有不确定性，暂维持“强烈推荐”投资评级，不设定目标价。...当然，这仍然只是预测，待整体上市方案正式公布后，我们还会进行业绩预测的调整。 　　

来源：浙商证券2008-09-08

毫无疑问，这是对公司最实在的利好，此外煤炭价格在持续上涨之后，近期已经出现了调整的迹象，一旦煤价下跌，公司的发电成本将大幅度下降，公司业绩的拐点也很有可能出现！ 　　

来源：安信证券研究所2008-09-05

　　主要观点摘要 　　1.公司属于区域垄断企业，当地高耗电项目的建成可能成为公司业绩爆发性增长的重要动因 　　2.经营模式具备特色，更偏重于一个电网公司 　　3.公司经营风险较小，收益于电价上调，值得中长期关注

来源：招商证券研发中心2008-09-03

但是由于发改委对煤炭限价政策执行不到位，公司业绩压力仍然巨大，如果煤价依然维持高位，公司前三季度业绩仍有可能出现亏损。 　　...但是从中也可以看出公司战略正在发生好的效应。 　　等待外部环境进一步好转为公司解困。为了缓解发电行业的经营压力，国家发改委已经连续两次下文上调发电企业上网电价，这对公司业绩有一定的正面作用。

来源：招商证券研发中心2008-09-01

尽管如此，公司业绩仍然好于市场预期，在二季度煤价环比大幅上涨的情况下，公司仍然实现了每股收益0.03元，与一季度业绩持平，显示出公司较强的抗风险能力。 　　投资收益和水电贡献利润，火电盈亏基本平衡。

来源：国信证券研究所2008-08-29

分电厂看，高盈利项目利润的下滑在50左右，如外二电厂和北仑电厂，盈利一般的项目如宣威、石嘴山等下降的幅度更大，新投产项目实行盈利几乎不可能，大渡河水电是公司业绩的主要支撑。 　　...业绩预测与投资评级我们对公司08、09年的业绩预测仍然维持0.15和0.20元，我们看好公司的长期前景，但由于中报业绩对公司今年以来的相对收益难以支持，我们判断短期股价压力较大，建议暂时观望，中长期维持

来源：申银万国研究所2008-08-29

公司业绩好于行业平均水平，符合市场预期。公司08年上半年实现营业收入176.5亿元，营业成本148.6亿元，分别同比增长14.1、35.8。...实现归属于母公司所有者的净利润为4.19亿元，同比下降77.4。eps为0.04元，基本符合市场预期。 　　燃煤成本和财务费用是拉低公司业绩的主要因素。

来源：中金公司研究部2008-08-29

标煤单价同比上升33.1，挤压公司业绩。上半年公司标煤单价达478元/吨，同比上升119元/吨，或33.1。受此影响，公司ebit同比下滑26，至9.7亿元。...如若年底电煤合同谈判，煤价增幅低于预期，09年业绩预测有提升的可能。敏感性分析显示：09年公司业绩对于电价、煤价和利用率的敏感性系数分别为：14.6，-7.7和7.6。 　　维持“审慎推荐”投资评级。

来源：天相投资顾问2008-08-29

公司通过加大水电等新能源的投资，优化了整体电源结构，有效降低了单一火电的经营风险，有利于公司业绩的稳定增长。 　　未来实现煤电联营，提升公司抗风险能力。...风险提示：煤炭价格若继续走高将进一步吞噬公司利润；年内再次上调电价的幅度和时间的不确定性将增加公司08和09年的业绩风险；煤化工项目的产业化进程将对公司未来业绩增长产生影响。

来源：中金公司研究部2008-08-28

燃料成本和财务费用同时上升，挤压公司业绩。...如若08年底电煤合同谈判，煤价增幅低于预期，则09年业绩预测有提升的可能。敏感性分析显示：09年公司业绩对于电价、煤价和利用率的敏感性系数分别为：26.0，-15.2和6.2。 　　

来源：招商证券研发中心2008-08-27

外部环境转好，中报业绩风险仍在释放。影响公司业绩的主要因素中，外部环境尤其是价格政策正在逐步转好，煤价仍然具有不确定性，机组利用率变动对业绩影响敏感性下降。...如果进行战略配置，建议选择低pb、按公允盈利能力具有投资价值，或按水电、火电分类估值具有投资价值的公司。

来源：银河证券研究中心2008-08-27

由于公司煤炭产量下降，煤质不很好，因此公司煤炭价格上涨幅度有限，另外，公司发电业务上半年处于亏损状态，因此，预计上半年公司业绩将继续下滑。

来源：国信证券研究所2008-08-26

我们认为公司省外投资的火电项目不仅现在对公司业绩有拖累，且长期难有太大改善。 　　...结论：估值低于行业平均水平，但成长性差，维持中性我们判断在电价的2次调整后公司下半年业绩将小幅高于上半年，我们认为由于公司下属机组1、电价偏高、2、折旧低、3、机组利用小时数高，因此在煤价大幅上涨公司毛利率大幅下降后公司经营情况仍远远好于行业平均水平以及火电行业龙头公司