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煤炭在我国一次能源生产与消费中的比重始终维持在70%左右,是我国经济发展的主要动力,但因环保措施没有同步跟上,导致各地雾霾天气严重,近期各地出台相应环保措施减少煤炭使用,对煤炭需求有所压制。冬季是动力煤消费旺季,冬储煤补库一般提前消费2到3个月。三季度开始的冬储煤补库带动了煤炭海运费走高,持续下跌的煤价走势得以止跌回升。海运费环比转负之后,港口锚地船舶数仍持续维持高位,但港口库存开始缓慢回升,显示阶段性集中补库行情告一段落,但补库仍在持续。
近期现货市场煤价节节上涨与期货市场走势背离,期现价差和期货远近合约价差持续缩小至持仓成本以下,存在套利空间。由于前期煤价已跌至许多煤矿开采成本附近,年后开工率将显著下降,在国务院关闭小煤矿政策的指引下,后期部分省份的调入量将有所增加,主要产地的坑口价格可能进一步上调。因此,笔者认为,冬季煤价继续大幅下跌的概率较小,年后在淘汰落后产能及新一轮补库行情的带动下,煤价可能开始新一轮的上行,但空间有限。
煤炭市场由卖方市场转向买方市场
在煤炭行业的黄金十年中,煤炭开采和洗选行业平均利润率持续上升,至2010年年中最高达到14.15%,而电力生产销售的利润率在2009年2月最低为-0.9%。之后煤价开始下跌,利润率走低,而电力生产行业利润率开始走高,至2013年2月,电力生产行业销售利润率上升至10.96%,开始高于煤炭开采和洗选利润率7.73%,动力煤市场已由卖方市场转变为买方市场。同时,近期发布的三季报显示,煤炭行业亏损企业比例仍维持在高位,毛利率水平再创新低,上市公司前三季度业绩同比下降约45%。煤炭业的严冬仍未过去,近期煤价虽然回暖,但买方市场格局将继续压制煤价的上行空间。
冬储煤补库拉动动力煤价格上涨
截至九月份,动力煤库存消费比(消费/库存)为0.52,即月均消费量仅为社会库存的一半左右。需求弱势导致动力煤价格持续走低,9月底秦皇岛Q5500K动力煤报价530元/吨,显示库存消费比对价格的引导作用。10月份以后,下游电力和取暖企业开始冬储煤集中补库。以秦皇岛为例,港口煤炭库存从月初的626.3万吨下降至最低时的538.9万吨,下降88万吨。在此期间,煤炭海运费节节攀升,以秦皇岛至上海为例,从十月初的40.9元/吨上涨至月底的63.9元/吨,涨幅达56%。港口库存达到周期性低点后近期开始回升,海运费结束前期的持续上涨进入高位震荡,但进入11月份以后,秦皇岛港口锚地船舶数仍维持日均145艘,后期仍有走高趋势,反映下游补库仍在进行中,需求维持对动力煤价格形成支撑。
价格方面,近期环渤海动力煤Q5500K价格指数连续四周上涨,截至11月6日,报545元/吨,与上一报告期相比上涨8元/吨,涨幅有所扩大。秦皇岛山西产Q5500K动力末煤自9月底最低520元/吨以来,价格连续7次上调5元/吨至555元/吨。近5年除2008年外动力煤价格在9月份以后都会出现季节性上涨规律,但今年与往年不同的是,9月底的低价跌至了许多小煤矿成本附近甚至以下,价格的下跌刺穿了煤炭市场的泡沫,小煤矿投资收益锐减。在国务院要求关闭年产9万吨以下小煤矿并收紧新煤矿准入条件的政策指导下,年后开工的小煤矿数量可能会大幅减少,煤炭净调入省份的调入量可能进一步增加,具有定价权的主要煤炭产地因需求增加有进一步提价的可能。
库存方面,此次冬储煤补库结束后,按近几年规律来看,下游一般会在春节后一个月内进行新一轮的补库。今年的春节在2014年1月31日,推测下一轮集中补库将在2014年2月下旬到3月份开始,届时动力煤价格可能会迎来新一轮需求拉动的上涨。
总之,中国经济增速放缓将抑制动力煤需求,煤炭买方市场格局将限制煤价上涨空间,库存消费比仍处低位,煤炭市场的严冬仍未过去。从微观上看,传统旺季的阶段性补库拉动价格季节性上涨,港口煤炭市场持续活跃,成本支撑下现货价格连续上调,冬季动力煤价格大幅走弱概率较小。(《证券市场周刊˙红周刊》特约作者 华泰长城期货童长征 张鹏)
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动力煤市场稳中偏弱。产地正常生产,价格波动收窄。焦炭基本面暂未有大的变化,焦企生产基本正常,随着下游钢企利润有所修复,采购适度增加,港口贸易商观望情绪依旧。黑色系期货盘面上涨,拉升钢材现货价格,钢厂利润明显修复,打压煤价的意愿有所减弱,炼焦煤市场整体情绪回升好转,但终端需求未见明
高度关注动力煤期货交易价格波动,着力加强期货市场穿透式监管,梳理排查异常交易,依法严厉查处资本恶意炒作行为并公开曝光,有效维护市场秩序,为煤炭保供创造良好的资本市场环境。
“煤炭板块要利用好库存调整和套期保值手段,保持电煤供应始终处于合理区间。”浙江省能源集团有限公司(下称浙能集团)党委书记、董事长童亚辉近日在调研集团所属企业复工复产时称。浙能集团是浙江省能源供应的主渠道、能源安全保障的主力军。相关数据显示,疫情防控期间,该集团保障了浙江省全省超90
今天是三八国际劳动妇女节,有意思的是,过去10天环渤海港口动力煤价格恰好上涨了38元/吨。不过目前涨势已经趋缓,动力煤期货开始连续下跌,现货预计下周应该能够稳住。(来源:微信公众号“丰矿煤炭物流”ID:mtwl888作者:今日智库)据今日智库最新一期的丰矿指导价显示,曹妃甸港5500和黄骅港5500的
随着供给侧结构性改革深入推进,国内煤炭行业出现了显著变化,煤炭经济运行态势良好,市场价格处于合理区间,行业效益回升。与此同时,金融衍生品工具也为煤电行业的发展带来了积极的变化。中国煤炭工业协会主办的2018夏季全国煤炭交易会7月18日至20日在鄂尔多斯举行。在此间由郑商所支持、一德期货承
近两个交易日,包括动力煤期货在内的多个品种呈现出见顶回落的技术形态。不过,反弹的结束并不意味着一定要下跌,结合基本面来看,后市动力煤期货1609合约宽幅振荡的概率较大。需求淡季将到来临近月底,市场传言大型煤企5月份下水煤价格或维稳或小幅下调,因为下游市场需求逐渐走弱,难以支撑煤企涨价
1月30日上午,载着郑州商品交易所、期货公司、投资公司和煤电企业等相关单位调研人员的客车驶入广西防城港码头,阴沉的窗外不时掠过一座座煤堆、矿石堆、硫磺堆等,因长期有载重卡车出入,下过雨的路面众多方格裂纹清晰可见。据记者了解,防城港是中国重要的铁矿石、建材及煤炭等重要战略物资的中转基地。这里拥有华南沿海最大的专业化煤炭装卸船系统,每天卸船量可达12万吨,装船量可达15万吨,装载车辆可达3万吨,年通过能力可达3000万吨。2014年防城港煤炭吞吐量为2446万吨,其中进口煤为2200万吨左右,主要来自澳大利亚,到港煤炭贸易9成以上通过火车或汽车发运。&ld
操作建议:波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周一延续跌势,仍因超灵便型船和灵便型船运价下滑拖累。干散货运价指数跌8点,或1.07%,报741点。波罗的海海岬型船运价指数升35点,或5.98%,至620点。从当前格局来看,黑色产业链在淡季效应的影响下仍然表现疲弱,不过由于市场对今年政策预期向好,导致期现走势再度出现背离,不过从时间节点来看,现在反弹仍然为时尚早,过早的拉高价格只能吸引套保盘入场。动力煤继续延续回调走势,筑底区间震荡;螺纹铁矿宽幅震荡趋强,当尚未扭转跌势;两焦破位后拉回平台,低位支持较强。
3月28日,神华能源股份有限公司召开第二届董事会第四十三次会议,审议通过了《关于开展动力煤期货业务的议案》,同意该公司开展动力煤期货套期保值业务。记者从神华能源发布的相关公告中发现,神华能源此次套期保值的交易数量为不超过本公司2014年度煤炭销售量中下水煤销售量的10%,保证金规模不超过3亿元人民币。港富集团黑色行业首席分析师张志斌在接受本报记者采访时表示,对于神华能源来说,确定开展动力煤期货套期保值业务,算是一种姿态,说明煤炭最大的央企已经开始进入利用金融工具规避风险的时代。从更深层次上讲,企业要想掌握贸易的主动权,都是要在金融市场中也扮演重要角色。
“动力煤期货价格已经得到行业人士的认可,我们每天看动力煤期货的走势,并且据此来制定采购策略。”在昨日郑商所举行的“动力煤期货高峰论坛”上,国内某五大电厂之一的一位负责人告诉期货日报记者。“电企对目前煤电的定价机制——季度定价不是很满意,因此需要寻求新的定价模式,这也是电企积极关注动力煤期货的原因之一。”华东地区某电企人士表示。记者了解到,在进行2014年“煤电谈判”时,动力煤期货上市仅三个月,当时煤电企业就开始参考动力煤期货价格。&l
动力煤期货在2014年首月迎来了首次交割,配对量共计275手,皆为车船板交割。车船板交割是指卖方在交易所指定交割计价点将货物装至买方汽车板、火车板或轮船板,完成货物交收的一种实物交割方式。业内人士称,这种交割方式进一步贴近了现货市场。一般来说,国企要参与期货市场都需要“批条子”,程序繁琐。今年初,郑州商品交易所动力煤期货首单期转现业务备受关注,它为国企未来参与期货市场探索出一条新路子。动力煤期货首单车船板交割近日,动力煤期货上市后的首笔期货转现货业务顺利完成,买卖双方为江苏锦盈贸易和内蒙古伊泰煤炭股份有限公司,交割采用了车船板方
北极星能源网获悉,2024年1月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年1月下旬与1月中旬相比,25种产品价格上涨,19种下降,6种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,比上期跌1.7%;普通混煤(4500大卡)696.3元/吨,
2024动力煤价格中枢或将继续震荡下移——煤炭市场研报(2024年1月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)核心观点◆2023年我国经济高质量发展扎实推进。2024年我国经济或仍将面临一段时期的需求不足、动能偏弱等问题,经济稳增长被放在更加突出的位置。1月18日,国新办举行新闻发布会解读宏观经济形势
北极星能源网获悉,2023年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年12月下旬与12月中旬相比,24种产品价格上涨,24种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1087.4元/吨,比上期跌5.3%;普通混煤(4500大卡)720.9元/
动力煤价格震荡向下收官2023——煤炭市场研报(2023年12月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)核心观点※11月我国经济持续恢复,但总需求仍不足。中央经济工作会议总结2023年是“经济恢复发展的一年”,“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多”,但“有利条件强于不利
北极星能源网获悉,国家统计局发布2023年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年12月中旬与12月上旬相比,29种产品价格上涨,19种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1148.8元/吨,比上期跌3.7%;普通混煤(4500大卡
据浙江省重要生产资料市场监测系统监测,本周(11月27日—12月3日)受监测的七大类生产资料价格环比3涨2平2降,其中水泥、动力煤、有色金属价格环比上涨,成品油、化肥价格环比基本持平,橡胶、钢材价格环比下降。一、水泥价格环比上涨2.0%近期,我省水泥熟料生产企业执行四季度错峰停窑,当前以消耗库
商务预报:12月11日-17日国内重要生产资料价格情况,动力煤价格853元/吨,同比降低12.2%。
北极星能源网获悉,国家统计局发布2023年12月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年12月上旬与11月下旬相比,21种产品价格上涨,26种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1192.5元/吨,比上期跌1.6%;普通混煤(4500大卡
据浙江省重要生产资料市场监测系统监测,本周(11月20日-11月26日)受监测的七大类生产资料价格环比1涨6降,其中钢材价格环比上涨,化肥、水泥、有色金属、成品油、橡胶、动力煤价格环比下降。一、钢材价格环比上涨0.3%近期,铁矿石价格连续上涨,市场库存低位运行,钢材价格上涨。本周,浙江省受监测
商务预报:11月27日-12月3日国内重要生产资料价格情况,动力煤850元/吨,同比降低12.2%。
北极星能源网获悉,国家统计局发布2023年11月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年11月下旬与11月中旬相比,17种产品价格上涨,30种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1212.5元/吨,比上期跌3.8%;普通混煤(4500大卡
煤炭市场研报(2024年6月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)核心观点5月,制造业PMI环比转弱,回落0.9个百分点至49.5%,其背后需求不足仍是核心矛盾,内生动能仍待强化。尽管年初以来出口偏强,但当前经济回升向好的基础尚不稳固。6月以来,新增专项债发行有提速迹象,地方披露的新增专项债计划发
据商务部市场运行监测系统显示,6月17日至23日,全国煤炭价格略有波动,其中动力煤每吨834元,上涨0.1%,炼焦煤每吨1224元,下降0.1%,二号无烟块煤每吨1290元,与前一周持平。
6月20日,中国电力企业联合会燃料分会(以下简称“中电联燃料分会”)在京组织召开2024年第二季度电力燃料形势分析座谈会暨煤炭电力企业座谈会。中电联党委委员、专职副理事长、燃料分会会长安洪光主持会议,国家发展改革委经济运行调节局有关负责同志、煤炭运销协会副理事长石瑛、中电联监事长潘跃龙
目前,上中下游港口库存积压严重,煤价下行压力增大,长江地区又进入梅雨季节,北高温南降雨天气分化局面尚未改善,短期日耗不会大幅拉起,沿海电厂高位库存同样难以消化。据悉,部分终端已推迟市场采购,即便长协也出现压船,卸不下货的现象;大部分电厂调整煤价结构,主要以进口煤为主,对价格略高的
终端需求尚未有显著提升,且电厂库存处于高位,对市场煤采购较为有限,港口报价小幅下调,洗煤厂、贸易商等暂延缓操作,多持观望态势。但基于对用煤旺季的预期,煤矿价格的调整幅度较为有限。目前,下游实质性需求没有太大改善,上下游港口库存继续积累。临近煤炭自燃期,部分贸易商着急出货;而下游电
环渤海港口动力煤市场弱稳运行,报价略有回落。目前,环渤海港口库存高企,发运倒挂现象仍存,贸易商向港口发货意愿不高。而近期市场需求表现不佳,下游压价还盘,交投氛围僵持。目前,下游终端电厂库存较高,且有长协煤和进口煤的支撑,对市场资源采购积极性较差。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:宫海玲
高温天气对电力负荷拉升不及预期,沿海电厂同比“高库低耗”局面未改,采购意愿及力度较差;加之非电行业及中小买家刚需较为零散,市场需求对煤价支撑不足。此外,迟迟未兑现的旺季预期、进口煤降价叠加南方库存高,浇灭了煤价反弹的希望,部分贸易商开始跟降出货,带动本周港口煤价继续走弱。但迎峰度
南方大部分地区降雨连绵,一周降雨就有两三天,水电发力不断加码,火电负荷及日耗增长势头依然缓慢。下游用户保持观望,煤价相对僵持。下旬,事故频发的情况下,安全监管必将趋严,煤炭存在结构性的供需紧张现象;叠加货源集港成本以及迎峰度夏旺季预期支撑,市场煤价呈现抵抗式阴跌行情,价格重心不断
海关总署公布的数据显示,2024年5月份,我国出口煤炭31万吨,同比下降16.0%,环比下降43.64%。2024年1-5月份,我国累计出口煤炭225万吨,同比增长40.3%。
时值“迎峰度夏”备煤期,但煤炭市场并未如期出现“火热”景象。相反,煤炭市场供需双方僵持伴随着整个六月份市场。六月上半月,煤价僵持。下半月,在高库存压制下,煤炭市场难有好转,煤炭价格继续小幅回落。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴文静)在煤炭发运不断减量的情况下,上下游依然不断垒库。进
2014年6月,习近平总书记创造性提出了“四个革命、一个合作”能源安全新战略,为我国新时代能源发展提供了根本遵循,擘画了中国能源改革发展的宏伟蓝图。十年来,能源战线坚定不移推进能源革命,能源安全保障能力进一步提升,能源绿色低碳发展迈出坚实步伐,有力支撑服务了经济社会持续健康发展。中能
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