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煤炭在我国一次能源生产与消费中的比重始终维持在70%左右,是我国经济发展的主要动力,但因环保措施没有同步跟上,导致各地雾霾天气严重,近期各地出台相应环保措施减少煤炭使用,对煤炭需求有所压制。冬季是动力煤消费旺季,冬储煤补库一般提前消费2到3个月。三季度开始的冬储煤补库带动了煤炭海运费走高,持续下跌的煤价走势得以止跌回升。海运费环比转负之后,港口锚地船舶数仍持续维持高位,但港口库存开始缓慢回升,显示阶段性集中补库行情告一段落,但补库仍在持续。
近期现货市场煤价节节上涨与期货市场走势背离,期现价差和期货远近合约价差持续缩小至持仓成本以下,存在套利空间。由于前期煤价已跌至许多煤矿开采成本附近,年后开工率将显著下降,在国务院关闭小煤矿政策的指引下,后期部分省份的调入量将有所增加,主要产地的坑口价格可能进一步上调。因此,笔者认为,冬季煤价继续大幅下跌的概率较小,年后在淘汰落后产能及新一轮补库行情的带动下,煤价可能开始新一轮的上行,但空间有限。
煤炭市场由卖方市场转向买方市场
在煤炭行业的黄金十年中,煤炭开采和洗选行业平均利润率持续上升,至2010年年中最高达到14.15%,而电力生产销售的利润率在2009年2月最低为-0.9%。之后煤价开始下跌,利润率走低,而电力生产行业利润率开始走高,至2013年2月,电力生产行业销售利润率上升至10.96%,开始高于煤炭开采和洗选利润率7.73%,动力煤市场已由卖方市场转变为买方市场。同时,近期发布的三季报显示,煤炭行业亏损企业比例仍维持在高位,毛利率水平再创新低,上市公司前三季度业绩同比下降约45%。煤炭业的严冬仍未过去,近期煤价虽然回暖,但买方市场格局将继续压制煤价的上行空间。
冬储煤补库拉动动力煤价格上涨
截至九月份,动力煤库存消费比(消费/库存)为0.52,即月均消费量仅为社会库存的一半左右。需求弱势导致动力煤价格持续走低,9月底秦皇岛Q5500K动力煤报价530元/吨,显示库存消费比对价格的引导作用。10月份以后,下游电力和取暖企业开始冬储煤集中补库。以秦皇岛为例,港口煤炭库存从月初的626.3万吨下降至最低时的538.9万吨,下降88万吨。在此期间,煤炭海运费节节攀升,以秦皇岛至上海为例,从十月初的40.9元/吨上涨至月底的63.9元/吨,涨幅达56%。港口库存达到周期性低点后近期开始回升,海运费结束前期的持续上涨进入高位震荡,但进入11月份以后,秦皇岛港口锚地船舶数仍维持日均145艘,后期仍有走高趋势,反映下游补库仍在进行中,需求维持对动力煤价格形成支撑。
价格方面,近期环渤海动力煤Q5500K价格指数连续四周上涨,截至11月6日,报545元/吨,与上一报告期相比上涨8元/吨,涨幅有所扩大。秦皇岛山西产Q5500K动力末煤自9月底最低520元/吨以来,价格连续7次上调5元/吨至555元/吨。近5年除2008年外动力煤价格在9月份以后都会出现季节性上涨规律,但今年与往年不同的是,9月底的低价跌至了许多小煤矿成本附近甚至以下,价格的下跌刺穿了煤炭市场的泡沫,小煤矿投资收益锐减。在国务院要求关闭年产9万吨以下小煤矿并收紧新煤矿准入条件的政策指导下,年后开工的小煤矿数量可能会大幅减少,煤炭净调入省份的调入量可能进一步增加,具有定价权的主要煤炭产地因需求增加有进一步提价的可能。
库存方面,此次冬储煤补库结束后,按近几年规律来看,下游一般会在春节后一个月内进行新一轮的补库。今年的春节在2014年1月31日,推测下一轮集中补库将在2014年2月下旬到3月份开始,届时动力煤价格可能会迎来新一轮需求拉动的上涨。
总之,中国经济增速放缓将抑制动力煤需求,煤炭买方市场格局将限制煤价上涨空间,库存消费比仍处低位,煤炭市场的严冬仍未过去。从微观上看,传统旺季的阶段性补库拉动价格季节性上涨,港口煤炭市场持续活跃,成本支撑下现货价格连续上调,冬季动力煤价格大幅走弱概率较小。(《证券市场周刊˙红周刊》特约作者 华泰长城期货童长征 张鹏)
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3月30日,中国煤炭工业协会发布《2021煤炭行业发展年度报告》(以下简称《报告》)表示,煤炭保供稳价工作取得显著成效。去年,全国批复核增产能煤矿200处左右,核增煤炭产能3亿吨/年左右,其中中央企业核增产能9400万吨/年左右。截至2021年12月末,全国煤炭企业存煤、主要港口存煤,较年初分别增长5.6
为了便于研判煤炭市场价格走势,本文提供了煤炭市场分析及预测方法,为我国动力煤采购经营决策提供参酌意见。通过整合行业现状,对数据予以分析与统计,从宏观面、基本面、技术面构建煤炭市场行业分析框架,并据此以2022年3月下旬的煤价预测为案例进行实证分析。(来源:微信公众号“电联新媒”作者:
为了便于研判煤炭市场价格走势,本文提供了煤炭市场分析及预测方法,为我国动力煤采购经营决策提供参酌意见。通过整合行业现状,对数据予以分析与统计,从宏观面、基本面、技术面构建煤炭市场行业分析框架,并据此以2022年3月下旬的煤价预测为案例进行实证分析。(来源:微信公众号“电联新媒”作者:
2月23日,国家发改委官方网站及微信连发三条消息,一条是煤炭稳价工作会议的报道,一条是国家发改委组织开展动力煤期货市场异常交易行为排查,另一条是国家发改委规范煤价指数采样行为。国家发展改革委、国家能源局召开会议研究部署进一步做好煤炭稳价工作2月22日,国家发展改革委、国家能源局联合组织
近期,国家发展改革委密切监测煤炭等大宗商品价格走势,认真做好价格预测预警工作,及时了解有关市场主体交易情况,排查异常交易和恶意炒作,严厉打击扰乱市场、哄抬价格等违法违规行为,维护正常市场秩序。对于近日动力煤期货个别品种价格连续大幅上涨的情况,国家发展改革委立即会同有关方面,开展异
近期,国家发展改革委密切监测煤炭等大宗商品价格走势,认真做好价格预测预警工作,及时了解有关市场主体交易情况,排查异常交易和恶意炒作,严厉打击扰乱市场、哄抬价格等违法违规行为,维护正常市场秩序。对于近日动力煤期货个别品种价格连续大幅上涨的情况,国家发展改革委立即会同有关方面,开展异
一、政策与大事1.煤炭价格高位运行,政策引导促理性回归2021年国内煤炭需求旺盛,煤炭价格始终高位运行,特别是进入10月后,煤炭价格快速上涨,连创历史新高。10月22日中国沿海电煤采购价格指数(CECI沿海指数)5500规格品报收于1528元/吨,而动力煤期货10月19日更是一度冲高至1982元/吨。高企的煤炭价
跌宕起伏中走过兜底保障谋发展——2021年煤炭市场分析(来源:微信公众号“能源研究俱乐部”作者:刘纯丽)核心提示◆2021年,受国际传导、全球流动性宽松、极端天气、全球经济复苏好于预期等因素影响,国际市场能源价格大幅上涨。国内煤炭需求强劲,煤炭生产合法合规化加强,表外产量明显减少,且自3
在全球各主要国家沿着碳中和的目标大力推进能源转型之际,新能源与传统能源的矛盾凸显,今年9月份以来,传统能源短缺以及传统能源价格暴涨从欧洲蔓延开来,由于供需失衡,欧洲天然气价格8月份以来暴涨4倍,从今年低点更是暴涨6倍。
在建立完善能源电力保供应急保障机制过程中,应该注意把握完善法规体系,压实主体责任,组织迅速有力,强化部门协同,有效配置资源,依法干预打击,防范产能过剩,认真复盘整改,注意舆论引导等基本原则。
受到国际关注的2020年12月我国局部电荒还不到半年,2021年更为严重的电荒又不期而至。2021年5月下旬以来,南方等多地出台了力度不等的停限电措施,主要集中在“两高”企业。9月中旬以来,全国20多个省份相继启动有序用电措施,多地要求工业企业错峰用电,东北地区波及到城市正常运行和居民日常用电。这次电荒给经济正常运行和居民生活造成了比较严重的影响,凸显了绿色电力发展的不足、煤电煤炭保能源电力供应安全的重要性以及提升能源电力治理能力的紧迫性。2021年电荒的直接原因是政策,对引起电荒政策措施的复盘,是正确改革完善纠偏政策的一个基本前提条件。
煤价弱势震荡格局短期难改——煤炭市场研报(2025年4月)来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽(中能传媒能源安全新战略研究院)◆2025年3月份,全国规模以上工业原煤产量4.4亿吨,创历史新高,同比增长9.6%,增速加快。1—3月份,规模以上工业原煤累计产量12.0亿吨,同比增长8.1%。作为传统的煤炭主产地
今年以来,煤炭市场呈现复杂多变的态势,港口动力煤价格持续下行,市场供需博弈激烈。自年初以来,港口动力煤价格持续走低。目前,发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格仅为670元/吨,较春节期间下跌了91元/吨,较年初下降了100元/吨。这一趋势主要受电煤消费淡季、主产区发运积极等因素影响,社会库
本周,贸易商出货意愿尚可,但基于成本支撑,报价保持坚挺;下游实际需求一般,刚需客户询货问价,且压价严重。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:孙婷婷)环渤海港口方面,稳中偏弱运行,市场参与者观望居多,上游报价暂稳;下游需求较差,压价采购,成交冷清。正值电厂机组检修期,需求有走弱预期;但本月
年初至今,我国动力煤市场一路下行,尤其春节过后,市场下行趋势愈发明显。环渤海港口动力煤现货价格急剧下滑,已降至2021年5月份以来的最低水平。以港口5500大卡市场煤价为例,从年初761元/吨的位置一路下跌至月度长协价附近,跌幅达89元/吨,5000大卡和4500大卡市场煤价更是大幅低于月度长协价。(来
目前,煤炭市场延续供需双弱格局,动力煤价格普遍承压下行。节后煤价持续回落,尽管三月上旬出现了煤价“五天乐”,但如同“昙花一现”,反映出市场整体需求疲软与库存压力未缓解的状况。下周,预计现货煤价震荡筑底,先跌后稳。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴文静)首先,市场供需双弱与库存高位压制
今年年初至今,我国动力煤市场一路下行,尤其春节过后,市场下行趋势愈发明显。北方港口动力煤现货价格急剧下滑,已降至四年来最低水平。以5500大卡市场煤平仓价为例,从春节过后的761元/吨开始下跌,一路下跌,跌至目前的680元/吨,跌幅达81元/吨。跌至长协价附近,而中低卡的市场煤更是低于月度长协
在能源转型的大背景下,传统化石燃料如煤炭的地位正经历着深刻变革。尽管面临着可再生能源、政策限制以及环保要求的多重挑战,煤炭作为全球最重要的能源来源之一,在未来几年的市场中依旧扮演着关键角色。2024年,国内煤炭供需基本面逐步走向宽松,国内动力煤产业链格局延续区域市场分化和结构性变化加
需求方面,下游复工及基建开工,工业原料用煤需求复苏,电厂负荷增加,电煤日耗及非电行业耗煤也有提升。近日,港口调入稳定,调出明显增加,环渤海港口库存呈缓慢回落之势;但临近用煤淡季,气温回暖,居民用电一般。国内市场供应宽松格局未改,各环节库存持续积累,市场实际交投冷清;仅有少量刚需采
在终端电厂库存高企、市场看空氛围浓厚的大背景下,下游采购态度较为消极;同时,非电行业复苏进度不如预期,购煤需求亦释放有限,市场交易情况延续清冷之势。叠加部分下游“买涨不买落”,拒绝采购市场煤,甚至连高价长协也婉拒,从而造成环渤海港口市场下行势能进一步加重,现货煤价加速下探。(来源
随着供应恢复速度加快,市场的看空情绪更加浓厚;尤其集港成本明显下移、需求提升缓慢、上下游高库存以及市场预期走弱等利空因素影响下,市场悲观氛围延续。大量煤矿和贸易商为了争取有限的用户订单而展开降价促销,造成煤价一路回落,甚至创下了四年来煤价新低。上周四,传出令人振奋的消息,国内国能
近期,煤炭市场波动不断,动力煤价格的持续下跌,创下四年来的新低。这一波价格下跌的过程,背后是需求疲软和供应增加的双重压力。那么,动力煤市场为啥在春节过后突然下行呢?而煤价为何大幅回落呢?煤价能否跌破700元/吨呢?(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:宫海玲)由于下游需求疲软和库存积压,煤炭市
全球能源价格走势分析报告(2025年4月)(来源:中能传媒研究院作者:赵君陶)(中能传媒能源安全新战略研究院)核心提示国际原油市场:4月,美国一系列贸易关税政策引发国际原油市场震荡,WTI油价盘中跌破59美元/桶。虽然后续“欧佩克+”成员国递交最新补偿性减产计划,美国延长对俄罗斯制裁、对伊朗
环渤海港口市场需求延续低迷,叠加大秦线检修结束,部分贸易商担忧后期港口库存压力继续上升,挺价信心不断转弱,报价重心继续下移。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)产地方面,冶金、化工等终端用户按需少量采购,贸易商和洗煤厂由于看空后市,拉运量较少;主要站台发运正常,煤矿销售平淡,一些煤
为期27天的大秦线春检宣告结束,进港煤车增多,市场供大于求压力加大。大秦线春检期间,环渤海港口库存不降反增,据统计,环渤海八港合计存煤2910万吨,较检修前增加了40万吨。检修期间,煤价先稳后跌。大秦线恢复后,进港煤车增多,环渤海港口继续垒库,预计煤价仍会继续下跌。(来源:鄂尔多斯煤炭网
产地方面,大部分煤矿保持正常生产,多以长协发运为主,整体供应基本稳定。燃煤电厂和化工等终端企业仍以刚需采购为主,市场整体需求延续偏弱局面。年初以来,港口煤价跌跌停停,累计下跌了106元/吨。本周,煤价小幅回落了9元/吨。大秦线检修已于今日结束,明日开始,铁路进车增多,港口疏港压力加大,
采暖结束、气温升高叠加电厂部分机组检修,用电需求难有上升空间。现阶段,电厂多以消化自身库存为主,采购需求释放有限。受环渤海港口库存居高不下,动力煤消费处于淡季等因素影响,预计市场煤价格还将继续承压。但考虑到正值月底,产地煤炭供应或出现收缩、叠加终端采购进口煤不积极、非电行业采购需
煤价弱势震荡格局短期难改——煤炭市场研报(2025年4月)来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽(中能传媒能源安全新战略研究院)◆2025年3月份,全国规模以上工业原煤产量4.4亿吨,创历史新高,同比增长9.6%,增速加快。1—3月份,规模以上工业原煤累计产量12.0亿吨,同比增长8.1%。作为传统的煤炭主产地
据太原路局的消息,原计划检修一个月的大秦线集中修将提前5天结束。铁路调进将提前恢复正常,日均发运量将从100万吨拉高至120万吨。在需求低迷的情况下,市场供大于求压力会加大。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:郭晓芳)目前,我国大部地区进入快速升温模式,在民用电需求疲软、部分机组检修、新能源发
截至4月20日,宁夏电力全年累计发电量305.14亿千瓦时,突破300亿千瓦时大关,较去年同期增长1.23%,安全生产持续保持良好态势。今年以来,宁夏电力深入贯彻集团公司“稳中求进、安全为本、创新引领、高质发展”工作方针,按照“天天争发电、时时讲安全、日日谋发展”的要求,紧紧锁定年度发电量目标任
正值煤炭消费淡季,居民用电负荷减弱,电厂轮机检修正酣;叠加新能源发电量持续增长,以及水电出力增强,火电厂负荷普遍回落。在长协煤供应及高库存支撑下,终端仅保持刚需采购,对市场煤“挑肥拣瘦”,在需求无增长的情况下,市场采购需求释放有限。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)目前,坑口煤价
周一,环渤海港口市场报价以稳为主,个别货源价格小幅松动;下游零星需求压价还盘,高于指数接货意向不佳,市场买卖双方博弈僵持,成交冷清。在高成本、进口煤缺乏性价比优势等因素支撑下,市场主流报价区间暂无明显变动,配煤和混煤价格小幅松动下跌。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:宫海玲)产地方面,
今年以来,煤炭市场呈现复杂多变的态势,港口动力煤价格持续下行,市场供需博弈激烈。自年初以来,港口动力煤价格持续走低。目前,发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格仅为670元/吨,较春节期间下跌了91元/吨,较年初下降了100元/吨。这一趋势主要受电煤消费淡季、主产区发运积极等因素影响,社会库
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